Sebuah blockchain publik mulai memberikan imbalan langsung atas simpanan stablecoin. Di balik langkah ini, sebenarnya tersembunyi persaingan antar-Layer 2 untuk memperebutkan "likuiditas on-chain". Arbitrum mengumumkan peluncuran "Program Pertumbuhan Stablecoin", yang terbuka bagi protokol pinjaman, imbal hasil, dan kategori lainnya yang memiliki saldo stablecoin setidaknya 1 juta dolar AS. Ambang batas ini langsung menyingkirkan pemain kecil.
Desainnya cukup menarik: yang disubsidi bukan pengguna biasa, melainkan simpanan stablecoin di tingkat protokol. Dengan kata lain, Arbitrum ingin menggunakan insentif untuk menarik stablecoin dalam jumlah besar agar menetap di ekosistemnya, alih-alih membiarkan dana berpindah-pindah antar-chain. Bagi protokol pinjaman dan imbal hasil, saldo stablecoin adalah "modal dasar" bisnis. Semakin besar modal dasar, semakin unggul pula pemanfaatan dana dan kedalaman transaksinya.
Dari sudut pandang persaingan, narasi Layer 2 sudah lama bergeser dari "siapa yang punya TPS lebih tinggi" menjadi "di chain mana dana on-chain lebih betah bertahan". Stablecoin adalah indikator likuiditas on-chain yang paling jujur. Tidak seperti token insentif yang mudah ditambang lalu dijual, stablecoin cenderung bertahan lebih lama. Dengan memperkuat insentif melalui cara ini, Arbitrum pada dasarnya sedang membangun fondasi bagi sektor pinjaman dan imbal hasil di ekosistemnya, bukan sekadar mempercantik angka jangka pendek.
Yang patut diamati adalah apakah program seperti ini benar-benar bisa mempertahankan dana di chain, atau hanya memicu perpindahan dana sementara. Ambang batas 1 juta dolar AS menunjukkan bahwa sasarannya sangat jelas—terlebih dahulu menggaet posisi stablecoin milik institusi dan investor besar. Apakah Layer 2 lain akan mengikuti langkah serupa mungkin lebih menarik untuk diperhatikan daripada program itu sendiri.
$ARB #Arbitrum #稳定币 #Layer2
Desainnya cukup menarik: yang disubsidi bukan pengguna biasa, melainkan simpanan stablecoin di tingkat protokol. Dengan kata lain, Arbitrum ingin menggunakan insentif untuk menarik stablecoin dalam jumlah besar agar menetap di ekosistemnya, alih-alih membiarkan dana berpindah-pindah antar-chain. Bagi protokol pinjaman dan imbal hasil, saldo stablecoin adalah "modal dasar" bisnis. Semakin besar modal dasar, semakin unggul pula pemanfaatan dana dan kedalaman transaksinya.
Dari sudut pandang persaingan, narasi Layer 2 sudah lama bergeser dari "siapa yang punya TPS lebih tinggi" menjadi "di chain mana dana on-chain lebih betah bertahan". Stablecoin adalah indikator likuiditas on-chain yang paling jujur. Tidak seperti token insentif yang mudah ditambang lalu dijual, stablecoin cenderung bertahan lebih lama. Dengan memperkuat insentif melalui cara ini, Arbitrum pada dasarnya sedang membangun fondasi bagi sektor pinjaman dan imbal hasil di ekosistemnya, bukan sekadar mempercantik angka jangka pendek.
Yang patut diamati adalah apakah program seperti ini benar-benar bisa mempertahankan dana di chain, atau hanya memicu perpindahan dana sementara. Ambang batas 1 juta dolar AS menunjukkan bahwa sasarannya sangat jelas—terlebih dahulu menggaet posisi stablecoin milik institusi dan investor besar. Apakah Layer 2 lain akan mengikuti langkah serupa mungkin lebih menarik untuk diperhatikan daripada program itu sendiri.
$ARB #Arbitrum #稳定币 #Layer2