收了权利金，股票大跌时还要不要接？
10月15日，币安股票期权新增 Covered Call（备兑看涨）和 Cash-Secured Put（现金担保看跌）。这次值得拆开的，是收钱之后承担什么义务。
备兑看涨：持有股票，再卖出看涨期权。被指派时，股票按行权价卖出；涨得再高，也可能只能拿到约定价格。股价下跌时，持股亏损仍在，权利金只抵掉一部分。
现金担保看跌：先留足买股的钱，再卖出看跌期权。被指派时，即使市场更便宜，也要按行权价接货。
举个纯假设例子，不对应任何实际报价：行权价50美元、合约乘数100，一张看跌期权需要锁住5,000 USDC。假设收取100美元权利金，后来股价跌到40美元并被指派，买入100股要花5,000美元，股票市值只有4,000美元；加上权利金，账面仍亏900美元，尚未计算费用。
这里最容易忽略的是资金占用。官方FAQ写明：现金担保看跌目前使用资金账户里的USDC，收到的权利金不会减少锁定金额。美式期权还可能提前被指派，不能只在到期日看一眼。
所以评估这类策略，至少问自己两个问题：股票跌下去，愿不愿意按约定价长期持有？资金被占用期间，有没有别的用途？收益率截图回答不了这两件事。
产品有地区和资格限制。以上只是机制解读，假设数字仅用于说明风险，不构成投资建议。
你更介意哪一种代价：上涨时股票被卖走，还是下跌时被要求接货？
来源：币安10月15日上线公告及对应FAQ
https://www.binance.com/en/support/announcement/detail/9fe16193d2ca442ca4d0fca0d608c910
https://www.binance.com/en/support/faq/detail/4b3552fd56b24af996c8377d2fea904f
#期权 #风险管理
10月15日，币安股票期权新增 Covered Call（备兑看涨）和 Cash-Secured Put（现金担保看跌）。这次值得拆开的，是收钱之后承担什么义务。
备兑看涨：持有股票，再卖出看涨期权。被指派时，股票按行权价卖出；涨得再高，也可能只能拿到约定价格。股价下跌时，持股亏损仍在，权利金只抵掉一部分。
现金担保看跌：先留足买股的钱，再卖出看跌期权。被指派时，即使市场更便宜，也要按行权价接货。
举个纯假设例子，不对应任何实际报价：行权价50美元、合约乘数100，一张看跌期权需要锁住5,000 USDC。假设收取100美元权利金，后来股价跌到40美元并被指派，买入100股要花5,000美元，股票市值只有4,000美元；加上权利金，账面仍亏900美元，尚未计算费用。
这里最容易忽略的是资金占用。官方FAQ写明：现金担保看跌目前使用资金账户里的USDC，收到的权利金不会减少锁定金额。美式期权还可能提前被指派，不能只在到期日看一眼。
所以评估这类策略，至少问自己两个问题：股票跌下去，愿不愿意按约定价长期持有？资金被占用期间，有没有别的用途？收益率截图回答不了这两件事。
产品有地区和资格限制。以上只是机制解读，假设数字仅用于说明风险，不构成投资建议。
你更介意哪一种代价：上涨时股票被卖走，还是下跌时被要求接货？
来源：币安10月15日上线公告及对应FAQ
https://www.binance.com/en/support/announcement/detail/9fe16193d2ca442ca4d0fca0d608c910
https://www.binance.com/en/support/faq/detail/4b3552fd56b24af996c8377d2fea904f
#期权 #风险管理