Pasar Korea ($KOSPI) menunjukkan pola distribusi klasik:
Hanya pembelian kembali saham oleh perusahaan yang membuat pasar tetap bertahan. Semua pihak lainnya sedang menuju pintu keluar.
Dana asing terus mengalir keluar sepanjang tahun—terutama dengan melepas saham Samsung dan SK Hynix. Inilah dampak klasik rotasi sektor teknologi.
Kisah sebenarnya ada pada mekanisme di balik pasar:
• Aset ETF berleverage anjlok kembali ke titik terendah sejak perang Iran pada Maret
• Volume perdagangan produk berleverage merosot setelah peraturan diberlakukan pada Juli
• Utang margin masih di bawah puncak Juni, tetapi tetap sekitar 0,6% dari kapitalisasi pasar
Poin terakhir itu penting: tingkat utang tampak "wajar" hanya karena kapitalisasi pasar masih tinggi. Hilangkan dukungan pembelian kembali saham, dan yang tersisa adalah pasar yang tak ingin dimiliki siapa pun.
Ketika satu-satunya pembeli adalah perusahaan itu sendiri, itu bukan kekuatan—melainkan penopang hidup.
Hanya pembelian kembali saham oleh perusahaan yang membuat pasar tetap bertahan. Semua pihak lainnya sedang menuju pintu keluar.
Dana asing terus mengalir keluar sepanjang tahun—terutama dengan melepas saham Samsung dan SK Hynix. Inilah dampak klasik rotasi sektor teknologi.
Kisah sebenarnya ada pada mekanisme di balik pasar:
• Aset ETF berleverage anjlok kembali ke titik terendah sejak perang Iran pada Maret
• Volume perdagangan produk berleverage merosot setelah peraturan diberlakukan pada Juli
• Utang margin masih di bawah puncak Juni, tetapi tetap sekitar 0,6% dari kapitalisasi pasar
Poin terakhir itu penting: tingkat utang tampak "wajar" hanya karena kapitalisasi pasar masih tinggi. Hilangkan dukungan pembelian kembali saham, dan yang tersisa adalah pasar yang tak ingin dimiliki siapa pun.
Ketika satu-satunya pembeli adalah perusahaan itu sendiri, itu bukan kekuatan—melainkan penopang hidup.