【Mendalam】Setiap kali Ethereum Foundation menjual ETH, apakah itu pertanda puncak harga? Hubungan sebenarnya antara gejolak personel, menyusutnya kas, dan harga
Ada lelucon lama di dunia kripto: “Begitu Ethereum Foundation menjual, ETH langsung mencapai puncak.” Pada 12 Oktober, dua dompet yang punya hubungan historis dengan Foundation mentransfer 4.393 ETH ke Kraken. Hari itu, ETH turun lebih dari 3,5%, dan lelucon itu kembali ramai dibicarakan. Sebenarnya, organisasi seperti apa Ethereum Foundation itu? Apakah benar mereka bisa memengaruhi harga ETH? (Data hingga 18 Oktober)
1️⃣ Siapa Ethereum Foundation?
Ethereum Foundation (EF) adalah organisasi nirlaba asal Swiss. Mereka tidak mengendalikan jaringan Ethereum, tetapi telah lama mendanai riset inti dan tim pengembang klien. EF juga berperan di balik peningkatan seperti Pectra dan Glamsterdam. Vitalik adalah salah satu anggota EF yang paling berpengaruh.
Dana mereka berasal dari ETH yang tersisa dari penggalangan dana pada 2014. Untuk membayar gaji dan memberikan hibah, mereka biasanya menjual ETH dan menukarnya menjadi mata uang fiat. Karena itu, secara alami mereka adalah “penjual berkelanjutan”.
2️⃣ Tahun 2026: Personel pergi, dana menyusut
Personel: Pada Maret 2025, Aya Miyaguchi, yang telah lama memimpin, mundur. Hsiao-Wei Wang dan Tomasz Stańczak kemudian menjabat sebagai direktur eksekutif bersama. Februari tahun ini, Stańczak mundur, disusul Hsiao-Wei Wang pada Juni. Saat ini, anggota dewan Bastian Aue memimpin sementara dan belum ada pengganti resmi. Pada akhir Juni, Foundation memangkas 54 karyawan, sekitar 20%, dan setidaknya 8 anggota senior telah pergi sejak awal tahun.
Dana: Kebijakan kas yang diperkenalkan pada Juni 2025 menetapkan bahwa pengeluaran tahunan akan diturunkan secara bertahap dari 15% kas menjadi 5% pada 2030, dengan mempertahankan cadangan operasional untuk 2,5 tahun. Jumlah ETH yang akan dijual untuk periode berikutnya diputuskan setiap kuartal. Target staking 70.000 ETH tercapai pada April tahun ini. Sejak awal tahun, sekitar 20.000 ETH telah dijual, sebagian besar secara OTC kepada perusahaan perbendaharaan ETH BitMine. Menurut Arkham, pada Juni kas ETH Foundation bernilai sekitar 209 juta dolar AS, terendah sejak Oktober 2020.
3️⃣ Benarkah mereka “menjual di puncak”?
Memang ada beberapa penjualan yang waktunya sangat tepat: sekitar 70.000 ETH dijual pada 2018, mendekati puncak tahun itu; 35.053 ETH dijual pada Mei 2021 dengan harga sekitar 3.500 dolar AS, lalu harganya turun 41,1% dalam seminggu; 20.000 ETH ditransfer pada November 2021 dengan harga sekitar 4.850 dolar AS, lalu harganya turun hingga sekitar 80%; pada September 2025, penjualan 10.000 ETH diumumkan tidak jauh dari rekor tertinggi 4.866 dolar AS.
Namun, ada juga contoh sebaliknya: 100.600 ETH dijual pada Desember 2020, lalu harga ETH naik sekitar 84%.
CoinGecko menganalisis 313 penjualan lebih dari 100 ETH antara Oktober 2017 dan Januari 2025: rata-rata harga naik 1,3% dalam 7 hari setelah penjualan dan 8,9% dalam 30 hari. Harga naik setelah 164 penjualan dan turun setelah 149 penjualan—hampir seimbang. Penjualan dalam jumlah kecil tidak menunjukkan hubungan yang jelas dengan harga.
Kesimpulan: yang diingat orang adalah beberapa kali penjualan yang terjadi di dekat puncak. Secara statistik, tidak ada pola “setiap kali menjual, harga langsung turun”.
4️⃣ Tiga cara utama Foundation memengaruhi harga
Pertama, pasokan: penjualan koin memang menambah tekanan jual. Namun, tahun ini penjualan OTC kepada BitMine dan penjualan bertahap melalui CoWSwap membuat dampaknya terhadap pasar jauh lebih kecil. Penjualan OTC 5.000 ETH pada Maret nyaris tidak membuat harga turun hari itu, sedangkan penjualan bertahap 5.000 ETH pada April justru diikuti kenaikan 6,5% pada hari yang sama.
