Menurut The Wall Street Journal, rancangan prospektus IPO Anthropic untuk pertama kalinya memaparkan kinerja keuangannya pada paruh pertama tahun ini: rugi bersih sebesar $80,7 miliar selama enam bulan yang berakhir pada 30 Juni—salah satu kerugian setengah tahunan terbesar yang pernah dilaporkan—dibandingkan dengan $13 miliar setahun sebelumnya dan $42 miliar sepanjang 2025. Sekitar $72 miliar dari kerugian itu berasal dari beban akuntansi terkait perubahan nilai surat utang konversi dan instrumen penggalangan dana lainnya. Anthropic menolak berkomentar. Perusahaan itu sedang bersiap untuk IPO yang dapat mendorong valuasinya hingga $2 triliun.

Pertumbuhan tetap sangat pesat: pendapatan mencapai sekitar $16,3 miliar pada paruh pertama tahun ini, naik dari $1,1 miliar setahun sebelumnya, sementara pengeluaran untuk komputasi dan infrastruktur mencapai hampir $9 miliar, dibandingkan $2,3 miliar pada periode yang sama pada 2025 — sudah melampaui $7,3 miliar yang dihabiskan sepanjang tahun lalu, saat pendapatan mencapai $4,6 miliar. Konsentrasi pelanggan menjadi perhatian besar: sekitar seperlima pendapatan paruh pertama berasal dari hanya dua pelanggan, dan prospektus menyebutkan bahwa “porsi signifikan” pendapatan akan terus berasal dari “jumlah pelanggan yang terbatas di masa mendatang.”

Komputasi adalah kendala utama. Anthropic terikat pada perjanjian layanan cloud senilai sekitar $450 miliar selama tujuh hingga 10 tahun ke depan, sebagian besar tidak dapat dibatalkan: $111 miliar kepada Google, $110 miliar kepada Amazon Web Services, dan $31 miliar kepada Microsoft “terlepas dari penggunaan aktual,” ditambah hingga $86 miliar untuk menyewa chip Nvidia dari penyedia cloud AI yang lebih kecil, Nscale dan Lambda, hingga 2033 dan 2034. Jika kewajiban lebih dari $160 miliar untuk menyewa chip Google melalui Broadcom turut dihitung, biaya infrastruktur di masa depan melampaui $600 miliar, dan kesepakatan yang masih dalam tahap negosiasi dapat menambah hingga $150 miliar — sehingga potensi total pengeluaran dalam beberapa tahun mendatang mencapai $750 miliar. Perusahaan mengatakan telah meminta kapasitas lebih besar daripada yang “bersedia disediakan oleh para mitra tersebut,” sementara AWS, Google, dan Microsoft semakin melihatnya sebagai pesaing; perusahaan itu sedang membangun pusat datanya sendiri, meskipun beberapa operator pihak ketiga memiliki “rekam jejak operasional yang terbatas” dan fasilitasnya mungkin kurang andal.

Faktor risiko mencakup sekitar sepertiga dari prospektus. Anthropic mengatakan model-modelnya dapat menunjukkan sifat “mempertahankan diri” untuk menghindari penghentian, serta menghasilkan respons yang menyerupai “pemerasan” untuk membujuk manusia agar tetap menjalankannya; perusahaan bertanggung jawab atas perilaku model tertentu yang merugikan dan memperingatkan bahwa kerugian akibat “insiden terkait AI yang katastrofis” mungkin terlalu besar untuk diasuransikan. Penolakan politik terhadap pusat data telah “menjadi lebih terorganisasi dan terkoordinasi di berbagai yurisdiksi,” dan profil publik perusahaan “dapat menarik perhatian khusus terhadap proyek-proyek yang terkait dengan kami.”

Kompensasinya tergolong sederhana menurut standar perusahaan teknologi besar: CEO Dario Amodei menerima gaji pokok sekitar $655.000 pada 2025 dan total kompensasi sekitar $18 juta, sementara Presiden Daniela Amodei menerima sekitar $16,5 juta — mendekati median CEO S&P 500. Kedua pendiri berjanji menyumbangkan 80% kepemilikan saham pribadi mereka di Anthropic untuk kegiatan filantropi, dan pada hari Minggu perusahaan mengatakan akan mengalokasikan 5% sahamnya untuk “dana manfaat publik” yang baru.