之前有个巨鲸，在 papertrade 上疯狂刷了 28.4 亿美元的交易量，最终拿到了 1.36 亿枚暂时无法转移的 $PAPER 代币。

当时算了一笔账：

交易亏损约 170 万美元
质押分红收入约 105 万美元
最终净亏损约 65 万美元

也就是说，只要 $PAPER 的价格达到 0.0048 美元左右，这个巨鲸就能回本。

现在 Hyperliquid 已经上线了 PAPER 永续合约，目前价格在 0.025 美元左右，不过目前因为没有流通所以没有抛压。

如果按照这个价格计算，巨鲸手里的 1.36 亿枚 PAPER，理论上价值约 340 万美元，扣除此前 65 万美元的净亏损，相当于还能赚 275 万美元。

但我觉得现实会很骨感。

PAPER 可以自由转移以后：

1/ 天量的 PAPER 代币抛压下会跌成屎，太多人刷被套了

2/ Papertrade 的交易量会断崖下降，这东西的不可持续性已经在早前被印证。