Kedua, arah teknis: apakah peningkatan jaringan dapat diluncurkan tepat waktu akan berdampak langsung pada valuasi jangka panjang Ethereum di mata pasar.
Ketiga, kepercayaan: pergantian pimpinan yang berulang, PHK, dan hengkangnya anggota inti bisa ditafsirkan sebagai “Foundation sendiri saja tidak yakin”. Inilah sentimen negatif tersembunyi yang lebih besar.
Catatan tambahan: dompet yang melakukan transfer pada 12 Oktober itu hanya pernah menerima ETH dari alamat yang terkait dengan Foundation 10 tahun lalu. Belum ada bukti bahwa ETH tersebut dijual oleh kas Foundation. Jika melihat judul “Foundation mengobral ETH”, pastikan dulu siapa pemilik dompetnya.
5️⃣ Bagaimana prospek ETH saat ini?
Harga saat ini sekitar 2.402, bergerak dalam kisaran pada grafik harian, dan turun 8% dalam 30 hari. Area 2.523 hingga 2.590 menjadi resistance. Di bawahnya, pantau 2.356 terlebih dahulu; jika tembus, level berikutnya adalah 2.313 (Fib 0.382) dan 2.160 (Fib 0.5). RSI harian berada di 22,5, mendekati kondisi oversold. Namun, rasio akun long/short berada di 3,08, menunjukkan investor ritel sangat bullish. Sebelum rebound, pasar mungkin masih akan mengalami satu putaran shakeout.
Strategi saya: tidak membuka posisi short hanya karena berita “Foundation menjual koin”. Saya akan mempertimbangkan posisi long setelah harga kembali menembus 2.523; jika turun di bawah 2.313, saya akan keluar dulu dan menunggu.
Menurut Anda, apakah Ethereum Foundation masih layak dipercaya?
Sumber data: blog Ethereum Foundation, CoinDesk, BeInCrypto, Blockhead, Arkham, CoinGecko Research, Lookonchain, CryptoSlate, Phemex, dan harga Binance. Hanya untuk referensi, bukan saran investasi.
📈 Tiga teratas kenaikan kontrak (09:21): $BR +47.05%｜$AGT +35.35%｜$CTR +30.52%
#BinanceSquare
⚠️ Informasi di atas merupakan rangkuman informasi dan opini pribadi, bukan saran investasi. DYOR.
Ada lelucon lama di dunia kripto: “Begitu Ethereum Foundation menjual, ETH langsung mencapai puncak.” Pada 12 Oktober, dua dompet yang punya hubungan historis dengan Foundation mentransfer 4.393 ETH ke Kraken. Hari itu, ETH turun lebih dari 3,5%, dan lelucon itu kembali ramai dibicarakan. Sebenarnya, organisasi seperti apa Ethereum Foundation itu? Apakah benar mereka bisa memengaruhi harga ETH? (Data hingga 18 Oktober)
1️⃣ Siapa Ethereum Foundation?
Ethereum Foundation (EF) adalah organisasi nirlaba asal Swiss. Mereka tidak mengendalikan jaringan Ethereum, tetapi telah lama mendanai riset inti dan tim pengembang klien. EF juga berperan di balik peningkatan seperti Pectra dan Glamsterdam. Vitalik adalah salah satu anggota EF yang paling berpengaruh.
Dana mereka berasal dari ETH yang tersisa dari penggalangan dana pada 2014. Untuk membayar gaji dan memberikan hibah, mereka biasanya menjual ETH dan menukarnya menjadi mata uang fiat. Karena itu, secara alami mereka adalah “penjual berkelanjutan”.
2️⃣ Tahun 2026: Personel pergi, dana menyusut
Personel: Pada Maret 2025, Aya Miyaguchi, yang telah lama memimpin, mundur. Hsiao-Wei Wang dan Tomasz Stańczak kemudian menjabat sebagai direktur eksekutif bersama. Februari tahun ini, Stańczak mundur, disusul Hsiao-Wei Wang pada Juni. Saat ini, anggota dewan Bastian Aue memimpin sementara dan belum ada pengganti resmi. Pada akhir Juni, Foundation memangkas 54 karyawan, sekitar 20%, dan setidaknya 8 anggota senior telah pergi sejak awal tahun.
