Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun turun di bawah 5%, jadi apakah “penghisapan” imbal hasil bebas risiko 5% terhadap saham AS dan emas akan melemah?
Menurut saya, logika intinya tetap bergantung pada apakah harga Brent bisa kembali ke tren penurunan. Jika harga minyak tidak turun, ekspektasi pasar bahwa Fed akan menaikkan suku bunga + mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama, ditambah penyesuaian valuasi pasar selama musim laporan keuangan Q3 saham AS, akan mendorong lebih banyak dana membeli 10Y dan 30Y.
Jadi, apakah dana akan terus membeli 10Y? Itu tergantung apakah imbal hasilnya masih menarik; berapa banyak imbal hasil yang bisa diterima pasar?
Di sekitar 5% masih cukup menarik, tetapi bagaimana jika mendekati 4,6% atau 4,5%? Pada era inflasi tinggi, saya tidak merasa pasar akan menerima imbal hasil yang jauh lebih rendah untuk membeli obligasi Treasury AS.
Dari sudut pandang pembuat kebijakan AS, penekanan imbal hasil obligasi jangka panjang bisa dikatakan untuk sementara meredakan risiko di pasar obligasi, tetapi saham AS juga merupakan pilar penting. Tidak bisa membiarkan saham AS, terutama perusahaan teknologi, terus berkembang dalam jangka panjang di bawah suku bunga tinggi. Jadi satu-satunya cara adalah segera menyesuaikan kebijakan.
Karena itu, dinamika setelah November akan sangat krusial. Apakah masalah Iran bisa diselesaikan, apakah harga Brent bisa ditekan turun? Jika bisa diselesaikan sebelum Desember, maka Desember bisa sedikit diberi kelonggaran: bahkan kenaikan suku bunga yang dovish atau tanpa kenaikan sama sekali, lalu tetap mempertahankan suku bunga tinggi sambil menyesuaikan lewat data agar pasar kembali ke siklus penurunan suku bunga!
Digabungkan dengan penilaian sebelumnya terhadap emas, jika menjelang atau setelah kenaikan suku bunga Desember emas mampu bertahan di 3950 dolar AS, maka tren dapat dianggap stabil dan tetap lanjut bullish!#股票财报季
Menurut saya, logika intinya tetap bergantung pada apakah harga Brent bisa kembali ke tren penurunan. Jika harga minyak tidak turun, ekspektasi pasar bahwa Fed akan menaikkan suku bunga + mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama, ditambah penyesuaian valuasi pasar selama musim laporan keuangan Q3 saham AS, akan mendorong lebih banyak dana membeli 10Y dan 30Y.
Jadi, apakah dana akan terus membeli 10Y? Itu tergantung apakah imbal hasilnya masih menarik; berapa banyak imbal hasil yang bisa diterima pasar?
Di sekitar 5% masih cukup menarik, tetapi bagaimana jika mendekati 4,6% atau 4,5%? Pada era inflasi tinggi, saya tidak merasa pasar akan menerima imbal hasil yang jauh lebih rendah untuk membeli obligasi Treasury AS.
Dari sudut pandang pembuat kebijakan AS, penekanan imbal hasil obligasi jangka panjang bisa dikatakan untuk sementara meredakan risiko di pasar obligasi, tetapi saham AS juga merupakan pilar penting. Tidak bisa membiarkan saham AS, terutama perusahaan teknologi, terus berkembang dalam jangka panjang di bawah suku bunga tinggi. Jadi satu-satunya cara adalah segera menyesuaikan kebijakan.
Karena itu, dinamika setelah November akan sangat krusial. Apakah masalah Iran bisa diselesaikan, apakah harga Brent bisa ditekan turun? Jika bisa diselesaikan sebelum Desember, maka Desember bisa sedikit diberi kelonggaran: bahkan kenaikan suku bunga yang dovish atau tanpa kenaikan sama sekali, lalu tetap mempertahankan suku bunga tinggi sambil menyesuaikan lewat data agar pasar kembali ke siklus penurunan suku bunga!
Digabungkan dengan penilaian sebelumnya terhadap emas, jika menjelang atau setelah kenaikan suku bunga Desember emas mampu bertahan di 3950 dolar AS, maka tren dapat dianggap stabil dan tetap lanjut bullish!#股票财报季