Emas yang ditokenisasi semakin populer di seluruh dunia, tetapi berbagai pasar keuangan memiliki peraturan yang berbeda-beda. Peraturan ini memengaruhi hak kepemilikan, persyaratan akses dan perdagangan, persyaratan penitipan, serta perlindungan cadangan emas fisik. Oleh karena itu, investor dapat memahami risiko hukum dengan mengetahui perbedaan peraturan di berbagai belahan dunia dan membuat keputusan investasi yang tepat.

Bagaimana Emas yang Ditokenisasi Tunduk pada Aturan Keuangan

Perlindungan hukum atas emas yang ditokenisasi bergantung pada struktur produknya, sementara hubungan antara pasar emas batangan dan pasar blockchain dibentuk oleh emas yang ditokenisasi. Setiap token biasanya mewakili sejumlah emas yang disimpan di brankas, dan penerbit bertanggung jawab atas pengelolaan emas di brankas tersebut. Karena itu, investor sebaiknya memeriksa catatan digital atas klaim hukumnya.

Token emas dapat merepresentasikan kepemilikan langsung, kepemilikan manfaat, atau hak kontraktual terhadap perusahaan penerbit. Tingkat perlindungan yang diberikan oleh pengaturan ini berbeda-beda, terutama jika perusahaan bangkrut atau terjadi perselisihan. Artinya, token saja bukan indikator yang baik untuk mengetahui siapa pemilik logam fisik yang sebenarnya.

Aturan yang berlaku juga bergantung pada apakah otoritas menggolongkan token sebagai komoditas, sekuritas, atau jenis aset digital lainnya. Klasifikasi ini akan menentukan, antara lain, perizinan, penjualan kepada publik, platform perdagangan, dan pengungkapan informasi kepada investor. Selain itu, jaringan blockchain yang aktif 24/7 tetap dapat dibatasi dalam melakukan transaksi lintas batas.

Aturan Eropa dan Penyimpanan Emas di Swiss

Banyak token yang didukung emas tercakup dalam kerangka Markets in Crypto-Assets (MiCA) Uni Eropa. Aturan untuk token yang merujuk pada aset membebankan tanggung jawab kepada penerbit, seperti pengelolaan cadangan dan pengungkapan informasi kepada konsumen. Namun, persyaratan khusus bergantung pada desain token dan pengecualian hukum yang berlaku.

Meskipun direktif ini berlaku di Uni Eropa, otoritas nasional tetap akan mengawasi perusahaan dan menetapkan persyaratan. Karena itu, investor sebaiknya memverifikasi otorisasi penerbit dan status hukum penyedia layanan di negara mereka. Mereka juga harus membaca ketentuan hak penebusan, karena penebusan dapat menimbulkan risiko kerugian finansial.

Swiss memiliki lingkungan hukum yang berbeda, dan industri logam mulianya yang berkembang dengan baik menyediakan layanan penyimpanan profesional. Aturan keuangan Swiss tidak menganggap semua token emas sama, melainkan membedakannya berdasarkan hak dan aktivitas terkait token tersebut. Akibatnya, lokasi brankas dan lokasi penerbit dapat menimbulkan dua kewajiban berbeda serta dua jalur penyelesaian sengketa yang berbeda.

Aturan di Hong Kong, UEA, dan Pasar Lainnya

Platform perdagangan aset virtual di Hong Kong diatur oleh Securities and Futures Commission (SFC). Platform berlisensi harus mematuhi ketentuan penyimpanan dan keamanan, tetapi hal ini tidak serta-merta berarti kinerja token akan lebih baik. Karena itu, investor perlu memeriksa status platform sekaligus status hukum setiap produk yang tercantum.

Di Uni Emirat Arab, zona keuangan dan regulator seperti yang berada di Abu Dhabi dan Dubai turut berperan. Penerbit perlu mempertimbangkan lokasi, audiens sasaran, dan lisensi yang relevan untuk penerbitan token mereka. Demikian pula, transaksi dengan perusahaan luar negeri dapat mengakibatkan timbulnya kewajiban bagi pasar tempat token tersebut diterima.

Yurisdiksi lain memiliki beragam kebijakan terkait komoditas digital, pajak, dan promosi keuangan. Karena itu, token yang legal di satu negara belum tentu legal di negara lain. Sebelum berinvestasi, mentransfer, atau menebus investasi di negara asing, calon investor sebaiknya mempertimbangkan aturan di negara tempat mereka berinvestasi.

Penyimpanan, Audit, dan Hak Investor

Emas fisik tidak berada di blockchain, sehingga pemiliknya bergantung pada kustodian dan catatan cadangan yang tepercaya. Pengesahan independen dapat digunakan untuk membandingkan jumlah emas batangan yang tersedia dengan jumlah yang diterbitkan dalam bentuk token, tetapi tidak dapat mencegah penipuan atau kesalahan operasional. Investor juga sebaiknya memeriksa asuransi, pemisahan aset, dan pihak yang mengelola brankas untuk mendapatkan perlindungan yang lebih baik.

Ketentuan penebusan juga sama pentingnya, karena klaim kepemilikan atas aset digital mungkin terbatas. PAX Gold dan Tether Gold menawarkan penebusan fisik dengan jumlah minimum yang besar. Karena itu, pemegang dengan jumlah kecil mungkin harus menjual melalui bursa, alih-alih menebus emas batangan.

Transfer dapat dicatat dalam kontrak pintar dan bahkan diotomatisasi, tetapi jika kode tersebut memiliki kelemahan, hal itu dapat menyebabkan kerugian lain. Selain itu, investor dapat mengalami kerugian besar jika kunci dompet dicuri, bursa diretas, atau kontrol keamanan tidak memadai. Risiko-risiko ini harus ditangani melalui peninjauan keamanan, tetapi audit teknis tidak mungkin menjamin keamanan 100%.

Biaya, Akses Perdagangan, dan Pemeriksaan Praktis

Dana emas konvensional diperdagangkan sesuai jadwal bursa, sedangkan emas yang ditokenisasi dapat diperdagangkan sepanjang hari. Namun, hal itu tidak menjamin aliran pesanan yang stabil atau selisih harga yang kecil saat pasar memburuk. Sebelum mengandalkan token untuk likuiditas, investor perlu mempertimbangkan volume perdagangan dan biaya penjualan.

Biaya bursa, biaya jaringan, biaya penebusan, dan kemungkinan biaya penyimpanan semuanya termasuk dalam total biaya. Beberapa produk mungkin tidak mengenakan biaya penyimpanan bulanan, tetapi biaya pembelian dan penjualannya tetap bervariasi. Oleh karena itu, periode kepemilikan juga perlu diperhitungkan agar perbandingan dengan emas batangan dan dana emas berlangsung secara adil.

Informasi sebaiknya dibaca sebelum berinvestasi, termasuk ketentuan penerbit, laporan cadangan, dan pengungkapan regulasi. Investor juga perlu mempertimbangkan dampak pajak, pengendalian dompet, dan toleransi risiko produk. Pada akhirnya, emas yang ditokenisasi memadukan hal yang sudah dikenal dengan kewajiban hukum dan teknis.

Artikel Aturan Global untuk Emas yang Ditokenisasi: Hal yang Perlu Diketahui Investor dimuat di Coin Futura. Kunjungi situs web kami untuk membaca artikel menarik lainnya tentang mata uang kripto, teknologi blockchain, dan aset digital.