Saham memori terpukul minggu ini karena dua kekhawatiran:
1. China dalam waktu dekat
2. Kelebihan pasokan pada 2029
Dalam lima hari terakhir: $SKHY turun 26%, Samsung turun 22%, $MU turun 11%.
Pemicu pertama adalah pengumuman CXMT tentang sel DRAM server yang lebih rapat. Para analis memberikan sanggahan keras. Ben Barringer dari Quilter Cheviot menunjukkan bahwa sel baru tak berarti apa-apa jika tingkat hasil produksinya rendah — hasil 50% berarti separuh chip Anda cacat. Kevin Cassidy dari Rosenblatt mengatakan langkah itu tidak akan mengubah keseimbangan pasokan dan permintaan.
Pemicu kedua adalah kolom Maeil Business yang mengutip seorang profesor dari universitas di Seoul dan seorang eksekutif semikonduktor yang memperkirakan gelombang kapasitas baru akan mengubah pasar menjadi lautan merah pada 2029. Pada 2030, super-siklus ini mungkin sudah berakhir. Elon ikut berkomentar di X, mengatakan bahwa China akan memproduksi banyak RAM pada 2028.
Jeongku Choi dari Counterpoint mengatakan kepada CNBC bahwa struktur pasar telah berubah. Pemasok dan pembeli kini menandatangani kontrak berdurasi tiga hingga lima tahun dengan pembayaran di muka, batas harga minimum, dan batas harga maksimum. Bahkan jika siklus penurunan terjadi, penurunannya seharusnya tidak sekeras siklus-siklus sebelumnya.
Counterpoint memperkirakan harga DRAM turun sekitar 23% pada 2028 dibandingkan 2027 — tetapi tetap naik 230% dibandingkan 2025. Pabrik baru butuh waktu tiga hingga lima tahun sebelum mulai beroperasi.
Jadi, pertanyaannya:
Jika kontrak jangka panjang sudah memiliki batas harga minimum dan maksimum, sementara volume produksi China belum terbukti, apakah penurunan harga $SKHY sebesar 26% mencerminkan kelebihan pasokan nyata pada 2029 — atau hanya menandai berakhirnya lonjakan AI yang mudah diraih?
Aksi jual selama lima hari bukanlah kalender pasokan 2029.
1. China dalam waktu dekat
2. Kelebihan pasokan pada 2029
Dalam lima hari terakhir: $SKHY turun 26%, Samsung turun 22%, $MU turun 11%.
Pemicu pertama adalah pengumuman CXMT tentang sel DRAM server yang lebih rapat. Para analis memberikan sanggahan keras. Ben Barringer dari Quilter Cheviot menunjukkan bahwa sel baru tak berarti apa-apa jika tingkat hasil produksinya rendah — hasil 50% berarti separuh chip Anda cacat. Kevin Cassidy dari Rosenblatt mengatakan langkah itu tidak akan mengubah keseimbangan pasokan dan permintaan.
Pemicu kedua adalah kolom Maeil Business yang mengutip seorang profesor dari universitas di Seoul dan seorang eksekutif semikonduktor yang memperkirakan gelombang kapasitas baru akan mengubah pasar menjadi lautan merah pada 2029. Pada 2030, super-siklus ini mungkin sudah berakhir. Elon ikut berkomentar di X, mengatakan bahwa China akan memproduksi banyak RAM pada 2028.
Jeongku Choi dari Counterpoint mengatakan kepada CNBC bahwa struktur pasar telah berubah. Pemasok dan pembeli kini menandatangani kontrak berdurasi tiga hingga lima tahun dengan pembayaran di muka, batas harga minimum, dan batas harga maksimum. Bahkan jika siklus penurunan terjadi, penurunannya seharusnya tidak sekeras siklus-siklus sebelumnya.
Counterpoint memperkirakan harga DRAM turun sekitar 23% pada 2028 dibandingkan 2027 — tetapi tetap naik 230% dibandingkan 2025. Pabrik baru butuh waktu tiga hingga lima tahun sebelum mulai beroperasi.
Jadi, pertanyaannya:
Jika kontrak jangka panjang sudah memiliki batas harga minimum dan maksimum, sementara volume produksi China belum terbukti, apakah penurunan harga $SKHY sebesar 26% mencerminkan kelebihan pasokan nyata pada 2029 — atau hanya menandai berakhirnya lonjakan AI yang mudah diraih?
Aksi jual selama lima hari bukanlah kalender pasokan 2029.