MSCI memperkenalkan aturan indeks baru yang mengecualikan perusahaan yang tidak beroperasi dari Indeks Pasar Investasi Globalnya.
MSCI akan menerbitkan daftar final perusahaan yang terdampak pada 11 November 2026, sebagai bagian dari Tinjauan Indeks November.
Perubahan tersebut mulai berlaku setelah pasar tutup pada 30 November.
MSCI telah mengadopsi metodologi baru untuk mengecualikan perusahaan yang tidak beroperasi dari Indeks Pasar Investasi Globalnya, dan dampaknya sudah mulai terasa di kalangan perusahaan treasury kripto. Perubahan tersebut akan mulai berlaku setelah pasar tutup pada 30 November. Daftar final perusahaan yang terdampak diterbitkan pada 11 November sebagai bagian dari Tinjauan Indeks November 2026.
Pengumuman ini menyusul konsultasi yang diluncurkan MSCI pada 3 Agustus 2026. Hasilnya adalah kerangka formal yang menambahkan perusahaan non-operasional ke dalam daftar entitas yang sudah tidak memenuhi syarat untuk dimasukkan ke indeks MSCI. Sebelumnya, daftar tersebut mencakup dana investasi, perusahaan pengembangan bisnis, dan sarana investasi pasif.
Bagaimana Proses Penyaringannya?
Perusahaan dinilai melalui proses dua tahap. Tahap pertama adalah penyaringan aset operasional untuk menentukan apakah suatu perusahaan memiliki aktivitas bisnis operasional yang signifikan. Perusahaan yang tidak lolos akan menjalani penyaringan kedua berdasarkan lima rasio keuangan, yang mencakup aset operasional, pengeluaran, arus kas, perubahan valuasi aset, dan ketergantungan pada pendanaan eksternal.
Perusahaan yang gagal memenuhi setidaknya empat dari lima uji rasio akan dinyatakan tidak memenuhi syarat untuk dimasukkan ke indeks. Untuk konstituen yang sudah ada, ambangnya sedikit lebih tinggi; perusahaan harus gagal dalam penyaringan pada kedua periode pelaporan tahunan terbarunya sebelum penghapusan dikonfirmasi. MSCI juga dapat mempertimbangkan laporan interim terbaru jika tersedia.
Strategy dan Metaplanet Menjadi Sorotan
Berdasarkan simulasi yang menggunakan data Mei 2026, MSCI mengidentifikasi perusahaan pemegang cadangan Bitcoin Strategy (MSTR) dan Metaplanet (3350) sebagai kandidat penghapusan. SharpLink (SBET), perusahaan pemegang cadangan Ethereum, ditandai untuk masuk daftar pantauan. DeFi Development Corp. juga disebut-sebut terkait dengan daftar pantauan tersebut.
Kemungkinan Strategy dan Metaplanet dihapus sudah dipastikan. Komposisi pasti daftar pantauan serta status perusahaan seperti Upexi belum dapat dianggap final sebelum MSCI menerbitkan pengumuman resminya pada 11 November.
Di sisi lain, dana-dana besar yang melacak indeks MSCI wajib memiliki saham konstituen indeks tersebut. Selain itu, penghapusan memaksa dana-dana itu menjual saham perusahaan yang terdampak. Tekanan jual tersebut dapat signifikan, mengingat besarnya arus investasi pasif yang terkait dengan tolok ukur MSCI.
Sehubungan dengan metodologi baru tersebut, MSCI juga akan menghentikan langkah-langkah interim yang diperkenalkan pada Oktober 2025 untuk perusahaan yang kepemilikan aset digitalnya mencapai 50% atau lebih dari total aset, termasuk pembekuan penambahan jumlah saham dan pembatasan penambahan ke indeks. Semua perusahaan tersebut kini akan dinilai berdasarkan kerangka baru.
Sorotan Pasar Kripto
StarkWare Ajukan Keterkaitan Starknet dengan Ethereum untuk Pemungutan Suara Tata Kelola