$BTC $XAU $CL
Saat ini adalah titik pemisah antara aset global yang bullish dan bearish. Di level ini, Nasdaq sedang menghadapi momen ketika narasi AI mulai diuji dan dimintai pertanggungjawaban. Bitcoin bertahan di atas level 80.000, emas juga telah menembus 4.000, sementara harga minyak terus berkutat di sekitar 100.
Kemungkinan besar tidak akan ada kenaikan suku bunga pada Oktober. Namun, alasan “tidak menaikkan suku bunga” gagal menghentikan penurunan adalah karena pasar tidak sedang memperhitungkan keputusan rapat pada 28 Oktober, melainkan apa yang ditegaskan oleh “jeda” kali ini: inflasi cukup persisten sehingga suku bunga akan bertahan di level tinggi lebih lama, sementara biaya pendanaan narasi AI secara nyata meningkat seiring dengan melebarnya spread kredit.
Lalu, bagaimana jalan keluarnya? Urutannya kemungkinan besar adalah: meredanya ketegangan geopolitik → harga minyak turun → ekspektasi inflasi melunak → spread kredit berhenti melebar → kepercayaan terhadap prospek arus kas AI pulih → selera risiko membaik. Jika ada satu saja mata rantai yang hilang, reli kemungkinan besar hanya bersifat taktis, bukan menandakan tren baru. Bersabarlah menunggu TACO Trump.
Kedua, ada kutukan pemilu paruh waktu.
Berdasarkan statistik empat pemilu paruh waktu sebelumnya, penurunan Bitcoin pada tahun pemilu memang signifikan:
• 2010: turun 72% sepanjang tahun
• 2014: turun 65% sepanjang tahun
• 2018: turun 52% sepanjang tahun (anjlok 45,5% dalam satu bulan setelah pemilu)
Secara historis, menjelang dan setelah pemilu, posisi dengan leverage tinggi rentan mengalami likuidasi berantai sehingga memicu volatilitas tajam dalam jangka pendek.
Namun, data historis juga memberikan sudut pandang penting yang berlawanan: kepanikan jangka pendek akibat pemilu, jika dilihat dalam jangka waktu lebih panjang (setahun setelah pemilu), sering kali terbukti merupakan proses redistribusi kepemilikan. Pada tahun setelah keempat pemilu sebelumnya, Bitcoin selalu mencatatkan imbal hasil positif. Bahkan pada 2014, tahun dengan hasil terendah, Bitcoin tetap naik 23%, sementara setahun setelah pemilu 2018, Bitcoin masih menguat 45,2%.
Saat ini adalah titik pemisah antara aset global yang bullish dan bearish. Di level ini, Nasdaq sedang menghadapi momen ketika narasi AI mulai diuji dan dimintai pertanggungjawaban. Bitcoin bertahan di atas level 80.000, emas juga telah menembus 4.000, sementara harga minyak terus berkutat di sekitar 100.
Kemungkinan besar tidak akan ada kenaikan suku bunga pada Oktober. Namun, alasan “tidak menaikkan suku bunga” gagal menghentikan penurunan adalah karena pasar tidak sedang memperhitungkan keputusan rapat pada 28 Oktober, melainkan apa yang ditegaskan oleh “jeda” kali ini: inflasi cukup persisten sehingga suku bunga akan bertahan di level tinggi lebih lama, sementara biaya pendanaan narasi AI secara nyata meningkat seiring dengan melebarnya spread kredit.
Lalu, bagaimana jalan keluarnya? Urutannya kemungkinan besar adalah: meredanya ketegangan geopolitik → harga minyak turun → ekspektasi inflasi melunak → spread kredit berhenti melebar → kepercayaan terhadap prospek arus kas AI pulih → selera risiko membaik. Jika ada satu saja mata rantai yang hilang, reli kemungkinan besar hanya bersifat taktis, bukan menandakan tren baru. Bersabarlah menunggu TACO Trump.
Kedua, ada kutukan pemilu paruh waktu.
Berdasarkan statistik empat pemilu paruh waktu sebelumnya, penurunan Bitcoin pada tahun pemilu memang signifikan:
• 2010: turun 72% sepanjang tahun
• 2014: turun 65% sepanjang tahun
• 2018: turun 52% sepanjang tahun (anjlok 45,5% dalam satu bulan setelah pemilu)
Secara historis, menjelang dan setelah pemilu, posisi dengan leverage tinggi rentan mengalami likuidasi berantai sehingga memicu volatilitas tajam dalam jangka pendek.
Namun, data historis juga memberikan sudut pandang penting yang berlawanan: kepanikan jangka pendek akibat pemilu, jika dilihat dalam jangka waktu lebih panjang (setahun setelah pemilu), sering kali terbukti merupakan proses redistribusi kepemilikan. Pada tahun setelah keempat pemilu sebelumnya, Bitcoin selalu mencatatkan imbal hasil positif. Bahkan pada 2014, tahun dengan hasil terendah, Bitcoin tetap naik 23%, sementara setahun setelah pemilu 2018, Bitcoin masih menguat 45,2%.