Untuk CPI malam ini pukul 20.30, kurasa banyak orang sudah bersiap-siap.
Tapi yang benar-benar perlu diperhatikan hari ini bukan angkanya. Melainkan Bowman pukul 17.40 dan Beige Book dini hari nanti. Fakta bahwa kedua hal ini muncul berurutan saja sudah merupakan sinyal.
Pertama, ada satu hal yang jarang dibahas. BlackRock menaikkan peringkat obligasi pemerintah AS dari underweight, sekaligus menurunkan saham AS ke netral. Posisi underweight obligasi pemerintah AS sudah mereka pertahankan hampir enam tahun, dan sekarang mereka mulai melunak. Alasannya cukup jelas: imbal hasil sudah naik, dan pasar mungkin terlalu berlebihan dalam memperkirakan pengetatan The Fed. Penekanan kalimat ini ada di bagian akhirnya. Ketika perusahaan manajemen aset terbesar di dunia secara terbuka mengatakan pasar mungkin terlalu keras memperkirakan pengetatan, itu bukan komentar sambil lalu.
Lalu, apa hubungannya dengan kripto?
Hubungannya ada pada rantai transmisi suku bunga. Imbal hasil obligasi pemerintah AS adalah jangkar penetapan harga di hulu seluruh kurva. Jika penilaian BlackRock benar dan imbal hasil jangka panjang sudah mencapai puncak lalu turun, dana akan lebih dulu mengalir ke obligasi jangka pendek untuk mengunci bunga, baru kemudian ke aset berisiko. Prosesnya tidak cepat, tetapi arahnya jelas. Sensitivitas $BTC terhadap suku bunga jangka panjang meningkat jelas dalam dua tahun terakhir. Reli tahun lalu dari 48.000 ke 73.000 dimulai saat imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun turun dari 4,3% ke sekitar 3,9%. Jadi, yang kuperhatikan bukan CPI itu sendiri, melainkan pergerakan imbal hasil tenor 10 tahun setelah CPI dirilis.
Berikutnya, Beige Book. Laporan yang dirilis pukul dua dini hari ini biasanya tidak terlalu dianggap penting oleh pasar, karena isinya menggambarkan kondisi kualitatif beberapa pekan sebelumnya tanpa angka konkret. Tapi kali ini berbeda. Jika Beige Book memuat frasa seperti "aktivitas ekonomi melambat" atau "minat perusahaan untuk merekrut menurun", itu berarti arah untuk rapat kebijakan Desember sedang ditetapkan. The Fed tidak akan secara langsung mengatakan akan menurunkan suku bunga di Beige Book, tetapi akan memakai kata-kata seperti "moderat", "melambat", dan "menuju keseimbangan" untuk menguji respons. Saat membaca Beige Book, perhatikan kata sifatnya, bukan isinya.
Pidato Bowman pukul 17.40 lebih langsung. Dia adalah anggota Dewan Gubernur, punya hak suara, dan dalam beberapa pernyataan terakhir cenderung hawkish. Jika hari ini dia mulai melunak dan mengatakan hal-hal seperti kemajuan inflasi menggembirakan, berarti arah pandangan di internal sedang berubah. Kalau dia tetap mengulang pernyataan "perlu lebih banyak data", berarti perbedaan pendapat masih ada.
Indeks Fear & Greed berada di angka 62, Greed. Level ini tidak ekstrem, tetapi juga tidak murah. Pasar tetap serakah menjelang CPI, yang menunjukkan posisi long belum banyak dikurangi. Dalam situasi seperti ini, jika CPI naik melebihi perkiraan, koreksi bisa lebih tajam dari biasanya karena posisi leverage belum sepenuhnya dibersihkan.
Langkahku sendiri sederhana: tidak melakukan apa-apa sebelum CPI dirilis. Bukan karena takut, tetapi karena rasio risiko-imbal hasil di level ini kurang menarik. Jika CPI inti bulanan di bawah 0,2% dan imbal hasil tenor 10 tahun turun, aku akan mempertimbangkan untuk menambah posisi. Jika CPI inti bulanan di atas 0,3% dan imbal hasil menembus 4,5%, aku akan menunggu dulu. Beta $ETH lebih tinggi daripada $BTC ; jika arahnya benar, kenaikannya lebih besar, tetapi jika salah, penurunannya juga lebih cepat. Jadi, dalam pembagian posisi, aku akan lebih memilih $BTC .
Kepadatan informasi hari ini sebenarnya tinggi. CPI, Bowman, Beige Book, Lagarde, dan Macklem—lima peristiwa terjadi dalam waktu kurang dari 24 jam. Namun, kebanyakan orang hanya akan terpaku pada satu angka pukul 20.30. Uang besar sering kali tersembunyi di halaman-halaman yang tidak dibaca orang.
