ETF sedang “kehabisan darah”: dana sebesar 549 juta dolar AS keluar—mengapa ETH lebih terpukul daripada BTC?
Belakangan ini, pasar terbiasa menganggap ETF kripto sebagai jalur cepat yang stabil bagi aliran dana. Selama dana institusional terus masuk, Bitcoin dan Ethereum berpeluang terus mencetak rekor tertinggi baru.
Namun, baru-baru ini jalur cepat ini mendadak mulai macet.
Menurut data terbaru, ETF spot Bitcoin dan Ethereum di AS mencatat arus keluar bersih gabungan sekitar 549 juta dolar AS pekan lalu. ETF Bitcoin mengalami arus keluar sekitar 229 juta dolar AS, sedangkan ETF Ethereum sekitar 320 juta dolar AS. Yang lebih mengkhawatirkan, arus keluar bersih kumulatif ETF Ethereum pada Oktober sudah mendekati 955 juta dolar AS, menjadikannya kinerja bulanan terburuk sejak awal tahun.
Dari segi tren, ETF Bitcoin telah mengalami arus keluar dana selama dua pekan berturut-turut, sementara ETF Ethereum selama tiga pekan berturut-turut. Pada pekan sebelumnya, arus keluar gabungan kedua jenis produk ini bahkan mencapai sekitar 1,22 miliar dolar AS.
Ini bukan berarti institusi tiba-tiba kehilangan kepercayaan terhadap aset kripto. Sejak awal tahun hingga sekarang, ETF Bitcoin dan Ethereum masih mencatat arus masuk bersih, hanya saja belakangan ini dana menjadi jauh lebih berhati-hati. Dana tersebut bukan menghilang, melainkan sedang mengevaluasi ulang risiko: imbal hasil obligasi pemerintah AS, pasar saham global, volatilitas sektor AI, serta kebijakan makroekonomi semuanya bersaing memperebutkan anggaran risiko investor yang terbatas.
Yang membuat Ethereum berada dalam posisi canggung adalah saat ini harganya melemah, ETF-nya mengalami arus keluar, dan narasi pasar tentangnya mulai meredup. Setidaknya Bitcoin masih mendapat dukungan dari narasi “emas digital” dan pembelian oleh perusahaan untuk cadangan kasnya. Sementara itu, Ethereum perlu membuktikan bahwa permintaan riil yang kuat masih ada di luar ETF.
Per pagi 20 Oktober, indeks Fear & Greed pasar masih berada di angka 56, dalam zona keserakahan. Ini menunjukkan bahwa pasar belum benar-benar ambruk, tetapi investor sudah mulai mengambil keputusan melalui tindakan mereka.
Ke depannya, untuk Bitcoin, yang perlu dicermati adalah apakah arus keluar dana bisa berhenti. Sementara itu, Ethereum harus menjawab pertanyaan yang lebih sulit: siapa yang masih terus membeli?
Belakangan ini, pasar terbiasa menganggap ETF kripto sebagai jalur cepat yang stabil bagi aliran dana. Selama dana institusional terus masuk, Bitcoin dan Ethereum berpeluang terus mencetak rekor tertinggi baru.
Namun, baru-baru ini jalur cepat ini mendadak mulai macet.
Menurut data terbaru, ETF spot Bitcoin dan Ethereum di AS mencatat arus keluar bersih gabungan sekitar 549 juta dolar AS pekan lalu. ETF Bitcoin mengalami arus keluar sekitar 229 juta dolar AS, sedangkan ETF Ethereum sekitar 320 juta dolar AS. Yang lebih mengkhawatirkan, arus keluar bersih kumulatif ETF Ethereum pada Oktober sudah mendekati 955 juta dolar AS, menjadikannya kinerja bulanan terburuk sejak awal tahun.
Dari segi tren, ETF Bitcoin telah mengalami arus keluar dana selama dua pekan berturut-turut, sementara ETF Ethereum selama tiga pekan berturut-turut. Pada pekan sebelumnya, arus keluar gabungan kedua jenis produk ini bahkan mencapai sekitar 1,22 miliar dolar AS.
Ini bukan berarti institusi tiba-tiba kehilangan kepercayaan terhadap aset kripto. Sejak awal tahun hingga sekarang, ETF Bitcoin dan Ethereum masih mencatat arus masuk bersih, hanya saja belakangan ini dana menjadi jauh lebih berhati-hati. Dana tersebut bukan menghilang, melainkan sedang mengevaluasi ulang risiko: imbal hasil obligasi pemerintah AS, pasar saham global, volatilitas sektor AI, serta kebijakan makroekonomi semuanya bersaing memperebutkan anggaran risiko investor yang terbatas.
Yang membuat Ethereum berada dalam posisi canggung adalah saat ini harganya melemah, ETF-nya mengalami arus keluar, dan narasi pasar tentangnya mulai meredup. Setidaknya Bitcoin masih mendapat dukungan dari narasi “emas digital” dan pembelian oleh perusahaan untuk cadangan kasnya. Sementara itu, Ethereum perlu membuktikan bahwa permintaan riil yang kuat masih ada di luar ETF.
Per pagi 20 Oktober, indeks Fear & Greed pasar masih berada di angka 56, dalam zona keserakahan. Ini menunjukkan bahwa pasar belum benar-benar ambruk, tetapi investor sudah mulai mengambil keputusan melalui tindakan mereka.
Ke depannya, untuk Bitcoin, yang perlu dicermati adalah apakah arus keluar dana bisa berhenti. Sementara itu, Ethereum harus menjawab pertanyaan yang lebih sulit: siapa yang masih terus membeli?