#比特币短期持有者持仓升至408万枚 $EPIC $GTC $BTC
Harga pasar untuk kenaikan suku bunga lanjutan oleh The Fed pada Oktober sempat turun ke 17%, jauh lebih rendah dibandingkan level sebelumnya yang mendekati 36%.
Sekilas, ini merupakan kabar baik bagi aset berisiko:
Ekspektasi kenaikan suku bunga menurun, tekanan terhadap dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS mereda, sehingga aset berisiko seperti BTC dan ETH lebih berpeluang mendapat ruang bernapas dalam jangka pendek.
Namun, jangan buru-buru mengartikannya sebagai tanda bahwa harga akan terus meroket.
Hal yang benar-benar membuat pasar bimbang adalah: pasar tenaga kerja mulai mendingin, tetapi inflasi belum sepenuhnya jinak.
Penambahan tenaga kerja nonpertanian AS pada September hanya mencapai 29.000, jauh di bawah ekspektasi. Melemahnya pasar tenaga kerja berarti bahwa jika The Fed terus mengetatkan kebijakan, tekanan terhadap ekonomi bisa semakin besar. Karena itu, ekspektasi pasar akan kenaikan suku bunga lanjutan pada Oktober menurun.
Namun di sisi lain, CPI September naik 3,7% secara tahunan, sementara PPI bahkan mencapai 6,3% secara tahunan.
Artinya, tekanan inflasi masih ada. Terutama jika harga energi terus naik, ekspektasi pasar terhadap kebijakan ke depan bisa kembali berubah dengan cepat. Situasi makro saat ini sangat rumit: jika pasar tenaga kerja terus mendingin dan inflasi terus mereda, kekhawatiran pasar terhadap suku bunga tinggi mungkin berkurang; jika harga minyak naik dan inflasi kembali melampaui ekspektasi, ekspektasi kenaikan suku bunga atau suku bunga tinggi yang bertahan lebih lama mungkin kembali menguat; setiap data ketenagakerjaan, CPI, PPI, dan pernyataan The Fed bisa memicu pergerakan cepat pada BTC dan ETH.
Jadi, penurunan probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober lebih tepat dipandang sebagai berkurangnya sebagian tekanan jangka pendek bagi pasar, bukan sebagai sinyal bahwa risiko telah hilang.
Bagi ETH, hal yang perlu dicermati selanjutnya bukan sekadar pertanyaan “apakah suku bunga akan dinaikkan”, melainkan dua variabel utama:
Apakah inflasi akan kembali meningkat? Apakah pasar tenaga kerja akan terus melemah? Jika kedua data tersebut bergerak ke arah “inflasi mereda dan pasar tenaga kerja mendingin secara bertahap”, selera risiko mungkin membaik. Namun, jika inflasi secara tak terduga menguat, pasar mungkin akan kembali menyesuaikan ekspektasinya, dan BTC serta ETH pun rentan mengalami fluktuasi berulang.
Harga pasar untuk kenaikan suku bunga lanjutan oleh The Fed pada Oktober sempat turun ke 17%, jauh lebih rendah dibandingkan level sebelumnya yang mendekati 36%.
Sekilas, ini merupakan kabar baik bagi aset berisiko:
Ekspektasi kenaikan suku bunga menurun, tekanan terhadap dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS mereda, sehingga aset berisiko seperti BTC dan ETH lebih berpeluang mendapat ruang bernapas dalam jangka pendek.
Namun, jangan buru-buru mengartikannya sebagai tanda bahwa harga akan terus meroket.
Hal yang benar-benar membuat pasar bimbang adalah: pasar tenaga kerja mulai mendingin, tetapi inflasi belum sepenuhnya jinak.
Penambahan tenaga kerja nonpertanian AS pada September hanya mencapai 29.000, jauh di bawah ekspektasi. Melemahnya pasar tenaga kerja berarti bahwa jika The Fed terus mengetatkan kebijakan, tekanan terhadap ekonomi bisa semakin besar. Karena itu, ekspektasi pasar akan kenaikan suku bunga lanjutan pada Oktober menurun.
Namun di sisi lain, CPI September naik 3,7% secara tahunan, sementara PPI bahkan mencapai 6,3% secara tahunan.
Artinya, tekanan inflasi masih ada. Terutama jika harga energi terus naik, ekspektasi pasar terhadap kebijakan ke depan bisa kembali berubah dengan cepat. Situasi makro saat ini sangat rumit: jika pasar tenaga kerja terus mendingin dan inflasi terus mereda, kekhawatiran pasar terhadap suku bunga tinggi mungkin berkurang; jika harga minyak naik dan inflasi kembali melampaui ekspektasi, ekspektasi kenaikan suku bunga atau suku bunga tinggi yang bertahan lebih lama mungkin kembali menguat; setiap data ketenagakerjaan, CPI, PPI, dan pernyataan The Fed bisa memicu pergerakan cepat pada BTC dan ETH.
Jadi, penurunan probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober lebih tepat dipandang sebagai berkurangnya sebagian tekanan jangka pendek bagi pasar, bukan sebagai sinyal bahwa risiko telah hilang.
Bagi ETH, hal yang perlu dicermati selanjutnya bukan sekadar pertanyaan “apakah suku bunga akan dinaikkan”, melainkan dua variabel utama:
Apakah inflasi akan kembali meningkat? Apakah pasar tenaga kerja akan terus melemah? Jika kedua data tersebut bergerak ke arah “inflasi mereda dan pasar tenaga kerja mendingin secara bertahap”, selera risiko mungkin membaik. Namun, jika inflasi secara tak terduga menguat, pasar mungkin akan kembali menyesuaikan ekspektasinya, dan BTC serta ETH pun rentan mengalami fluktuasi berulang.