Lebih dari 230.000 BTC (~$21 miliar) berpindah secara on-chain pada 23 Oktober dalam lonjakan pengeluaran UTXO besar terbesar pada 2026 — tidak ada lonjakan di bursa setelahnya, mengindikasikan rotasi alamat alih-alih aksi jual. Bitcoin bertahan di sekitar $81.700 setelah anjlok pada Kamis hingga $80.790 (dipicu oleh hari terburuk Nasdaq sejak Juni, -2,6%), sementara para analis menyebut kisaran $80.000-$85.000 akan bertahan hingga pemilu paruh waktu 3 November. Sentimen konsumen AS bertahan di 48,0 — angka terendah kedua sepanjang sejarah — dengan ekspektasi inflasi 1 tahun naik menjadi 4,7% menjelang rapat Fed pada 27-28 Oktober. Simpanan investor Korea turun 36,5% dari puncak ₩139,7T pada Juni menjadi ₩88,7T, sementara investor ritel terus membeli saat KOSPI melemah. Dow turun 653 poin pada Jumat karena terbebani harga minyak; dalam sepekan: S&P -0,5%, Nasdaq -0,7%.
Bitcoin turun ke $80.789 pada 22 Oktober (4,7% di bawah level tertinggi Rabu, $84.800) saat Nasdaq merosot 2,6% — sesi terburuk sejak Juni — setelah hasil Tesla dan Meta yang beragam kembali memicu keraguan atas imbal hasil investasi AI. Ken Griffin dari Citadel sebelumnya mengatakan pada pekan itu bahwa investor “hampir pasti” berada dalam gelembung AI. CEO Ulys Hugo Renaudin: “Saham teknologi dijual, dan saat ini kripto diperdagangkan seperti saham teknologi.” Luke Davis dari Bull Market Blueprint: aksi jual “segala hal” terjadi sementara harga minyak membuat inflasi tetap menjadi sorotan, meski S&P 500 berbobot sama naik 0,73% pada Kamis — dampak terpusat di sektor teknologi. Terkait derivatif: Iliya Kalchev dari Nexo mencatat bahwa OI turun kurang lebih sejalan dengan harga (jumlah kontrak nyaris tidak berubah), tingkat pendanaan mendekati nol, dan volatilitas tersirat mendekati level terendah 2026 — ini adalah pergerakan harga, bukan perubahan posisi. Opsi beli $85.000 dan $86.000 untuk 30 Oktober menjadi yang paling banyak diperdagangkan di Deribit, meski opsi jual berjangka pendek masih lebih mahal daripada opsi beli. Paul Howard dari Wincent: “Bitcoin akan tetap bergerak dalam kisaran $80.000 hingga $85.000 dalam waktu dekat, dengan pola perdagangan ini kemungkinan berlanjut hingga pemilihan paruh waktu AS” pada 3 November.
Jumat: Dow -652,82 poin (-1,23%) ke 52.215,16; S&P 500 -0,52% ke 7.623,68; Nasdaq -0,21% ke 25.955,34. Hampir tiga dari empat saham S&P 500 turun, dipimpin oleh sektor barang konsumsi pokok dan keuangan; saham produsen chip stabil setelah indeks Philadelphia Semi merosot 6,7% pada Kamis. Accenture turun 3%, Meta 1,6% pada awal perdagangan; VIX naik 6,31% dari penutupan Kamis di 19,03. Harga minyak tetap menjadi penggerak makro — Brent di kisaran $113-114 membuat kaitan inflasi-Fed-suku bunga tetap menjadi sorotan menjelang pertemuan 27-28 Oktober. Kinerja mingguan: Dow +1,4%, S&P -0,5%, Nasdaq -0,7%. Kenaikan mingguan Dow di tengah penurunan S&P dan Nasdaq mencerminkan divergensi luas pasar yang sama seperti yang disoroti Morgan Stanley dua pekan lalu: lima saham berkapitalisasi raksasa yang menopang indeks menjadi sumber kinerja buruk saat melemah, sementara pasar berbobot sama lebih tangguh.
