Hari-hari perusahaan treasury BTC juga semakin sulit. Belum lagi $STRC milik Strategy dengan tingkat dividen tahunan 12% belum diterbitkan kembali sejak harganya turun pada Juni, Strive justru langsung meluncurkan pendanaan saham preferen senilai $630 juta melalui $SATS.US , dengan imbal hasil efektif yang bahkan mendekati 17%. Sulit membayangkan, dengan imbal hasil setinggi itu, $BTC harus naik berapa banyak agar bisa menutup dividen, bunga, dan dilusi. Seperti yang selalu dikatakan: semakin agresif perusahaan membeli koin, belum tentu semakin menguntungkan bagi pemegang saham. Jika biaya pendanaan begitu tinggi hingga setiap tahun menggerus pertumbuhan nilai aset, itu bukan lagi leverage BTC—melainkan sepenuhnya menjadi pengantin bagi struktur pendanaan 🤡