刚刷到 Fidelity Digital Assets 的报告：截至 10 月 5 日，靠「永久优先股」这个融资工具买进的比特币，已经累计到约 135,979 枚，超过 BTC 总量上限的 0.5%。
玩法大致是：公司发带股息的优先股，募集资金再去囤币。3–5 月这一波就筹了逾 70 亿美元，对应买进 9.5 万枚以上；4 月单周甚至接近 3 万枚。模式从 2025 年 7 月 Strategy 首发，后来 Strive 等也跟进。Fidelity 把它当成对接固定收益资金的一条需求通道，但报告也写明：只有币价涨幅盖过股息成本，这套对发行方才划算；持有人则要扛发行人信用、流动性和利率波动。
比起现货 ETF 第一年攒下的那 88 万多枚，量级还小，但打的是另一片池子。
$BTC #Bitcoin #Fidelity
玩法大致是：公司发带股息的优先股，募集资金再去囤币。3–5 月这一波就筹了逾 70 亿美元，对应买进 9.5 万枚以上；4 月单周甚至接近 3 万枚。模式从 2025 年 7 月 Strategy 首发，后来 Strive 等也跟进。Fidelity 把它当成对接固定收益资金的一条需求通道，但报告也写明：只有币价涨幅盖过股息成本，这套对发行方才划算；持有人则要扛发行人信用、流动性和利率波动。
比起现货 ETF 第一年攒下的那 88 万多枚，量级还小，但打的是另一片池子。
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