Minyak mentah Brent diperdagangkan di kisaran $105–106 per barel pekan ini, masih bertahan tinggi setelah serangan Houthi terhadap infrastruktur Arab Saudi dan insiden kapal tanker berulang di dekat Selat Hormuz. Biaya energi telah mendorong CPI Agustus ke 3,4% YoY, dan konsensus kini memperkirakan CPI utama September akan meningkat menjadi sekitar 0,6% MoM / 3,6% YoY saat data dirilis nanti hari ini, terutama akibat harga bensin yang melonjak sekitar 7% bulan lalu.
Angka yang lebih tinggi dari perkiraan akan memperkuat anggapan bahwa kenaikan suku bunga Fed pada September (menjadi 3,75–4,00%) bukanlah langkah sekali saja. Pasar telah memperhitungkan pengetatan tambahan, sehingga imbal hasil Treasury 10 tahun bertahan di sekitar 5,20%, level tertinggi dalam beberapa dekade. Imbal hasil yang lebih tinggi berarti harga obligasi yang lebih rendah, sehingga obligasi Treasury berdurasi panjang tetap tertekan selama harga minyak bertahan tinggi dan komponen energi dalam CPI belum juga mereda.
Bias saya saat ini:
Memantau BZUSDT untuk melihat potensi kenaikan harga minyak lebih lanjut jika gangguan pasokan berlanjut.
Berhati-hati dengan posisi long pada obligasi Treasury (lebih memilih eksposur TBT daripada TMFUSDT jika angka CPI lebih tinggi dari perkiraan).
Menyimpan dana siap pakai di RWUSD untuk mendapatkan imbal hasil sambil menunggu sinyal Fed yang lebih jelas.
Apakah CPI September akan lebih tinggi dari perkiraan dan membuat harga minyak terus naik, atau apakah biaya hunian dan inflasi inti akhirnya memberi ruang bagi Fed untuk bernapas lega? Data yang dirilis dalam beberapa jam ke depan akan menentukan pergerakan berikutnya untuk minyak dan obligasi Treasury.