Setelah pasar tutup pada 20 Oktober, SpaceX merilis laporan keuangan Q3—untuk pertama kalinya sejak melantai di bursa, perusahaan ini membukukan laba kuartalan, dengan laba bersih sekitar ¥700 miliar (sekitar US$4,7 miliar).
Angka ini perlu konteks agar kita bisa memahami mengapa hal itu penting.
SpaceX melantai di bursa pada Juni tahun ini dengan harga IPO US$135 per saham, menghimpun sekitar US$85,7 miliar—IPO terbesar sepanjang sejarah. Pada hari pertama perdagangan, kapitalisasi pasarnya sempat menembus US$2 triliun, tetapi dalam dua bulan berikutnya turun hampir setengahnya. Alasannya sederhana: meski pendapatan pada laporan Q2 melampaui ekspektasi (US$7,8 miliar, naik 92% secara tahunan), perusahaan mencatat rugi bersih US$541 juta dan menggelontorkan US$18,4 miliar untuk belanja modal dalam satu kuartal saja, yang sebagian besar dialokasikan untuk infrastruktur AI.
Logika pasar saat itu: uang dibakar terlalu cepat, sementara profit masih jauh di depan.
Q3 berhasil mematahkan anggapan tersebut.
Pendorong utama laba pertama ini adalah bisnis AI. Pada Q2, divisi AI mencatat pendapatan US$2,6 miliar (naik 247% secara tahunan). Untuk Q3, perkiraan analis langsung melonjak menjadi US$6 miliar—karena kontrak Anthropic untuk menyewa pusat data Colossus senilai US$1,25 miliar per bulan mulai dihitung penuh sejak Juli, ditambah kontrak baru dengan pelanggan seperti Google. Ungkapan “pendapatan bisnis AI naik 9 kali lipat” merujuk pada kurva pertumbuhan ini.
Model bisnisnya tidak rumit: membeli GPU Nvidia, membangun pusat data, lalu menyewakannya kepada perusahaan seperti Anthropic, Google, dan Reflection AI. Logikanya sama seperti Starlink—membangun infrastruktur dengan investasi besar, lalu mengembalikan modal melalui biaya sewa.
Namun, ada satu detail yang perlu diperhatikan: kontrak komputasi AI ini memiliki klausul penghentian 90 hari, sehingga pelanggan bisa memilih untuk tidak memperpanjangnya kapan saja. Lonjakan pendapatannya memang nyata, tetapi keberlanjutannya masih bergantung pada perpanjangan kontrak ke depannya.
Ada satu faktor lain: sekitar 1,3 miliar saham akan dibuka untuk diperdagangkan setelah laporan keuangan Q3 dirilis—jumlahnya bahkan lebih besar daripada keseluruhan IPO. Sekalipun laporan keuangannya cemerlang, tekanan jual dari saham-saham ini tidak bisa diabaikan.
Posisi apa yang sedang dipegang SPCX sekarang?
$SPCXB
Angka ini perlu konteks agar kita bisa memahami mengapa hal itu penting.
SpaceX melantai di bursa pada Juni tahun ini dengan harga IPO US$135 per saham, menghimpun sekitar US$85,7 miliar—IPO terbesar sepanjang sejarah. Pada hari pertama perdagangan, kapitalisasi pasarnya sempat menembus US$2 triliun, tetapi dalam dua bulan berikutnya turun hampir setengahnya. Alasannya sederhana: meski pendapatan pada laporan Q2 melampaui ekspektasi (US$7,8 miliar, naik 92% secara tahunan), perusahaan mencatat rugi bersih US$541 juta dan menggelontorkan US$18,4 miliar untuk belanja modal dalam satu kuartal saja, yang sebagian besar dialokasikan untuk infrastruktur AI.
Logika pasar saat itu: uang dibakar terlalu cepat, sementara profit masih jauh di depan.
Q3 berhasil mematahkan anggapan tersebut.
Pendorong utama laba pertama ini adalah bisnis AI. Pada Q2, divisi AI mencatat pendapatan US$2,6 miliar (naik 247% secara tahunan). Untuk Q3, perkiraan analis langsung melonjak menjadi US$6 miliar—karena kontrak Anthropic untuk menyewa pusat data Colossus senilai US$1,25 miliar per bulan mulai dihitung penuh sejak Juli, ditambah kontrak baru dengan pelanggan seperti Google. Ungkapan “pendapatan bisnis AI naik 9 kali lipat” merujuk pada kurva pertumbuhan ini.
Model bisnisnya tidak rumit: membeli GPU Nvidia, membangun pusat data, lalu menyewakannya kepada perusahaan seperti Anthropic, Google, dan Reflection AI. Logikanya sama seperti Starlink—membangun infrastruktur dengan investasi besar, lalu mengembalikan modal melalui biaya sewa.
Namun, ada satu detail yang perlu diperhatikan: kontrak komputasi AI ini memiliki klausul penghentian 90 hari, sehingga pelanggan bisa memilih untuk tidak memperpanjangnya kapan saja. Lonjakan pendapatannya memang nyata, tetapi keberlanjutannya masih bergantung pada perpanjangan kontrak ke depannya.
Ada satu faktor lain: sekitar 1,3 miliar saham akan dibuka untuk diperdagangkan setelah laporan keuangan Q3 dirilis—jumlahnya bahkan lebih besar daripada keseluruhan IPO. Sekalipun laporan keuangannya cemerlang, tekanan jual dari saham-saham ini tidak bisa diabaikan.
Posisi apa yang sedang dipegang SPCX sekarang?
$SPCXB