Analis CryptoQuant Darkfost: lebih dari 230.000 BTC berpindah pada 23 Oktober dalam aksi belanja UTXO besar terbesar pada 2026 (masing-masing bernilai >$1 juta). Sebagian besar koin tidak aktif selama 1-6 bulan; sekitar $4,6 miliar berasal dari pemegang jangka panjang yang telah menyimpan koin selama 1-3 tahun. Tidak ada lonjakan sebanding dalam aktivitas belanja yang terkait dengan bursa — Darkfost menafsirkan hal ini sebagai perpindahan antaralamat, bukan penjualan. Dampaknya terhadap pasar sepenuhnya bergantung pada tujuan koin: jika koin berpindah ke bursa pada sesi-sesi berikutnya, metrik PnL terealisasi dapat berubah tajam; jika tetap dalam kustodi mandiri, peristiwa ini netral secara struktural. Kemungkinan besar satu entitas menjadi sumbernya, mengingat koordinasi pergerakannya. Waktunya menarik: perpindahan 230.000 BTC pada pekan yang sama ketika Bitcoin dua kali menguji $80.000 lalu pulih, tanpa dampak harga yang terlihat dari peristiwa on-chain ini, sejalan dengan tesis pasokan 55,1% yang tidak teridentifikasi — pemegang besar memindahkan koin ant dompet, bukan melikuidasinya.
Simpanan investor di perusahaan sekuritas Korea Selatan: ₩88,68T pada 22 Oktober, turun ₩51,01T (-36,5%) dari rekor ₩139,69T pada 4 Juni. Saldo turun di bawah ₩90T untuk pertama kalinya dalam sekitar 9 bulan. Penurunan ini mencerminkan penggunaan dana, bukan penarikan: dari 4 Juni hingga 23 Oktober, investor ritel melakukan pembelian bersih senilai ₩44,17T di KOSPI, ₩3,15T di KOSDAQ, dan ₩28,25T dalam ETF — total pembelian bersih ₩75,57T. Simpanan baru tidak mampu mengimbangi laju tersebut. KOSPI di 5.533,77 pada 22 Oktober berada 39,3% di bawah penutupan rekor Juni. Investor ritel Korea melakukan hal yang biasanya dilakukan investor ritel saat pasar turun — membeli bertahap saat harga melemah — sementara investor institusi mencatat penjualan bersih sebesar 464,1 miliar won pada Kamis saja. Risiko strukturalnya: terkurasnya simpanan membatasi daya tahan permintaan dari investor ritel; jika KOSPI tidak pulih, investor ritel akan kehabisan dana cadangan.
Indeks final Oktober dari University of Michigan: 48,0 (dibandingkan perkiraan 46,3 dan 48,1 pada September) — terendah kedua dalam sejarah, hanya lebih tinggi daripada 44,8 pada Mei. Ekspektasi inflasi 1 tahun: 4,7% (naik dari 4,6%); jangka panjang: 3,5% (naik dari 3,4%) — keduanya tertinggi sejak Mei. Indeks kondisi saat ini: 46,7 (turun dari 50,9, terendah kedua dalam sejarah). Indeks ekspektasi konsumen: 48,8 (naik dari 46,3, perbaikan pertama sejak Juli). Direktur survei Joanne Hsu: “ekspektasi inflasi jangka pendek dan jangka panjang sama-sama meningkat dalam beberapa bulan terakhir, sehingga mengungkap risiko bahwa ekspektasi inflasi yang tinggi dapat mengakar.” Survei dilakukan pada 22 September-19 Oktober — sebelum harga Brent naik di atas $113. Sentimen 15% di bawah level Februari (sebelum konflik Iran). Sentimen independen turun untuk bulan ketiga berturut-turut; sentimen Demokrat dan Republik membaik. Risiko ekspektasi yang mengakar merupakan sinyal yang paling mengusik bagi Fed: rapat 27-28 Oktober kini dihadapkan pada kenaikan ekspektasi inflasi konsumen, sementara peluang kenaikan suku bunga pada Oktober berada di sekitar 15% — perbedaan pandangan antara Fed dan pasar belum terselesaikan.
