🚨 Tumit Achilles Strategy?
#K33 mempertanyakan model saham preferen #STRC dan dampaknya terhadap cadangan #bitcoin
Laporan baru dari firma riset dan pialang K33, yang disusun oleh Direktur Riset Vetle Lunde, menyoroti strategi pendanaan #strategy Inc. dan penggunaan saham preferen STRC.
Kepemilikan saat ini vs. skenario hipotetis: Per 12 Oktober 2026, Strategy memiliki 848.250 #BTC . Menurut perhitungan K33, jika tahun ini perusahaan sebagian besar menghindari penggunaan saham preferen STRC untuk mendanai pembeliannya, saldo alternatifnya akan mencapai 843.303 BTC.
Biaya dividen melonjak: Kewajiban dividen preferen tahunan Strategy diperkirakan mencapai 1,56 miliar dolar (naik dari sekitar 830 juta pada awal tahun), dengan ekspansi STRC menyumbang sekitar 725 juta. Dengan perkiraan harga bitcoin sebesar 83.000 dolar, biaya tahunan ini setara dengan sekitar 8.740 BTC.
Dilema model pendanaan: Meskipun saham preferen membantu perusahaan mengakuisisi hampir 100.000 BTC pada paruh pertama tahun ini, Lunde mempertanyakan pendekatan tersebut dengan mengatakan: “Apakah model saham preferen merupakan sebuah kesalahan? Menurut kami, ya,” seraya menunjukkan bahwa penerbitan saham biasa akan lebih efisien dibandingkan dengan tingginya biaya kupon (12% untuk STRC dibandingkan imbal hasil 4% pada cadangan kas).
Perlindungan cadangan dan langkah terbaru: Cadangan dolar Strategy menyediakan bantalan perlindungan yang dapat menutupi sekitar 42 bulan pembayaran dividen, sehingga mengurangi risiko likuidasi Bitcoin. Dalam beberapa pekan terakhir, perusahaan telah melakukan pembelian kembali STRC dalam jumlah besar (yang ditutup pada harga 99,90 dolar pada 13 Oktober) dan mengusulkan peralihan ke pembayaran dividen harian, sambil menunggu persetujuan pemegang saham.
$BTC
$MSTRB
$MSTR
#K33 mempertanyakan model saham preferen #STRC dan dampaknya terhadap cadangan #bitcoin
Laporan baru dari firma riset dan pialang K33, yang disusun oleh Direktur Riset Vetle Lunde, menyoroti strategi pendanaan #strategy Inc. dan penggunaan saham preferen STRC.
Kepemilikan saat ini vs. skenario hipotetis: Per 12 Oktober 2026, Strategy memiliki 848.250 #BTC . Menurut perhitungan K33, jika tahun ini perusahaan sebagian besar menghindari penggunaan saham preferen STRC untuk mendanai pembeliannya, saldo alternatifnya akan mencapai 843.303 BTC.
Biaya dividen melonjak: Kewajiban dividen preferen tahunan Strategy diperkirakan mencapai 1,56 miliar dolar (naik dari sekitar 830 juta pada awal tahun), dengan ekspansi STRC menyumbang sekitar 725 juta. Dengan perkiraan harga bitcoin sebesar 83.000 dolar, biaya tahunan ini setara dengan sekitar 8.740 BTC.
Dilema model pendanaan: Meskipun saham preferen membantu perusahaan mengakuisisi hampir 100.000 BTC pada paruh pertama tahun ini, Lunde mempertanyakan pendekatan tersebut dengan mengatakan: “Apakah model saham preferen merupakan sebuah kesalahan? Menurut kami, ya,” seraya menunjukkan bahwa penerbitan saham biasa akan lebih efisien dibandingkan dengan tingginya biaya kupon (12% untuk STRC dibandingkan imbal hasil 4% pada cadangan kas).
Perlindungan cadangan dan langkah terbaru: Cadangan dolar Strategy menyediakan bantalan perlindungan yang dapat menutupi sekitar 42 bulan pembayaran dividen, sehingga mengurangi risiko likuidasi Bitcoin. Dalam beberapa pekan terakhir, perusahaan telah melakukan pembelian kembali STRC dalam jumlah besar (yang ditutup pada harga 99,90 dolar pada 13 Oktober) dan mengusulkan peralihan ke pembayaran dividen harian, sambil menunggu persetujuan pemegang saham.
$BTC
$MSTRB
$MSTR