Whale bertaruh pada kelangkaan struktural, sementara pasar derivatif bertaruh pada kehancuran makroekonomi. Keduanya tidak mungkin sama-sama benar.
Dompet yang menyimpan antara 10 dan 10.000 BTC baru saja mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, yaitu 20.338, terus meningkat sejak pertengahan Juli di tengah setiap gejolak harga dan setiap kekhawatiran kenaikan suku bunga. Secara historis, pergerakan kelompok ini berkaitan erat dengan arah harga Bitcoin ke depannya. Akumulasi yang terus berlanjut selama perdagangan sideways yang bergejolak menunjukkan bahwa mereka membeli pada harga yang mereka yakini berada di bawah nilai wajarnya.
Namun, ada satu hal yang perlu diperhatikan. Jumlah dompet yang meningkat bukan berarti ada 20.338 investor berbeda. Satu kustodian dapat menyebar kepemilikan ke beberapa alamat, dan transfer antardompet dapat menaikkan jumlah tersebut tanpa mencerminkan adanya modal baru. Sinyalnya positif, tetapi belum konklusif.
Sementara itu, para trader bearish bertaruh sebaliknya. Tingkat pendanaan Binance berubah negatif ke -0,0073%, posisi derivatif paling bearish sejak Juni, saat Bitcoin diperdagangkan di sekitar $62.000. Posisi short menumpuk tepat di level $82K yang sama dengan level akumulasi para whale. Tesis short ini bertaruh bahwa data CPI yang tinggi akan memaksa Fed menaikkan suku bunga pada November, sehingga BTC kembali menguji $74K-$78K.
Sejarah menunjukkan bahwa para whale biasanya menang dalam kebuntuan seperti ini. Terakhir kali tingkat pendanaan Binance senegatif ini adalah pada Juni 2026, saat Bitcoin berada di $62.000. Selama delapan minggu berikutnya, BTC melesat ke $87.000 dan posisi short dilikuidasi. Sebelumnya, tingkat pendanaan yang sangat negatif pada November 2022 menandai titik terendah siklus tepat di $15.500.
Katalisnya adalah rapat FOMC 5 November. Jika Fed mempertahankan suku bunga dan memberi sinyal akan bersabar, posisi short di $82K akan menjadi likuiditas untuk keluar bagi para whale yang telah melakukan akumulasi selama tiga bulan.
Dompet yang menyimpan antara 10 dan 10.000 BTC baru saja mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, yaitu 20.338, terus meningkat sejak pertengahan Juli di tengah setiap gejolak harga dan setiap kekhawatiran kenaikan suku bunga. Secara historis, pergerakan kelompok ini berkaitan erat dengan arah harga Bitcoin ke depannya. Akumulasi yang terus berlanjut selama perdagangan sideways yang bergejolak menunjukkan bahwa mereka membeli pada harga yang mereka yakini berada di bawah nilai wajarnya.
Namun, ada satu hal yang perlu diperhatikan. Jumlah dompet yang meningkat bukan berarti ada 20.338 investor berbeda. Satu kustodian dapat menyebar kepemilikan ke beberapa alamat, dan transfer antardompet dapat menaikkan jumlah tersebut tanpa mencerminkan adanya modal baru. Sinyalnya positif, tetapi belum konklusif.
Sementara itu, para trader bearish bertaruh sebaliknya. Tingkat pendanaan Binance berubah negatif ke -0,0073%, posisi derivatif paling bearish sejak Juni, saat Bitcoin diperdagangkan di sekitar $62.000. Posisi short menumpuk tepat di level $82K yang sama dengan level akumulasi para whale. Tesis short ini bertaruh bahwa data CPI yang tinggi akan memaksa Fed menaikkan suku bunga pada November, sehingga BTC kembali menguji $74K-$78K.
Sejarah menunjukkan bahwa para whale biasanya menang dalam kebuntuan seperti ini. Terakhir kali tingkat pendanaan Binance senegatif ini adalah pada Juni 2026, saat Bitcoin berada di $62.000. Selama delapan minggu berikutnya, BTC melesat ke $87.000 dan posisi short dilikuidasi. Sebelumnya, tingkat pendanaan yang sangat negatif pada November 2022 menandai titik terendah siklus tepat di $15.500.
Katalisnya adalah rapat FOMC 5 November. Jika Fed mempertahankan suku bunga dan memberi sinyal akan bersabar, posisi short di $82K akan menjadi likuiditas untuk keluar bagi para whale yang telah melakukan akumulasi selama tiga bulan.