$CBRS Sepuluh analis Wall Street semuanya memberi rekomendasi beli, dengan harga target rata-rata 288. Banyak orang di pasar kontrak ikut memercayainya, tetapi pergerakan pasar menunjukkan hal yang berbeda.
Pertama, alasan harganya turun. Saat pasar saham AS dibuka tadi malam, harga spot Cerebras turun 5,15% dalam sehari dan ditutup di 120.66. Tiga hal terjadi bersamaan: TD Cowen menurunkan harga target; periode lock-up saham yang mulai diperdagangkan pada 14 Oktober berakhir, sehingga sekitar 19,4 juta saham bisa dijual; dan ada rumor pada akhir September bahwa model baru OpenAI berjalan di GPU NVIDIA. OpenAI adalah klien terbesarnya, dan kontrak senilai 20 miliar dolar itu mencakup sebagian besar pesanan. Masalah ini masih belum terselesaikan.
Harga perpetual Gate saat ini sekitar 119.2, perubahan 24 jam sekitar -8.8%, dengan titik tertinggi 131.6 dan terendah 118.1. Jika dilihat sebulan ke belakang, pada 22 September harganya masih 213.3—turun lebih dari 40%. Sejak 12 Oktober, titik terendah harian terus turun bertahap: 145.9, 135.9, 126.4, 121.7, 120.9, 120.4, dan hari ini 118.1. Titik tertinggi pantulan juga makin rendah: mencapai 143.5 pada 15 Oktober, sedangkan kemarin hanya sampai 131.6.
Yang penting adalah candle pada pukul 21.00 tadi malam: sekitar 2,73 juta U, sementara sebelumnya volume per jam hanya 100 ribu hingga sedikit di atas 500 ribu U. Harga anjlok dari 131.6 ke 122, tetapi open interest melonjak dari sekitar 3,7 juta U menjadi sekitar 4,47 juta U—naik 20% lebih hanya dalam satu jam. Rasio long-short posisi trader besar turun dari 0.99 ke 0.84, sedangkan rasio long-short akun turun dari 1.93 ke 1.69. Ini menunjukkan bahwa uang besar membuka posisi short baru saat pasar dibuka, bukan penurunan yang disebabkan oleh pemegang posisi long yang melepas posisi. Pada jam itu, likuidasi paksa posisi long hanya sedikit di atas 1.800 U.
Yang lebih mengkhawatirkan terjadi setelahnya: open interest terus bertahan di kisaran 4,40 hingga 4,52 juta U, tanpa penurunan. Rasio long-short akun kembali naik ke sekitar 1.8, lebih dari 60% akun masih mengambil posisi long, dan funding rate +0.033% setiap 8 jam. Para pemegang posisi long membayar untuk bertahan pada saham yang terus mencetak titik terendah baru setiap hari. Posisi short belum ditutup, posisi long belum tersapu bersih—ini bukan gambaran yang biasanya terlihat saat harga mencapai dasar.
Pandangan saya:
Jangan buru-buru membeli saat harga turun. 288 adalah harga target untuk 12 bulan, sedangkan posisi kontrak tidak bisa ditahan selama 12 bulan.
Jika pantulan ke kisaran 122–125 gagal menembus lebih tinggi, saya anggap itu peluang untuk short, bukan tanda bahwa harga sudah mencapai dasar.
Jika menembus 118.1, perhatikan penutupan candle per jam dan volumenya. Dalam sebulan terakhir tidak ada akumulasi volume di bawah sana, jadi tak ada level support yang jelas untuk diandalkan.
Kriteria bahwa analisis saya keliru: jika malam ini, saat pasar dibuka, volume meningkat dan harga ditutup kembali di atas 125, sementara open interest turun, berarti posisi short yang dibuka saat pasar mulai diperdagangkan sedang ditutup. Saya akan mengakui kesalahan saya—jangan ikut-ikutan short bersama saya.
Sekalian, saya akui kesalahan yang satu lagi. Tadi malam saya bilang $SOXS jangan mengejar lonjakan saat pasar dibuka, dan jika turun kembali ke 43.51 berarti lonjakan itu gagal. Pukul 23.00 harganya benar-benar turun ke 43.36, sinyal kegagalan muncul, tetapi kemudian harga berbalik naik. Pagi ini pukul 08.00 harganya menembus 46.73, sore tadi sempat mencapai 48.78, dan sekarang sekitar 47.9—tujuh poin lebih tinggi daripada 44.8 saat saya menulis unggahan. Kriteria pengakuan salah yang saya tetapkan adalah harga menembus 46.73, open interest naik, dan rasio akun SOXL turun di bawah 2.5. Namun, open interest justru turun dari 6,54 juta menjadi 5,58 juta U, sedangkan rasio akun SOXL masih di atas 3.6. Dua syarat terakhir belum terpenuhi hingga sekarang. Berdasarkan kriteria, saya tak perlu mengaku salah; tetapi berdasarkan isi dompet, saya keliru—tujuh poin kenaikan yang saya lewatkan karena tidak mengejar harga itu hilang begitu saja. Pelajarannya: jika kita menuliskan tiga kriteria untuk mengakui kesalahan, harga bisa bergerak lebih dulu, sementara dua kriteria sisanya hanya membuat kita merasa nyaman melewatkan peluang.
