Open interest derivatif kripto naik dari sekitar $15B pada 2021 menjadi $100.4B hari ini — melonjak 570% — dengan $BTC saja mencakup $42.6B (42.4% dari total). Titik balik sesungguhnya terjadi pada Jan 2024, saat ETF spot $BTC diluncurkan: arus dana institusional menyusul, likuiditas meningkat, dan OI melonjak ke rekor tertinggi sekitar $155B sebelum peristiwa deleveraging besar-besaran menjatuhkannya ke $54B. Sejak itu, nilainya kembali naik ke $120B dan kini berada di kisaran $100B.
Kini, ekor derivatif yang mengibaskan anjingnya. OI yang lebih tinggi berarti hubungan antara tingkat funding, gamma, dan harga spot semakin erat — yang juga berarti risiko efek berantai semakin besar saat posisi dilikuidasi. Deleveraging pada 2024 bukan kejadian sekali saja; inilah kondisi normal baru ketika leverage bertambah secepat ini. Jika Anda memperdagangkan $BTC atau altcoin, Anda tak bisa lagi mengabaikan lanskap derivatif — di sanalah struktur volatilitas yang sesungguhnya berada. Pantau funding, perubahan OI, dan waspadai likuidasi berantai. Ini bukan pasar 2021; pasar kini didominasi institusi, sarat leverage, dan jauh lebih refleksif.
Kini, ekor derivatif yang mengibaskan anjingnya. OI yang lebih tinggi berarti hubungan antara tingkat funding, gamma, dan harga spot semakin erat — yang juga berarti risiko efek berantai semakin besar saat posisi dilikuidasi. Deleveraging pada 2024 bukan kejadian sekali saja; inilah kondisi normal baru ketika leverage bertambah secepat ini. Jika Anda memperdagangkan $BTC atau altcoin, Anda tak bisa lagi mengabaikan lanskap derivatif — di sanalah struktur volatilitas yang sesungguhnya berada. Pantau funding, perubahan OI, dan waspadai likuidasi berantai. Ini bukan pasar 2021; pasar kini didominasi institusi, sarat leverage, dan jauh lebih refleksif.