Pada 20 Oktober, 30 menit setelah pembukaan Nasdaq naik 0,85%. Micron, Intel, dan AMD naik 4%–7%, sementara Indeks Semikonduktor Philadelphia mengakhiri penurunan selama delapan hari berturut-turut. Namun, Bitcoin tak bergerak—di Binance tercatat US$81.958, hanya naik 0,29% dalam 24 jam, sedangkan harga konversi di Upbit justru turun 0,20%.
Harga minyak turun dari US$110 menjadi US$107, sementara probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober merosot dari lebih dari 50% menjadi sekitar 15%. Meski biaya pendanaan AI dan semikonduktor meningkat, pertumbuhan pendapatan mereka cukup untuk mengimbanginya. Sektor teknologi S&P 500 naik hampir 20% tahun ini—pasar berfokus pada fundamental.
Bitcoin tidak menghasilkan arus kas. Dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS sebesar 5,14% dan Brent US$109, biaya peluang untuk memegang aset tanpa imbal hasil melonjak sangat tinggi—jika bisa memperoleh 5% tanpa risiko, mengapa memilih koin yang tidak menghasilkan apa-apa?
Beberapa kali gagal menembus level $83.000, dan Bitcoin juga tidak berhasil menembusnya saat altcoin rebound pada 16 Oktober. Ini menunjukkan tekanan jual yang terkonsentrasi.
Di bawah, $77.905 adalah level kunci saat harga anjlok pada 14 Oktober. Long senilai lebih dari $1,372 miliar dilikuidasi paksa di level ini pada hari itu; jika ditembus lagi, hal tersebut bisa memicu gelombang likuidasi baru.
Selama suku bunga dan harga minyak belum jelas berbalik arah, rentang fluktuasi harga di tengah ini hanya akan terus menekan volatilitas hingga salah satu sisi dipaksa menembusnya. Probabilitas Fed mempertahankan suku bunga pada 28 Oktober sekitar 87%, tetapi probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember masih setinggi 75%—ketidakpastian ini sendiri menjadi penyebab pergerakan mendatar.
Dari sisi makro: keputusan Fed pada 28 Oktober; persediaan minyak mentah AS pada 20 Oktober (menentukan apakah harga minyak bisa kembali di atas 110); CPI Oktober yang akan diumumkan pada November (turun di bawah 3,5% akan menjadi kabar baik, sedangkan bertahan di atas 3,7% akan membuat tekanan berlanjut).
Dari sisi kripto: apakah harga bisa bertahan di 82.000 dan menembus 83.700 untuk memicu penutupan posisi short; arus dana ETF (arus keluar kumulatif pada Oktober melampaui $593 juta, dan tanpa pembalikan arus, rebound sulit berlanjut); harga opsi masih cenderung mengarah pada perlindungan terhadap penurunan, sementara volatilitas tersirat kembali mendekati titik terendah.
Jangan mengejar harga naik atau membuka posisi short di dalam kisaran ini; tunggu persediaan minyak mentah dan pernyataan pejabat Fed memberi arah. Penembusan bersih di atas 83.700 disertai perubahan arus ETF menjadi masuk barulah mengonfirmasi rebound. Bitcoin dan harga minyak berkorelasi erat: kenaikan harga minyak menekan Bitcoin, sedangkan penurunan harga minyak mendorong rebound Bitcoin—ini bertolak belakang dengan narasi "emas digital".
\u003ct-34/\u003e\u003cc-35/\u003e
