Kongres tak memberi wewenang, apakah CFTC akan bergerak sendiri? Bisakah regulasi kripto “sukarela” diterapkan?
Pada 15 September, pemungutan suara Senat AS untuk CLARITY Act gagal. RUU yang seharusnya memberi CFTC wewenang lebih besar untuk mengatur kripto itu benar-benar kandas di Kongres.
Namun, belum genap tiga minggu, Ketua CFTC Michael Selig mengajukan rencananya sendiri.
Pada 5 Oktober, CFTC menerbitkan ANPRM (pemberitahuan awal penyusunan aturan) dan memperkenalkan Reg CTX serta Reg CAM. Hasilnya adalah sistem pengawasan berjenjang dengan tiga tingkat:
Tingkat pertama: Bursa spot murni. CFTC hanya mengawasi penipuan dan manipulasi pasar; hal-hal lainnya berada di bawah kewenangan perizinan masing-masing negara bagian. Bursa jenis ini tidak terdampak kerangka baru.
Tingkat kedua: Platform ritel yang menawarkan leverage, margin, atau pembiayaan. Inilah fokus utama kebijakan kali ini! Platform bisa mengajukan pendaftaran sebagai “pasar aset kripto (CAM)”, kategori pendaftaran federal yang lebih ringan dibandingkan bursa berjangka tradisional. Coinbase, Crypto.com, dan Robinhood adalah beberapa calon yang berpotensial.
Tingkat ketiga: Bursa perpetual dan derivatif. Bursa ini langsung mengikuti kerangka DCM yang sudah ada.
Namun, ada satu batasan fatal: sifatnya sukarela.
Selig sendiri mengakui bahwa mewajibkan semua bursa terkait untuk mendaftar membutuhkan undang-undang dari Kongres; ia tidak memiliki wewenang itu. Pendaftaran CAM hanyalah “alternatif federal”. Platform bisa memilih jalur federal, atau tetap menggunakan izin tingkat negara bagian.
Dengan kata lain, ini adalah kerangka yang dibangun dengan menafsirkan aturan yang sudah ada secara maksimal, karena Kongres tidak memberikan wewenang yang dibutuhkan. Seberapa luas pasar yang bisa dijangkau sepenuhnya bergantung pada berapa banyak bursa yang merasa bahwa “dukungan federal” sepadan dengan biaya kepatuhan tersebut.
Masa konsultasi publik berlangsung hingga 14 Desember. Apakah kerangka “versi sukarela” ini benar-benar bisa diterapkan? Kita masih harus menunggu proses legislasi CLARITY Act dimulai kembali.
Teman-teman, menurut kalian, apakah regulasi ringan dengan “pendaftaran sukarela” seperti ini benar-benar kabar baik, atau cuma ramai di awal tanpa hasil berarti? Yuk, diskusikan di kolom komentar. #CFTC推进RegCAM自愿监管框架
Pada 15 September, pemungutan suara Senat AS untuk CLARITY Act gagal. RUU yang seharusnya memberi CFTC wewenang lebih besar untuk mengatur kripto itu benar-benar kandas di Kongres.
Namun, belum genap tiga minggu, Ketua CFTC Michael Selig mengajukan rencananya sendiri.
Pada 5 Oktober, CFTC menerbitkan ANPRM (pemberitahuan awal penyusunan aturan) dan memperkenalkan Reg CTX serta Reg CAM. Hasilnya adalah sistem pengawasan berjenjang dengan tiga tingkat:
Tingkat pertama: Bursa spot murni. CFTC hanya mengawasi penipuan dan manipulasi pasar; hal-hal lainnya berada di bawah kewenangan perizinan masing-masing negara bagian. Bursa jenis ini tidak terdampak kerangka baru.
Tingkat kedua: Platform ritel yang menawarkan leverage, margin, atau pembiayaan. Inilah fokus utama kebijakan kali ini! Platform bisa mengajukan pendaftaran sebagai “pasar aset kripto (CAM)”, kategori pendaftaran federal yang lebih ringan dibandingkan bursa berjangka tradisional. Coinbase, Crypto.com, dan Robinhood adalah beberapa calon yang berpotensial.
Tingkat ketiga: Bursa perpetual dan derivatif. Bursa ini langsung mengikuti kerangka DCM yang sudah ada.
Namun, ada satu batasan fatal: sifatnya sukarela.
Selig sendiri mengakui bahwa mewajibkan semua bursa terkait untuk mendaftar membutuhkan undang-undang dari Kongres; ia tidak memiliki wewenang itu. Pendaftaran CAM hanyalah “alternatif federal”. Platform bisa memilih jalur federal, atau tetap menggunakan izin tingkat negara bagian.
Dengan kata lain, ini adalah kerangka yang dibangun dengan menafsirkan aturan yang sudah ada secara maksimal, karena Kongres tidak memberikan wewenang yang dibutuhkan. Seberapa luas pasar yang bisa dijangkau sepenuhnya bergantung pada berapa banyak bursa yang merasa bahwa “dukungan federal” sepadan dengan biaya kepatuhan tersebut.
Masa konsultasi publik berlangsung hingga 14 Desember. Apakah kerangka “versi sukarela” ini benar-benar bisa diterapkan? Kita masih harus menunggu proses legislasi CLARITY Act dimulai kembali.
Teman-teman, menurut kalian, apakah regulasi ringan dengan “pendaftaran sukarela” seperti ini benar-benar kabar baik, atau cuma ramai di awal tanpa hasil berarti? Yuk, diskusikan di kolom komentar. #CFTC推进RegCAM自愿监管框架