Kenaikan Zcash sekitar 3.000% sepanjang tahun ini, ditambah dua kubu modal yang berlomba menambah daya komputasi, mudah dikemas menjadi cerita “modal besar masuk, harga akan terus naik”. Menurut pengamatan saya, narasi ini mencampuradukkan dua hal: perebutan daya komputasi penambangan dan pertumbuhan permintaan token bukanlah hal yang sama.
Menurut laporan Bloomberg, Grayscale, anak perusahaan DCG, meluncurkan ETF Zcash pertama di AS pada Agustus, sementara Winklevoss bersaudara mengajukan permohonan ETF Zcash mereka sendiri bulan ini. Di sisi penambangan, Cypherpunk saat ini menguasai sekitar 20% daya komputasi jaringan, dan Fortitude menyatakan pangsanya juga akan mencapai 20% setelah penambahan daya komputasi selesai dikerahkan. Kedua pihak berencana menginvestasikan puluhan juta dolar. Semua ini adalah fakta yang telah terjadi.
Dari segi mekanisme, penambangan Zcash berpusat pada jumlah penerbitan yang tetap dan merupakan distribusi zero-sum: ketika perusahaan penambangan menambah daya komputasi, yang berubah adalah peluang dan porsi mereka dalam memperoleh hadiah blok, bukan total permintaan ZEC. Dengan kata lain, persaingan daya komputasi pada dasarnya adalah persaingan biaya dan pangsa. Bahkan, hal ini bisa berarti pihak penjual perlu terus menjual hadiah yang diperoleh untuk menutup biaya investasi. Tidak ada hubungan yang niscaya antara hal tersebut dan “kenaikan harga”. Permohonan ETF dan persetujuan ETF juga merupakan dua hal berbeda; permohonan hanya berarti dokumen telah diajukan.
Berdasarkan hal tersebut, yang benar-benar layak dipantau bukanlah siapa yang punya slogan paling lantang, melainkan tiga indikator verifikasi: pertama, apakah klaim kedua pihak soal pangsa daya komputasi sekitar 20% benar-benar terwujud; kedua, apakah permohonan ETF Winklevoss menunjukkan kemajuan nyata; dan ketiga, apakah permintaan transaksi privasi di blockchain turut meningkat—karena inilah variabel yang menopang permintaan token. Jika konsentrasi daya komputasi meningkat sementara permintaan penggunaan privasi tidak mengikutinya, persaingan kali ini kemungkinan lebih mencerminkan redistribusi pangsa di antara perusahaan penambangan, bukan penilaian ulang valuasi. Materi kali ini tidak menyertakan data volume transaksi privasi Zcash, sehingga bagian ini masih memerlukan bukti tambahan.
#ETF #Pasar Kripto
Sumber:
PANews (awalnya diterbitkan 10-23 pukul 18:42 waktu Beijing)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1685a-73e3-763c-bca4-11d993573abd
Menurut laporan Bloomberg, Grayscale, anak perusahaan DCG, meluncurkan ETF Zcash pertama di AS pada Agustus, sementara Winklevoss bersaudara mengajukan permohonan ETF Zcash mereka sendiri bulan ini. Di sisi penambangan, Cypherpunk saat ini menguasai sekitar 20% daya komputasi jaringan, dan Fortitude menyatakan pangsanya juga akan mencapai 20% setelah penambahan daya komputasi selesai dikerahkan. Kedua pihak berencana menginvestasikan puluhan juta dolar. Semua ini adalah fakta yang telah terjadi.
Dari segi mekanisme, penambangan Zcash berpusat pada jumlah penerbitan yang tetap dan merupakan distribusi zero-sum: ketika perusahaan penambangan menambah daya komputasi, yang berubah adalah peluang dan porsi mereka dalam memperoleh hadiah blok, bukan total permintaan ZEC. Dengan kata lain, persaingan daya komputasi pada dasarnya adalah persaingan biaya dan pangsa. Bahkan, hal ini bisa berarti pihak penjual perlu terus menjual hadiah yang diperoleh untuk menutup biaya investasi. Tidak ada hubungan yang niscaya antara hal tersebut dan “kenaikan harga”. Permohonan ETF dan persetujuan ETF juga merupakan dua hal berbeda; permohonan hanya berarti dokumen telah diajukan.
Berdasarkan hal tersebut, yang benar-benar layak dipantau bukanlah siapa yang punya slogan paling lantang, melainkan tiga indikator verifikasi: pertama, apakah klaim kedua pihak soal pangsa daya komputasi sekitar 20% benar-benar terwujud; kedua, apakah permohonan ETF Winklevoss menunjukkan kemajuan nyata; dan ketiga, apakah permintaan transaksi privasi di blockchain turut meningkat—karena inilah variabel yang menopang permintaan token. Jika konsentrasi daya komputasi meningkat sementara permintaan penggunaan privasi tidak mengikutinya, persaingan kali ini kemungkinan lebih mencerminkan redistribusi pangsa di antara perusahaan penambangan, bukan penilaian ulang valuasi. Materi kali ini tidak menyertakan data volume transaksi privasi Zcash, sehingga bagian ini masih memerlukan bukti tambahan.
#ETF #Pasar Kripto
Sumber:
PANews (awalnya diterbitkan 10-23 pukul 18:42 waktu Beijing)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1685a-73e3-763c-bca4-11d993573abd