Ini hanya pengamatan terhadap pergerakan pasar, bukan saran.
Pertama, alasan harganya turun. Saat pasar saham AS dibuka tadi malam, harga spot Cerebras turun 5,15% dalam sehari dan ditutup di 120.66. Tiga hal terjadi bersamaan: TD Cowen menurunkan harga target; periode lock-up saham yang mulai diperdagangkan pada 14 Oktober berakhir, sehingga sekitar 19,4 juta saham bisa dijual; dan ada rumor pada akhir September bahwa model baru OpenAI berjalan di GPU NVIDIA. OpenAI adalah klien terbesarnya, dan kontrak senilai 20 miliar dolar itu mencakup sebagian besar pesanan. Masalah ini masih belum terselesaikan.
Harga perpetual Gate saat ini sekitar 119.2, perubahan 24 jam sekitar -8.8%, dengan titik tertinggi 131.6 dan terendah 118.1. Jika dilihat sebulan ke belakang, pada 22 September harganya masih 213.3—turun lebih dari 40%. Sejak 12 Oktober, titik terendah harian terus turun bertahap: 145.9, 135.9, 126.4, 121.7, 120.9, 120.4, dan hari ini 118.1. Titik tertinggi pantulan juga makin rendah: mencapai 143.5 pada 15 Oktober, sedangkan kemarin hanya sampai 131.6.
Yang penting adalah candle pada pukul 21.00 tadi malam: sekitar 2,73 juta U, sementara sebelumnya volume per jam hanya 100 ribu hingga sedikit di atas 500 ribu U. Harga anjlok dari 131.6 ke 122, tetapi open interest melonjak dari sekitar 3,7 juta U menjadi sekitar 4,47 juta U—naik 20% lebih hanya dalam satu jam. Rasio long-short posisi trader besar turun dari 0.99 ke 0.84, sedangkan rasio long-short akun turun dari 1.93 ke 1.69. Ini menunjukkan bahwa uang besar membuka posisi short baru saat pasar dibuka, bukan penurunan yang disebabkan oleh pemegang posisi long yang melepas posisi. Pada jam itu, likuidasi paksa posisi long hanya sedikit di atas 1.800 U.
Yang lebih mengkhawatirkan terjadi setelahnya: open interest terus bertahan di kisaran 4,40 hingga 4,52 juta U, tanpa penurunan. Rasio long-short akun kembali naik ke sekitar 1.8, lebih dari 60% akun masih mengambil posisi long, dan funding rate +0.033% setiap 8 jam. Para pemegang posisi long membayar untuk bertahan pada saham yang terus mencetak titik terendah baru setiap hari. Posisi short belum ditutup, posisi long belum tersapu bersih—ini bukan gambaran yang biasanya terlihat saat harga mencapai dasar.
Pandangan saya:
Jangan buru-buru membeli saat harga turun. 288 adalah harga target untuk 12 bulan, sedangkan posisi kontrak tidak bisa ditahan selama 12 bulan.
Jika pantulan ke kisaran 122–125 gagal menembus lebih tinggi, saya anggap itu peluang untuk short, bukan tanda bahwa harga sudah mencapai dasar.
Jika menembus 118.1, perhatikan penutupan candle per jam dan volumenya. Dalam sebulan terakhir tidak ada akumulasi volume di bawah sana, jadi tak ada level support yang jelas untuk diandalkan.
Kriteria bahwa analisis saya keliru: jika malam ini, saat pasar dibuka, volume meningkat dan harga ditutup kembali di atas 125, sementara open interest turun, berarti posisi short yang dibuka saat pasar mulai diperdagangkan sedang ditutup. Saya akan mengakui kesalahan saya—jangan ikut-ikutan short bersama saya.
Sekalian, saya akui kesalahan yang satu lagi. Tadi malam saya bilang $SOXS jangan mengejar lonjakan saat pasar dibuka, dan jika turun kembali ke 43.51 berarti lonjakan itu gagal. Pukul 23.00 harganya benar-benar turun ke 43.36, sinyal kegagalan muncul, tetapi kemudian harga berbalik naik. Pagi ini pukul 08.00 harganya menembus 46.73, sore tadi sempat mencapai 48.78, dan sekarang sekitar 47.9—tujuh poin lebih tinggi daripada 44.8 saat saya menulis unggahan. Kriteria pengakuan salah yang saya tetapkan adalah harga menembus 46.73, open interest naik, dan rasio akun SOXL turun di bawah 2.5. Namun, open interest justru turun dari 6,54 juta menjadi 5,58 juta U, sedangkan rasio akun SOXL masih di atas 3.6. Dua syarat terakhir belum terpenuhi hingga sekarang. Berdasarkan kriteria, saya tak perlu mengaku salah; tetapi berdasarkan isi dompet, saya keliru—tujuh poin kenaikan yang saya lewatkan karena tidak mengejar harga itu hilang begitu saja. Pelajarannya: jika kita menuliskan tiga kriteria untuk mengakui kesalahan, harga bisa bergerak lebih dulu, sementara dua kriteria sisanya hanya membuat kita merasa nyaman melewatkan peluang.
Ini hanya pengamatan terhadap pergerakan pasar, bukan saran.