$BTC naik dari 62 ribu ke 84 ribu dalam lebih dari dua bulan. Namun, pada tahap terakhir ini, dukungan dana terasa agak lemah.
Pertama, lihat garis ini di grafik: dari titik terendah 62.275 pada 1 Agustus ke sekitar 84.400 hari ini, kenaikannya sekitar 35%. Pada grafik harian, MA7, MA25, dan MA99 semuanya tersusun bullish. Tren dasarnya tidak bermasalah.
Masalahnya ada pada percepatan terakhir ini.
Dalam 24 jam, BTC naik 2,25% dan menyentuh 84.898. Namun, open interest futures pada periode yang sama hanya naik 3%, hampir setara dengan kenaikan harga—ini menunjukkan bahwa kenaikan kali ini terutama didorong oleh pembelian di pasar spot, bukan oleh penumpukan leverage baru.
Di saat yang sama, volatilitas tersirat 30 hari turun di bawah 40%, sementara skew put-call satu bulan masih di 8%. Opsi put tetap lebih mahal daripada opsi call.
Pembeli di pasar spot sedang membeli, sementara pelaku derivatif sedang membeli asuransi.
Ada juga fakta yang mudah terlewatkan: 87.395 adalah titik tertinggi dalam 90 hari terakhir, dan saat ini jaraknya masih 3,6%. Kenaikan ini membawa harga kembali ke kisaran 84 ribu, bukan menembus level tertinggi.
Sisi sebaliknya juga perlu dibahas: posisi short baru saja mengalami short squeeze. Dalam 24 jam, likuidasi di seluruh pasar mencapai sekitar 280 juta dolar AS, dengan posisi short mencakup 69,8%. Pergerakan yang didorong short squeeze tidak membutuhkan banyak dana baru, jadi OI yang lemah mungkin juga sekadar koreksi normal.
Ada dua kemungkinan:
Jika arus masuk ETF berlanjut dan skew menyempit hingga mendekati 0, barulah area 84.900–87.400 menjadi berarti;
Jika arus masuk terhenti tetapi harga terus naik, pergerakan ini lebih mirip pemulihan sentimen. Perhatikan kemungkinan harga menguji kembali 82.400 (titik terendah hari ini).
Jangan lupakan gambaran jangka panjang: BTC masih lebih dari 30% di bawah titik tertinggi 126.080 pada Oktober 2025. Selain itu, tahun ini pergerakan BTC lebih sering searah dengan emas daripada dengan Nasdaq. Ini bukan skenario yang sama seperti pada 2021.
Menurut Anda, apakah ini kelanjutan tren atau sekadar sisa momentum setelah short squeeze?
Data: pasar spot Binance, 2026-10-22 03:20 CST; arus masuk ETF dari CoinGlass; derivatif dari CoinDesk Indices. Grafik menunjukkan BTC/USDT harian. Ini merupakan pengamatan riset dan bukan saran investasi.
Pertama, lihat garis ini di grafik: dari titik terendah 62.275 pada 1 Agustus ke sekitar 84.400 hari ini, kenaikannya sekitar 35%. Pada grafik harian, MA7, MA25, dan MA99 semuanya tersusun bullish. Tren dasarnya tidak bermasalah.
Masalahnya ada pada percepatan terakhir ini.
Dalam 24 jam, BTC naik 2,25% dan menyentuh 84.898. Namun, open interest futures pada periode yang sama hanya naik 3%, hampir setara dengan kenaikan harga—ini menunjukkan bahwa kenaikan kali ini terutama didorong oleh pembelian di pasar spot, bukan oleh penumpukan leverage baru.
Di saat yang sama, volatilitas tersirat 30 hari turun di bawah 40%, sementara skew put-call satu bulan masih di 8%. Opsi put tetap lebih mahal daripada opsi call.
Pembeli di pasar spot sedang membeli, sementara pelaku derivatif sedang membeli asuransi.
Ada juga fakta yang mudah terlewatkan: 87.395 adalah titik tertinggi dalam 90 hari terakhir, dan saat ini jaraknya masih 3,6%. Kenaikan ini membawa harga kembali ke kisaran 84 ribu, bukan menembus level tertinggi.
Sisi sebaliknya juga perlu dibahas: posisi short baru saja mengalami short squeeze. Dalam 24 jam, likuidasi di seluruh pasar mencapai sekitar 280 juta dolar AS, dengan posisi short mencakup 69,8%. Pergerakan yang didorong short squeeze tidak membutuhkan banyak dana baru, jadi OI yang lemah mungkin juga sekadar koreksi normal.
Ada dua kemungkinan:
Jika arus masuk ETF berlanjut dan skew menyempit hingga mendekati 0, barulah area 84.900–87.400 menjadi berarti;
Jika arus masuk terhenti tetapi harga terus naik, pergerakan ini lebih mirip pemulihan sentimen. Perhatikan kemungkinan harga menguji kembali 82.400 (titik terendah hari ini).
Jangan lupakan gambaran jangka panjang: BTC masih lebih dari 30% di bawah titik tertinggi 126.080 pada Oktober 2025. Selain itu, tahun ini pergerakan BTC lebih sering searah dengan emas daripada dengan Nasdaq. Ini bukan skenario yang sama seperti pada 2021.
Menurut Anda, apakah ini kelanjutan tren atau sekadar sisa momentum setelah short squeeze?
Data: pasar spot Binance, 2026-10-22 03:20 CST; arus masuk ETF dari CoinGlass; derivatif dari CoinDesk Indices. Grafik menunjukkan BTC/USDT harian. Ini merupakan pengamatan riset dan bukan saran investasi.