$WAL Dalam 24 jam, harganya naik 26% hingga menyentuh 0.0508, tertinggi dalam hampir 120 hari. Namun, tingkat pendanaan periode kontrak berikutnya tercatat -0.52%. Harga mencetak rekor tertinggi, tetapi pihak yang membayar adalah para short, dan posisi short mereka masih terus bertambah.
Mari lihat posisi terbuka. Pukul 13.00, open interest kontrak tercatat 92,5 juta koin; sekarang sudah 144 juta koin, naik 56% dalam waktu kurang dari dua jam. Dalam periode yang sama, harga kontrak sekitar 1,5% lebih rendah daripada indeks. Itulah yang menekan tingkat pendanaan. Dengan tingkat -0.52%, posisi short harus membayar biaya sekitar 3% dari nilai posisinya per hari.
Yang lebih janggal, data pukul 14.00 menunjukkan bahwa 56,9% akun di seluruh jaringan mengambil posisi long, sedangkan rasio posisi long-short para pemegang besar adalah 1,14. Baik berdasarkan jumlah akun maupun posisi pemegang besar, kecenderungannya sama-sama bullish. Namun, tingkat pendanaannya sangat negatif. Ini menunjukkan bahwa ada pihak di pasar kontrak yang bertekad kuat menjual dengan harga diskon—ini bukan sekadar para trader ritel yang ramai-ramai membuka posisi short.
Banyak orang mungkin menganggap ini sebagai bahan bakar untuk short squeeze. Saya menelusuri riwayat WAL sendiri: pada sore 15 Agustus, satu candle 4 jam melesat dari 0.0206 ke 0.0307. Setelah itu, selama enam periode pendanaan berturut-turut, tingkatnya berada di bawah -0.45%; yang paling ekstrem adalah -1.07% pada pukul 16.00 tanggal 16 Agustus, lebih dari dua kali lipat lebih parah daripada sekarang. Namun, para short tidak terkena squeeze. Dalam waktu sedikit lebih dari sehari, harga justru turun kembali ke 0.0221, dan penutupan pada 17 Agustus berada di sekitar 0.021—hampir seluruh kenaikannya terhapus.
Menurut saya, penyebabnya bergantung pada siapa yang mengambil posisi short. Mereka yang bersedia membayar 3% per hari dan terus menambah posisi short kemungkinan besar memegang aset spot dan menggunakan kontrak untuk mengunci harga. Berapa pun kenaikan aset spot, mereka mengimbanginya dengan posisi short, sehingga tidak mudah dipaksa membeli kembali. Pergerakan spot juga sejalan dengan dugaan ini: pada candle 1 jam pukul 13.00 dan 14.00, porsi order beli agresif hanya 48,6% dan 46,9%. Harga terdorong naik oleh order yang sudah dipasang, bukan karena ada pembeli yang terus menyapu order jual.
Secara teknikal, kondisinya sudah terlalu panas. RSI 14 pada grafik 1 jam mencapai 82, harga berada di atas batas atas Kanal Keltner di 0.0452, dan nilai J KDJ mencapai 84. Dari sisi struktur, support pertama adalah titik terendah pukul 14.00 di 0.0461. Di bawahnya ada 0.0448, level yang gagal dipertahankan setelah lonjakan pada 10 Oktober. Lebih bawah lagi, EMA50 1 jam berada di 0.0389.
Pandangan saya terhadap WAL: reli kali ini lebih menyerupai kenaikan yang ditahan oleh posisi lindung nilai, bukan situasi ketika para short terdesak ke sudut. Kalau belum punya posisi, saya tidak akan mengejar kenaikan maupun membuka short. Saya baru akan mengakui bahwa kali ini berbeda dari Agustus jika tingkat pendanaan pulih ke atas -0.1% dan harga tetap bertahan di atas 0.0461.
#WAL #TingkatPendanaan
Mari lihat posisi terbuka. Pukul 13.00, open interest kontrak tercatat 92,5 juta koin; sekarang sudah 144 juta koin, naik 56% dalam waktu kurang dari dua jam. Dalam periode yang sama, harga kontrak sekitar 1,5% lebih rendah daripada indeks. Itulah yang menekan tingkat pendanaan. Dengan tingkat -0.52%, posisi short harus membayar biaya sekitar 3% dari nilai posisinya per hari.
Yang lebih janggal, data pukul 14.00 menunjukkan bahwa 56,9% akun di seluruh jaringan mengambil posisi long, sedangkan rasio posisi long-short para pemegang besar adalah 1,14. Baik berdasarkan jumlah akun maupun posisi pemegang besar, kecenderungannya sama-sama bullish. Namun, tingkat pendanaannya sangat negatif. Ini menunjukkan bahwa ada pihak di pasar kontrak yang bertekad kuat menjual dengan harga diskon—ini bukan sekadar para trader ritel yang ramai-ramai membuka posisi short.
Banyak orang mungkin menganggap ini sebagai bahan bakar untuk short squeeze. Saya menelusuri riwayat WAL sendiri: pada sore 15 Agustus, satu candle 4 jam melesat dari 0.0206 ke 0.0307. Setelah itu, selama enam periode pendanaan berturut-turut, tingkatnya berada di bawah -0.45%; yang paling ekstrem adalah -1.07% pada pukul 16.00 tanggal 16 Agustus, lebih dari dua kali lipat lebih parah daripada sekarang. Namun, para short tidak terkena squeeze. Dalam waktu sedikit lebih dari sehari, harga justru turun kembali ke 0.0221, dan penutupan pada 17 Agustus berada di sekitar 0.021—hampir seluruh kenaikannya terhapus.
Menurut saya, penyebabnya bergantung pada siapa yang mengambil posisi short. Mereka yang bersedia membayar 3% per hari dan terus menambah posisi short kemungkinan besar memegang aset spot dan menggunakan kontrak untuk mengunci harga. Berapa pun kenaikan aset spot, mereka mengimbanginya dengan posisi short, sehingga tidak mudah dipaksa membeli kembali. Pergerakan spot juga sejalan dengan dugaan ini: pada candle 1 jam pukul 13.00 dan 14.00, porsi order beli agresif hanya 48,6% dan 46,9%. Harga terdorong naik oleh order yang sudah dipasang, bukan karena ada pembeli yang terus menyapu order jual.
Secara teknikal, kondisinya sudah terlalu panas. RSI 14 pada grafik 1 jam mencapai 82, harga berada di atas batas atas Kanal Keltner di 0.0452, dan nilai J KDJ mencapai 84. Dari sisi struktur, support pertama adalah titik terendah pukul 14.00 di 0.0461. Di bawahnya ada 0.0448, level yang gagal dipertahankan setelah lonjakan pada 10 Oktober. Lebih bawah lagi, EMA50 1 jam berada di 0.0389.
Pandangan saya terhadap WAL: reli kali ini lebih menyerupai kenaikan yang ditahan oleh posisi lindung nilai, bukan situasi ketika para short terdesak ke sudut. Kalau belum punya posisi, saya tidak akan mengejar kenaikan maupun membuka short. Saya baru akan mengakui bahwa kali ini berbeda dari Agustus jika tingkat pendanaan pulih ke atas -0.1% dan harga tetap bertahan di atas 0.0461.
#WAL #TingkatPendanaan