美国SEC《加密资产监管》提案的公众评论期于10月20日正式截止，代币发行规则进入规则制定前的最后窗口。

这份代号S7-2026-27的提案8月18日公布、8月21日登联邦公报，核心是给代币发行松绑：初创豁免允许4年内募资上限500万美元，只需提交NOR表格、无需SEC员工审核和审计财务；融资豁免则允许每12个月最高7500万美元，仿照Reg A设两档。

值得注意的是，提案还包含一条有条件的安全港——满足特定条件的加密资产可不被认定为"投资合同"。豁免的是注册，豁免不了的是反欺诈条款。

可以观察到的是，截止不等于落地。SEC尚未给出最终规则的时间表，提案开了154个编号问题征求意见，审查可能需要数月。评论期只是行业争取话语权的终场哨，不是发令枪。

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