Menurut Decentralised.co, volume perdagangan opsi on-chain masih di bawah 1% dari volume di bursa terdesentralisasi perpetual. Menurut ChainCatcher, media riset tersebut juga mencatat bahwa volume perdagangan opsi di pasar tradisional sekitar tiga kali volume perdagangan futures.

Backtest yang menggunakan harga penutupan harian Bitcoin dari Januari 2018 hingga Oktober 2026 menemukan bahwa, di antara posisi long yang menghasilkan keuntungan dengan kontrak perpetual 10x, probabilitas likuidasi mencapai 47% dalam jangka waktu 180 hari, 29% dalam 90 hari, dan 18% dalam 60 hari. Dalam simulasi ulang tiga transaksi long Bitcoin senilai $1.000 pada 10 Oktober 2025, posisi perpetual 10x dilikuidasi pada pukul 21:14; opsi call 30 hari turun menjadi $181 sebelum kembali naik hingga lebih dari $800 dalam waktu satu jam; dan opsi put tujuh hari senilai $52 membantu posisi long 10x bertahan dari penurunan.

Decentralised.co menyebut proyek opsi on-chain terdahulu mengalami kesulitan akibat buku pesanan yang terfragmentasi, kendala dalam melakukan lindung nilai, dan modal yang terkunci. Para deposan Hegic kehilangan sebagian besar dari sekitar $80 juta pada Mei 2021, sementara pool Bitcoin dan Ethereum milik Lyra masing-masing merugi 4,9% dan 17,6% selama tujuh bulan. PsyOptions menghentikan produknya pada Juni 2024. Margin portofolio di dekat tempat perdagangan likuiditas perpetual seperti Hyperliquid dapat mengurangi modal yang terkunci untuk menjual opsi beli Bitcoin dari sekitar $100.000 menjadi $15.000 dan meningkatkan imbal hasil bulanan dari 1,8% menjadi sekitar 12%.

Artikel tersebut menyebut Hyperliquid sebagai sumber utama likuiditas lindung nilai, protokol opsi Derive—sebelumnya bernama Lyra—sebagai mesin yang mendasarinya, Paradex sebagai tempat perdagangan blok, dan Hypercall sebagai tempat perdagangan opsi pertama yang dibangun di atas Hyperliquid. Derive memproses sekitar $18 miliar nilai nosional opsi selama tahun berjalan hingga 19 Oktober. Setelah Paradex terintegrasi dengan Paradigm pada 15 September, volume opsi harian meningkat dari kurang dari $3 juta menjadi $58,7 juta dalam waktu seminggu. Open interest turun dari lebih dari $250 juta menjadi sekitar $96 juta pada 14 Oktober. Pada September 2026, nilai nosional opsi on-chain naik kira-kira dua kali lipat menjadi $5 miliar, sementara premi mencapai $85 juta.