#美联储 #CPI #BTC
Tapi yang benar-benar perlu diperhatikan hari ini bukan angkanya. Melainkan Bowman pukul 17.40 dan Beige Book dini hari nanti. Fakta bahwa kedua hal ini muncul berurutan saja sudah merupakan sinyal.
Pertama, ada satu hal yang jarang dibahas. BlackRock menaikkan peringkat obligasi pemerintah AS dari underweight, sekaligus menurunkan saham AS ke netral. Posisi underweight obligasi pemerintah AS sudah mereka pertahankan hampir enam tahun, dan sekarang mereka mulai melunak. Alasannya cukup jelas: imbal hasil sudah naik, dan pasar mungkin terlalu berlebihan dalam memperkirakan pengetatan The Fed. Penekanan kalimat ini ada di bagian akhirnya. Ketika perusahaan manajemen aset terbesar di dunia secara terbuka mengatakan pasar mungkin terlalu keras memperkirakan pengetatan, itu bukan komentar sambil lalu.
Lalu, apa hubungannya dengan kripto?
Hubungannya ada pada rantai transmisi suku bunga. Imbal hasil obligasi pemerintah AS adalah jangkar penetapan harga di hulu seluruh kurva. Jika penilaian BlackRock benar dan imbal hasil jangka panjang sudah mencapai puncak lalu turun, dana akan lebih dulu mengalir ke obligasi jangka pendek untuk mengunci bunga, baru kemudian ke aset berisiko. Prosesnya tidak cepat, tetapi arahnya jelas. Sensitivitas $BTC terhadap suku bunga jangka panjang meningkat jelas dalam dua tahun terakhir. Reli tahun lalu dari 48.000 ke 73.000 dimulai saat imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun turun dari 4,3% ke sekitar 3,9%. Jadi, yang kuperhatikan bukan CPI itu sendiri, melainkan pergerakan imbal hasil tenor 10 tahun setelah CPI dirilis.
Berikutnya, Beige Book. Laporan yang dirilis pukul dua dini hari ini biasanya tidak terlalu dianggap penting oleh pasar, karena isinya menggambarkan kondisi kualitatif beberapa pekan sebelumnya tanpa angka konkret. Tapi kali ini berbeda. Jika Beige Book memuat frasa seperti "aktivitas ekonomi melambat" atau "minat perusahaan untuk merekrut menurun", itu berarti arah untuk rapat kebijakan Desember sedang ditetapkan. The Fed tidak akan secara langsung mengatakan akan menurunkan suku bunga di Beige Book, tetapi akan memakai kata-kata seperti "moderat", "melambat", dan "menuju keseimbangan" untuk menguji respons. Saat membaca Beige Book, perhatikan kata sifatnya, bukan isinya.
Pidato Bowman pukul 17.40 lebih langsung. Dia adalah anggota Dewan Gubernur, punya hak suara, dan dalam beberapa pernyataan terakhir cenderung hawkish. Jika hari ini dia mulai melunak dan mengatakan hal-hal seperti kemajuan inflasi menggembirakan, berarti arah pandangan di internal sedang berubah. Kalau dia tetap mengulang pernyataan "perlu lebih banyak data", berarti perbedaan pendapat masih ada.
Indeks Fear & Greed berada di angka 62, Greed. Level ini tidak ekstrem, tetapi juga tidak murah. Pasar tetap serakah menjelang CPI, yang menunjukkan posisi long belum banyak dikurangi. Dalam situasi seperti ini, jika CPI naik melebihi perkiraan, koreksi bisa lebih tajam dari biasanya karena posisi leverage belum sepenuhnya dibersihkan.
Langkahku sendiri sederhana: tidak melakukan apa-apa sebelum CPI dirilis. Bukan karena takut, tetapi karena rasio risiko-imbal hasil di level ini kurang menarik. Jika CPI inti bulanan di bawah 0,2% dan imbal hasil tenor 10 tahun turun, aku akan mempertimbangkan untuk menambah posisi. Jika CPI inti bulanan di atas 0,3% dan imbal hasil menembus 4,5%, aku akan menunggu dulu. Beta $ETH lebih tinggi daripada $BTC ; jika arahnya benar, kenaikannya lebih besar, tetapi jika salah, penurunannya juga lebih cepat. Jadi, dalam pembagian posisi, aku akan lebih memilih $BTC .
Kepadatan informasi hari ini sebenarnya tinggi. CPI, Bowman, Beige Book, Lagarde, dan Macklem—lima peristiwa terjadi dalam waktu kurang dari 24 jam. Namun, kebanyakan orang hanya akan terpaku pada satu angka pukul 20.30. Uang besar sering kali tersembunyi di halaman-halaman yang tidak dibaca orang.
#美联储 #CPI #BTC