Struktur arus keluar ETF kemarin lebih menarik untuk dicermati daripada angka totalnya. Data pemantauan Farside menunjukkan bahwa pada 13 Oktober, ETF spot Bitcoin di AS mencatat arus keluar bersih sebesar 65,4 juta dolar AS, seluruhnya berasal dari IBIT milik BlackRock, sementara produk lainnya tidak mencatat arus masuk maupun arus keluar.
Di sisi Ethereum, total arus keluar bersih mencapai 85,4 juta dolar AS. Sebagian besar berasal dari ETHA milik BlackRock, dengan arus keluar bersih sebesar 75,1 juta dolar AS, sementara ETF Ethereum lainnya dengan kode ETH mencatat arus keluar sebesar 10,3 juta dolar AS.
Namun, pasar sama sekali tidak menghiraukan angka-angka ini. Harga Binance pada sesi pagi menunjukkan BTC berada di sekitar 83.191 dolar AS, naik 1,39% dalam 24 jam; ETH diperdagangkan di 2.498 dolar AS, naik 1,49%.
ETF sedang mengalami arus keluar, sementara harga spot naik. Mungkin penebusan belum berdampak ke pasar spot, atau mungkin ada sumber dana lain yang menyerap pasokan. Saya lebih ingin mencermati struktur selanjutnya: jika BTC terus bertahan di atas 83 ribu sementara ETF masih mengalami arus keluar, permintaan mungkin lebih banyak berasal dari leverage atau stablecoin. Jika struktur seperti itu runtuh, penurunannya juga bisa lebih cepat.
Hari ini, pertama-tama kita lihat apakah ada penerbit ETF kedua yang mencatat arus keluar. Jika terjadi arus masuk, berarti kemarin hanya gangguan sesaat; jika arus keluar satu arah terus berlanjut, barulah perlu dilakukan penilaian ulang.
Di sisi Ethereum, total arus keluar bersih mencapai 85,4 juta dolar AS. Sebagian besar berasal dari ETHA milik BlackRock, dengan arus keluar bersih sebesar 75,1 juta dolar AS, sementara ETF Ethereum lainnya dengan kode ETH mencatat arus keluar sebesar 10,3 juta dolar AS.
Namun, pasar sama sekali tidak menghiraukan angka-angka ini. Harga Binance pada sesi pagi menunjukkan BTC berada di sekitar 83.191 dolar AS, naik 1,39% dalam 24 jam; ETH diperdagangkan di 2.498 dolar AS, naik 1,49%.
ETF sedang mengalami arus keluar, sementara harga spot naik. Mungkin penebusan belum berdampak ke pasar spot, atau mungkin ada sumber dana lain yang menyerap pasokan. Saya lebih ingin mencermati struktur selanjutnya: jika BTC terus bertahan di atas 83 ribu sementara ETF masih mengalami arus keluar, permintaan mungkin lebih banyak berasal dari leverage atau stablecoin. Jika struktur seperti itu runtuh, penurunannya juga bisa lebih cepat.
Hari ini, pertama-tama kita lihat apakah ada penerbit ETF kedua yang mencatat arus keluar. Jika terjadi arus masuk, berarti kemarin hanya gangguan sesaat; jika arus keluar satu arah terus berlanjut, barulah perlu dilakukan penilaian ulang.