Ethereum: rekor staking menurut laporan Bitwise yang diterbitkan pada 20/10. Pada akhir September, 43,80 juta ETH telah di-staking, setara dengan 35,9% dari total suplai. Pada saat yang sama, imbal hasil bruto turun menjadi 2,63%, dari 2,81% pada kuartal sebelumnya.
Kesimpulan singkat yang sering kita baca: makin banyak ETH di-staking, berarti jaringan makin menguntungkan dan $ETH makin langka. Namun, angka dalam laporan menunjukkan hal lain.
Lebih dari 96% imbal hasil staking Ethereum berasal dari ETH yang baru diterbitkan. Tip dan MEV menyumbang kurang dari 4%. Sementara itu, pendapatan jaringan turun menjadi sekitar $40,6 juta pada Q3, dari $63 juta pada Q2 (The Block). Staker terutama dibayar agar kepemilikan mereka tidak terdilusi, bukan berkat aktivitas jaringan.
Untuk $SOL , mekanismenya serupa: 69% dari suplai di-staking, imbal hasil bruto 5,99% dibandingkan 6,38%, dengan penerbitan menyumbang 90% dari imbal hasil. Perbedaan yang menonjol, biaya Solana naik 49% menjadi $76 juta, didorong memecoin, dan volume saham yang ditokenisasi mencapai $6,93 miliar (+45%).
Hal yang masih kuat bagi ETH: arus masuk bersih selama enam kuartal berturut-turut (+1,99 juta ETH pada Q3), dan jumlah ETH yang di-staking Bitmine meningkat dari 410.000 menjadi 5,07 juta sejak Desember, atau sekitar 11,6% dari totalnya. Penurunan jumlah validator (dari sekitar 1,1 juta menjadi 881.000) terjadi karena konsolidasi yang dimungkinkan oleh Pectra, bukan karena validator hengkang.
Menurut saya, staking mengunci suplai, bukan menghasilkan pendapatan. Jika aktivitas berbayar kembali ke layer 1, imbal hasil riil akan naik dan narasi ETH yang produktif akan tetap bertahan. Jika penerbitan tetap menjadi satu-satunya pendorong dan arus masuk melambat, antrean keluar akan kembali menjadi angka yang perlu dicermati.
ETH diperdagangkan di sekitar $2.435 (Kraken, 18:47 UTC), dalam kisaran $2.370–$2.475 selama 24 jam terakhir.
Menurut Anda, imbal hasil 2,63% yang lebih dari 96%-nya dibayarkan dalam ETH baru itu merupakan imbal hasil sungguhan atau sekadar perlindungan dari dilusi?
#Ethereum #Staking
Kesimpulan singkat yang sering kita baca: makin banyak ETH di-staking, berarti jaringan makin menguntungkan dan $ETH makin langka. Namun, angka dalam laporan menunjukkan hal lain.
Lebih dari 96% imbal hasil staking Ethereum berasal dari ETH yang baru diterbitkan. Tip dan MEV menyumbang kurang dari 4%. Sementara itu, pendapatan jaringan turun menjadi sekitar $40,6 juta pada Q3, dari $63 juta pada Q2 (The Block). Staker terutama dibayar agar kepemilikan mereka tidak terdilusi, bukan berkat aktivitas jaringan.
Untuk $SOL , mekanismenya serupa: 69% dari suplai di-staking, imbal hasil bruto 5,99% dibandingkan 6,38%, dengan penerbitan menyumbang 90% dari imbal hasil. Perbedaan yang menonjol, biaya Solana naik 49% menjadi $76 juta, didorong memecoin, dan volume saham yang ditokenisasi mencapai $6,93 miliar (+45%).
Hal yang masih kuat bagi ETH: arus masuk bersih selama enam kuartal berturut-turut (+1,99 juta ETH pada Q3), dan jumlah ETH yang di-staking Bitmine meningkat dari 410.000 menjadi 5,07 juta sejak Desember, atau sekitar 11,6% dari totalnya. Penurunan jumlah validator (dari sekitar 1,1 juta menjadi 881.000) terjadi karena konsolidasi yang dimungkinkan oleh Pectra, bukan karena validator hengkang.
Menurut saya, staking mengunci suplai, bukan menghasilkan pendapatan. Jika aktivitas berbayar kembali ke layer 1, imbal hasil riil akan naik dan narasi ETH yang produktif akan tetap bertahan. Jika penerbitan tetap menjadi satu-satunya pendorong dan arus masuk melambat, antrean keluar akan kembali menjadi angka yang perlu dicermati.
ETH diperdagangkan di sekitar $2.435 (Kraken, 18:47 UTC), dalam kisaran $2.370–$2.475 selama 24 jam terakhir.
Menurut Anda, imbal hasil 2,63% yang lebih dari 96%-nya dibayarkan dalam ETH baru itu merupakan imbal hasil sungguhan atau sekadar perlindungan dari dilusi?
#Ethereum #Staking