Dana: Kebijakan kas yang diperkenalkan pada Juni 2025 menetapkan bahwa pengeluaran tahunan akan diturunkan secara bertahap dari 15% kas menjadi 5% pada 2030, dengan mempertahankan cadangan operasional untuk 2,5 tahun. Jumlah ETH yang akan dijual untuk periode berikutnya diputuskan setiap kuartal. Target staking 70.000 ETH tercapai pada April tahun ini. Sejak awal tahun, sekitar 20.000 ETH telah dijual, sebagian besar secara OTC kepada perusahaan perbendaharaan ETH BitMine. Menurut Arkham, pada Juni kas ETH Foundation bernilai sekitar 209 juta dolar AS, terendah sejak Oktober 2020.
3️⃣ Benarkah mereka “menjual di puncak”?
Memang ada beberapa penjualan yang waktunya sangat tepat: sekitar 70.000 ETH dijual pada 2018, mendekati puncak tahun itu; 35.053 ETH dijual pada Mei 2021 dengan harga sekitar 3.500 dolar AS, lalu harganya turun 41,1% dalam seminggu; 20.000 ETH ditransfer pada November 2021 dengan harga sekitar 4.850 dolar AS, lalu harganya turun hingga sekitar 80%; pada September 2025, penjualan 10.000 ETH diumumkan tidak jauh dari rekor tertinggi 4.866 dolar AS.
Namun, ada juga contoh sebaliknya: 100.600 ETH dijual pada Desember 2020, lalu harga ETH naik sekitar 84%.
CoinGecko menganalisis 313 penjualan lebih dari 100 ETH antara Oktober 2017 dan Januari 2025: rata-rata harga naik 1,3% dalam 7 hari setelah penjualan dan 8,9% dalam 30 hari. Harga naik setelah 164 penjualan dan turun setelah 149 penjualan—hampir seimbang. Penjualan dalam jumlah kecil tidak menunjukkan hubungan yang jelas dengan harga.
Kesimpulan: yang diingat orang adalah beberapa kali penjualan yang terjadi di dekat puncak. Secara statistik, tidak ada pola “setiap kali menjual, harga langsung turun”.
4️⃣ Tiga cara utama Foundation memengaruhi harga
Pertama, pasokan: penjualan koin memang menambah tekanan jual. Namun, tahun ini penjualan OTC kepada BitMine dan penjualan bertahap melalui CoWSwap membuat dampaknya terhadap pasar jauh lebih kecil. Penjualan OTC 5.000 ETH pada Maret nyaris tidak membuat harga turun hari itu, sedangkan penjualan bertahap 5.000 ETH pada April justru diikuti kenaikan 6,5% pada hari yang sama.
Kedua, arah teknis: apakah peningkatan jaringan dapat diluncurkan tepat waktu akan berdampak langsung pada valuasi jangka panjang Ethereum di mata pasar.
Ketiga, kepercayaan: pergantian pimpinan yang berulang, PHK, dan hengkangnya anggota inti bisa ditafsirkan sebagai “Foundation sendiri saja tidak yakin”. Inilah sentimen negatif tersembunyi yang lebih besar.
Catatan tambahan: dompet yang melakukan transfer pada 12 Oktober itu hanya pernah menerima ETH dari alamat yang terkait dengan Foundation 10 tahun lalu. Belum ada bukti bahwa ETH tersebut dijual oleh kas Foundation. Jika melihat judul “Foundation mengobral ETH”, pastikan dulu siapa pemilik dompetnya.
5️⃣ Bagaimana prospek ETH saat ini?
Harga saat ini sekitar 2.402, bergerak dalam kisaran pada grafik harian, dan turun 8% dalam 30 hari. Area 2.523 hingga 2.590 menjadi resistance. Di bawahnya, pantau 2.356 terlebih dahulu; jika tembus, level berikutnya adalah 2.313 (Fib 0.382) dan 2.160 (Fib 0.5). RSI harian berada di 22,5, mendekati kondisi oversold. Namun, rasio akun long/short berada di 3,08, menunjukkan investor ritel sangat bullish. Sebelum rebound, pasar mungkin masih akan mengalami satu putaran shakeout.
Strategi saya: tidak membuka posisi short hanya karena berita “Foundation menjual koin”. Saya akan mempertimbangkan posisi long setelah harga kembali menembus 2.523; jika turun di bawah 2.313, saya akan keluar dulu dan menunggu.
Menurut Anda, apakah Ethereum Foundation masih layak dipercaya?
Sumber data: blog Ethereum Foundation, CoinDesk, BeInCrypto, Blockhead, Arkham, CoinGecko Research, Lookonchain, CryptoSlate, Phemex, dan harga Binance. Hanya untuk referensi, bukan saran investasi.
📈 Tiga teratas kenaikan kontrak (09:21): $BR +47.05%｜$AGT +35.35%｜$CTR +30.52%
#BinanceSquare
⚠️ Informasi di atas merupakan rangkuman informasi dan opini pribadi, bukan saran investasi. DYOR.