Harga tembaga turun 2,68% pada 22 Oktober, menembus garis tren support yang terbentuk pada April dan bertahan setelah lima kali diuji. Penurunan itu terjadi dua hari setelah BloombergNEF memperingatkan bahwa defisit pasokan tembaga dapat mencapai 44% dari permintaan pada 2050.
Namun, laporan yang sama menilai pasar tembaga pada 2026 akan mengalami surplus. Para trader tampaknya memperhitungkan kelonggaran pasokan dalam waktu dekat itu, bukan kesenjangan jangka panjang.
Mengapa Tembaga Menjadi Pengecualian?
BloombergNEF (BNEF) menerbitkan Outlook Logam Transisi tahunannya pada 20 Oktober. Pasokan sembilan dari 10 bahan yang dibahas diperkirakan akan mencukupi hingga 2050.
Tembaga adalah pengecualian. BNEF memproyeksikan kekurangan 20 juta ton pada 2050, yang dapat mulai terjadi paling cepat pada 2028.
Permintaan diperkirakan melonjak 61% hingga hampir 46 juta ton per tahun. Transportasi listrik saja menyumbang 11,4 juta ton.
Untuk menutup kesenjangan tersebut, dibutuhkan $332 miliar untuk membangun tambang baru. Menurut BNEF, setiap tambang membutuhkan waktu sekitar 17 tahun sebelum mulai berproduksi.
Martin Tengler, kepala bidang logam dan pertambangan BNEF, menggambarkannya sebagai masalah waktu.
“Tantangannya sekarang bukan lagi soal apakah dunia mampu memproduksi logam dalam jumlah cukup secara keseluruhan, melainkan apakah bahan yang tepat akan tersedia di tempat dan waktu yang dibutuhkan.”
Logamnya tersedia. Survei Geologi Amerika Serikat (USGS) memperkirakan cadangan global mencapai hampir 980 juta ton.
Tembaga membutuhkan $332 miliar untuk membangun tambang baru. Masing-masing membutuhkan waktu sekitar 17 tahun untuk dibangun. Proyeksi baru Bloomberg memperkirakan defisit mulai terjadi pada 2028 dan membesar hingga 20 juta ton pada 2050. Angka itu setara dengan sekitar 44% permintaan. Kini, pasokan 9 dari 10 logam transisi yang dipantau diperkirakan mencukupi. Tembaga menjadi pengecualian… pic.twitter.com/fRAzWMLowS
— Jack Prandelli (@jackprandelli) 20 Oktober 2026
Mengapa Harga Tembaga Justru Turun?
Penilaian BNEF sendiri juga menunjukkan prospek harga tembaga yang mendatar dalam 12 bulan ke depan.
Arus fisik juga mengonfirmasi hal ini. Stok tembaga di London Metal Exchange (LME) naik menjadi 272.950 ton, tertinggi sejak 24 Juli, menurut laporan Reuters.
Sebagian besar logam baru masuk ke gudang-gudang AS. Comex, bursa berjangka utama AS, kini diperdagangkan dengan harga diskon dibandingkan LME, menghapus premi yang didorong oleh tarif.
Alastair Munro, ahli strategi logam senior di broker Marex, mengaitkan kedua hal tersebut.
“…peningkatan stok tembaga LME baru-baru ini terjadi akibat menyusutnya premi COMEX seiring makin dekatnya tanggal penyerahan kontrak.”
Aksi jual saham teknologi akibat keraguan terhadap AI menambah tekanan, menyeret harga tembaga LME ke level terendah dalam lima minggu.
Defisit Pasokan Tembaga: Apa Selanjutnya bagi Harga XCU?
Penurunan ini mengonfirmasi risiko yang telah ditandai saat harga tembaga menguji level support untuk kelima kalinya pekan ini.
Garis tren tersebut menjadi dasar pola rising wedge, yang sering kali berakhir dengan penurunan. Volume perdagangan juga meningkat saat harga menembus ke bawah.
Sementara itu, harga tembaga tertahan di dekat level resistansi $6,70. Relative Strength Index (RSI), indikator momentum, menembus garis support yang terbentuk sejak Maret.
Tembaga kini diperdagangkan di sekitar $6,51 per pon, sekitar 6% di bawah rekor tertingginya pada September. Resistansi berada di $6,56, lalu di garis tren yang ditembus, sekitar $6,64.
Di sisi bawah, level Fibonacci 0,382 di $6,31 bisa menjadi target pertama. Level support berikutnya berada di $6,11 dan $5,91.
Namun, penutupan harian kembali di atas garis tren akan melemahkan skenario bearish.
Untuk saat ini, harga tembaga lebih dipengaruhi surplus hari ini ketimbang defisit pada 2028. Pertanyaan besarnya adalah apakah tambang baru senilai $332 miliar akan beroperasi tepat waktu.