BofA merilis catatan minggu ini yang membandingkan lonjakan belanja AI dengan pembangunan jalur kereta api dan era dot-com — layak dibaca kalau Anda memegang $MSFT, $GOOGL, $AMZN, atau $META.
Intinya bukan bahwa AI akan gagal. Namun, ekspektasi belanja modal hyperscaler membengkak dari sekitar $330B pada awal 2025 menjadi sekitar $1T — kurang lebih 3% dari PDB — sementara harga token AI turun separuh sejak musim panas. Ketika begitu banyak uang mengejar hal yang sama, imbal hasil tertekan meski teknologinya berhasil.
Bukan berarti saya memprediksi gelembung akan pecah, tetapi ini menjelaskan kenapa pasar belakangan gelisah soal AI. Saya akan mencermati apa yang dikatakan $META tentang belanja modal dan ROI pada hari Rabu — itu yang akan menentukan arah sentimen.
Intinya bukan bahwa AI akan gagal. Namun, ekspektasi belanja modal hyperscaler membengkak dari sekitar $330B pada awal 2025 menjadi sekitar $1T — kurang lebih 3% dari PDB — sementara harga token AI turun separuh sejak musim panas. Ketika begitu banyak uang mengejar hal yang sama, imbal hasil tertekan meski teknologinya berhasil.
Bukan berarti saya memprediksi gelembung akan pecah, tetapi ini menjelaskan kenapa pasar belakangan gelisah soal AI. Saya akan mencermati apa yang dikatakan $META tentang belanja modal dan ROI pada hari Rabu — itu yang akan menentukan arah sentimen.