FOMC 28 Oktober tinggal dua minggu lagi, tetapi kali ini ada jauh lebih sedikit hal yang bisa dijadikan acuan pasar dibandingkan sebelumnya.
Pada 18 Juni, dalam rapat FOMC pertamanya setelah Warsh menjabat sebagai Ketua Fed yang baru, diam-diam terjadi perubahan:
Ia menolak menyerahkan proyeksi dot plot pribadinya.
Sejak sistem dot plot dibentuk pada 2012, belum pernah ada Ketua Fed yang absen. Dari 19 anggota FOMC, 18 menyerahkannya dan 1 tidak—dan yang tidak menyerahkannya adalah orang yang paling berkuasa.
Pada saat yang sama, pernyataan dipangkas dari lebih dari 300 kata menjadi 132 kata, dan seluruh panduan ke depan dihapus.
Logika Warsh sederhana: pasar seharusnya bereaksi terhadap data, bukan bertaruh pada langkah selanjutnya berdasarkan panduan Fed.
Apa artinya bagi kita:
Dulu, permainannya adalah “membaca dot plot dan menebak langkah Fed selanjutnya”. Beberapa hari sebelum dan sesudah setiap FOMC selalu menjadi jendela peluang pasar, dan arah pergerakan relatif mudah diperkirakan.
Sekarang, cara itu sudah tidak berlaku. Warsh tidak memberi tahu ke mana arah langkah berikutnya; ia hanya menunjukkan data—jika inflasi tinggi, kebijakan diperketat; jika turun, kebijakan dilonggarkan.
Kondisi saat ini: CPI September 3.7%, lebih tinggi dari perkiraan. Probabilitas kenaikan suku bunga pada FOMC 28 Oktober telah naik menjadi 35%, dan proyeksi inflasi PCE Fed untuk sepanjang tahun direvisi naik menjadi 3.6%.
Warsh sudah mengubah aturannya: tunggu data, bukan panduan.
Pada 28 Oktober, kita tidak tahu apakah suku bunga akan dinaikkan—karena Warsh sendiri juga tidak memberi tahu.
$BTC
#沃什推动缩减前瞻指引和点阵图
Pada 18 Juni, dalam rapat FOMC pertamanya setelah Warsh menjabat sebagai Ketua Fed yang baru, diam-diam terjadi perubahan:
Ia menolak menyerahkan proyeksi dot plot pribadinya.
Sejak sistem dot plot dibentuk pada 2012, belum pernah ada Ketua Fed yang absen. Dari 19 anggota FOMC, 18 menyerahkannya dan 1 tidak—dan yang tidak menyerahkannya adalah orang yang paling berkuasa.
Pada saat yang sama, pernyataan dipangkas dari lebih dari 300 kata menjadi 132 kata, dan seluruh panduan ke depan dihapus.
Logika Warsh sederhana: pasar seharusnya bereaksi terhadap data, bukan bertaruh pada langkah selanjutnya berdasarkan panduan Fed.
Apa artinya bagi kita:
Dulu, permainannya adalah “membaca dot plot dan menebak langkah Fed selanjutnya”. Beberapa hari sebelum dan sesudah setiap FOMC selalu menjadi jendela peluang pasar, dan arah pergerakan relatif mudah diperkirakan.
Sekarang, cara itu sudah tidak berlaku. Warsh tidak memberi tahu ke mana arah langkah berikutnya; ia hanya menunjukkan data—jika inflasi tinggi, kebijakan diperketat; jika turun, kebijakan dilonggarkan.
Kondisi saat ini: CPI September 3.7%, lebih tinggi dari perkiraan. Probabilitas kenaikan suku bunga pada FOMC 28 Oktober telah naik menjadi 35%, dan proyeksi inflasi PCE Fed untuk sepanjang tahun direvisi naik menjadi 3.6%.
Warsh sudah mengubah aturannya: tunggu data, bukan panduan.
Pada 28 Oktober, kita tidak tahu apakah suku bunga akan dinaikkan—karena Warsh sendiri juga tidak memberi tahu.
$BTC
#沃什推动缩减前瞻指引和点阵图