$CRWV Pada perdagangan intraday hari Kamis, saham ini sempat turun ke 59.51, mencetak level terendah baru dalam 52 minggu, tetapi kemudian pulih hingga ditutup di 69.69—naik 17% dari titik terendah. Volume perdagangan mencapai 129 juta saham, 3,6 kali rata-rata 20 hari. Sahamnya tampak bangkit, tetapi obligasinya sama sekali belum percaya: imbal hasil obligasi berbunga 9,75% yang jatuh tempo pada 2031 naik menjadi 15,78%; credit default swap (CDS) tenor lima tahun sempat melonjak ke 1.140 basis poin dan ditutup di sekitar 1.038, masih 16% lebih tinggi daripada sepekan lalu.
Pertama, saya akui satu kesalahan. Tadi malam saya menulis tentang $IREN dan $HUT , dengan pandangan bahwa reli sebaiknya dianggap sebagai short covering. Kedua tulisan itu terbit di sekitar titik terendah hari itu. IREN ditutup di 30.39, berhasil kembali ke level 28.93 yang saya tetapkan; HUT ditutup di 76.09, naik lebih dari 10% sejak tulisan saya dibuat. Saya salah membaca waktunya, dan saya mengakuinya.
Namun, kali ini saya tidak mencoba masuk berdasarkan level itu, karena obligasi CRWV. Mekanismenya sederhana: BofA mempertahankan rekomendasi beli dan para analis Wall Street ramai-ramai membela sahamnya, sehingga para short seller terpaksa menutup posisi; tetapi pihak yang meminjamkan uang kepada perusahaan itu masih menuntut imbal hasil mendekati 16%. Itulah biaya sebenarnya bagi perusahaan komputasi yang mengandalkan utang untuk berekspansi.
Argumen kedua kubu sama-sama terpampang jelas. Pihak yang bullish mengandalkan backlog pesanan senilai lebih dari US$100 miliar; Deutsche Bank mengatakan sekitar dua pertiganya berasal dari klien berperingkat investasi seperti Microsoft dan Meta. Pihak yang bearish menyoroti utang dan kewajiban pembiayaan yang ditanggung perusahaan, yang jumlahnya lebih dari US$51 miliar. Pesanan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk berubah menjadi uang tunai, sedangkan bunga harus dibayar setiap kuartal. Titik terendah ketiga saham ini semuanya terjadi dalam 40 menit setelah pasar dibuka—sekitar pukul 22.00 waktu Beijing—lalu semuanya pulih hingga penutupan. Ini lebih menyerupai tekanan jual dari arus pasif yang sudah tuntas dan short covering, bukan masuknya pembeli baru.
Secara teknikal, polanya juga belum terbentuk. Penutupan harian masih di bawah batas bawah Bollinger di 71.06 dan batas bawah Keltner di 70.44. Nilai J pada KDJ berbalik naik dari -10.3 ke 10.1, yang hanya menunjukkan tekanan jual berlebih mulai mereda; garis K belum menembus ke atas garis D. Rentang pergerakan hari itu 10.25, atau 1,8 kali ATR14. Ini adalah short covering setelah aksi jual panik, bukan pergantian tren.
Penilaian saya: reli saham yang mendahului pemulihan kredit biasanya tidak bertahan lama. Saya baru akan menganggap 59.51 sebagai titik terendah putaran ini jika CRWV kembali bertahan di atas 71 pada grafik harian dan CDS turun di bawah 1.000. Sampai saat itu, saya tidak akan menyentuh ketiga saham ini. Saya juga tidak memiliki satu lembar pun.
#美股 #KomputasiAI
Pertama, saya akui satu kesalahan. Tadi malam saya menulis tentang $IREN dan $HUT , dengan pandangan bahwa reli sebaiknya dianggap sebagai short covering. Kedua tulisan itu terbit di sekitar titik terendah hari itu. IREN ditutup di 30.39, berhasil kembali ke level 28.93 yang saya tetapkan; HUT ditutup di 76.09, naik lebih dari 10% sejak tulisan saya dibuat. Saya salah membaca waktunya, dan saya mengakuinya.
Namun, kali ini saya tidak mencoba masuk berdasarkan level itu, karena obligasi CRWV. Mekanismenya sederhana: BofA mempertahankan rekomendasi beli dan para analis Wall Street ramai-ramai membela sahamnya, sehingga para short seller terpaksa menutup posisi; tetapi pihak yang meminjamkan uang kepada perusahaan itu masih menuntut imbal hasil mendekati 16%. Itulah biaya sebenarnya bagi perusahaan komputasi yang mengandalkan utang untuk berekspansi.
Argumen kedua kubu sama-sama terpampang jelas. Pihak yang bullish mengandalkan backlog pesanan senilai lebih dari US$100 miliar; Deutsche Bank mengatakan sekitar dua pertiganya berasal dari klien berperingkat investasi seperti Microsoft dan Meta. Pihak yang bearish menyoroti utang dan kewajiban pembiayaan yang ditanggung perusahaan, yang jumlahnya lebih dari US$51 miliar. Pesanan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk berubah menjadi uang tunai, sedangkan bunga harus dibayar setiap kuartal. Titik terendah ketiga saham ini semuanya terjadi dalam 40 menit setelah pasar dibuka—sekitar pukul 22.00 waktu Beijing—lalu semuanya pulih hingga penutupan. Ini lebih menyerupai tekanan jual dari arus pasif yang sudah tuntas dan short covering, bukan masuknya pembeli baru.
Secara teknikal, polanya juga belum terbentuk. Penutupan harian masih di bawah batas bawah Bollinger di 71.06 dan batas bawah Keltner di 70.44. Nilai J pada KDJ berbalik naik dari -10.3 ke 10.1, yang hanya menunjukkan tekanan jual berlebih mulai mereda; garis K belum menembus ke atas garis D. Rentang pergerakan hari itu 10.25, atau 1,8 kali ATR14. Ini adalah short covering setelah aksi jual panik, bukan pergantian tren.
Penilaian saya: reli saham yang mendahului pemulihan kredit biasanya tidak bertahan lama. Saya baru akan menganggap 59.51 sebagai titik terendah putaran ini jika CRWV kembali bertahan di atas 71 pada grafik harian dan CDS turun di bawah 1.000. Sampai saat itu, saya tidak akan menyentuh ketiga saham ini. Saya juga tidak memiliki satu lembar pun.
#美股 #KomputasiAI