Puntos clave

  • A finales de septiembre, Jessica Walker, de Binance, conversó con Michael Saylor —fundador y presidente ejecutivo de Strategy Inc. y, posiblemente, el mayor defensor de Bitcoin— en una entrevista amplia para nuestro canal de YouTube.

  • Los temas incluyeron las métricas que Saylor observa en el mercado, su tesis central de que Bitcoin está surgiendo como «capital digital» y la idea de que actualmente estamos en una «fiebre del oro» de los activos digitales, desde ahora hasta 2035.

  • Sigue leyendo para conocer las opiniones contundentes de Michael Saylor sobre Bitcoin y hacia dónde se dirige la economía cripto.

Ya sea que incursionas ocasionalmente en las criptomonedas o sigues el mercado religiosamente, probablemente hayas escuchado hablar de Michael Saylor, una de las voces más reconocibles de Bitcoin y la mente detrás de la estrategia de acumulación de BTC que Strategy mantiene desde hace años.

Saylor ha contribuido a definir la conversación general sobre Bitcoin como activo de balance, y sus opiniones reciben mucha atención tanto en el sector cripto como en las finanzas tradicionales.

En una entrevista amplia con Jessica Walker, de Binance, en nuestro canal de YouTube, Saylor explicó sus opiniones más recientes sobre Bitcoin, desde las señales del mercado que observa hasta su visión de Bitcoin como «capital digital». También explicó por qué considera que los años hasta 2035 serán una «fiebre del oro» de los activos digitales y cómo la acumulación de BTC y las ambiciones de crédito digital de Strategy se relacionan con ese período.

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Qué observa Saylor en el mercado

«Normalmente observamos la media móvil de 200 semanas y analizamos la prima o el descuento respecto de esa media móvil de 200 semanas».

Para Saylor, la media móvil de 200 semanas es uno de sus principales puntos de referencia, especialmente cuando el mercado se reajusta y busca estabilizarse. También habló sobre el comportamiento reciente del mercado. En su opinión, el capital se desplazó hacia el sector de la IA y las principales rondas de recaudación de fondos del mercado privado, lo que retiró liquidez del sector cripto a corto plazo.

Bitcoin como «capital digital» y cuatro factores clave para la adopción

La tesis central de Saylor es que Bitcoin está surgiendo como «capital digital», una reserva de valor a largo plazo que puede mantenerse a nivel global y utilizarse como base para otros productos financieros. Describió cuatro factores que pueden ampliar la adopción con el tiempo:

  • Securitización: ETF y productos de Bitcoin envuelto que facilitan mantener una exposición a BTC mediante estructuras tradicionales.

  • Empresas de tesorería: empresas públicas que crean estructuras de capital sobre sus tenencias de Bitcoin.

  • Crédito digital: instrumentos diseñados para ofrecer un perfil de volatilidad y flujo de efectivo diferente al de mantener BTC directamente.

  • Crédito bancario: bancos que mantienen BTC bajo custodia y otorgan crédito con este como respaldo.

A partir de una analogía con otras clases de activos, Saylor sostiene que la disponibilidad de crédito puede influir en la amplitud con la que se mantiene y financia un activo. Esta es su visión sobre cómo podría evolucionar la adopción dentro de la infraestructura financiera tradicional.

El enfoque de Strategy para acumular BTC

Las compras de BTC de Strategy han recibido mucha atención durante años y a menudo se consideran una señal de cómo las empresas públicas podrían abordar Bitcoin en su balance. Muchos se preguntan: ¿existe un objetivo o un punto en el que dejarán de comprar? Podemos dejar esa pregunta de lado porque, según Saylor, no tienen ningún objetivo en mente.

«No tenemos ningún objetivo específico. Acumulamos Bitcoin a medida que recaudamos capital».

Por qué Strategy creó el crédito digital

Una parte clave de la conversación fue la explicación de Saylor sobre por qué comprar Bitcoin directamente no es adecuado para todos los inversionistas. A muchas carteras les cuesta absorber la volatilidad de BTC, incluso si el inversionista cree firmemente en la tesis a largo plazo. En su planteamiento, el «crédito digital», como STRC, existe para reestructurar la exposición a Bitcoin en instrumentos que ofrecen un perfil de volatilidad y flujo de efectivo diferente.

Para explicar el punto de forma concreta, Saylor presentó dos analogías:

  1. Petróleo crudo frente a gasolina: la energía básica está presente, pero muchos «motores» necesitan que el petróleo crudo se refine para convertirlo en una forma que puedan utilizar.

  2. Un avión de combate frente a un avión de pasajeros: BTC es un vehículo de alto rendimiento, mientras que el crédito digital está diseñado para un viaje más tranquilo.

«Y la forma en que lo describimos es que Bitcoin es como un avión de combate, mientras que el crédito digital, como STRC, es como un avión de pasajeros».

STRC frente al oro y el Bitcoin de Strategy

Cuando le preguntaron en qué se diferencia STRC del oro y del oro tokenizado, Saylor distinguió entre capital y crédito. El oro y Bitcoin son formas de capital, mientras que STRC es crédito construido sobre el «capital digital», lo que permite compararlo con instrumentos de crédito respaldados por oro de épocas anteriores.

STRC, también conocido como «Stretch», es una acción preferente perpetua cotizada en Nasdaq y emitida por Strategy que paga un dividendo en efectivo. Strategy gestiona activamente STRC alrededor de su valor nominal de 100 USD, con la posibilidad de emitir acciones por encima de 100 USD y recomprarlas por debajo de 100 USD. Al momento de la grabación, el balance de Strategy estaba valorado en más de 840,000 bitcoin.

«Poseemos más del 4% de todo el Bitcoin que existirá».

Aviso legal: las tenencias de BTC, las cifras del mercado, los rendimientos y las condiciones de los productos pueden cambiar. Bitcoin y valores como STRC conllevan riesgos diferentes; no se garantizan los rendimientos futuros ni los dividendos. Consulta la información vigente antes de tomar una decisión de inversión.

¿Seguimos en una etapa temprana? La tesis de la «fiebre del oro» de Saylor

«Creo que la economía cripto actualmente vale quizá 3 billones USD… Todos los demás activos de la economía valen 1,000 billones USD o 1,200 billones USD».

Hacia el final de la entrevista, Saylor respondió la pregunta que todos los inversionistas cripto se hacen: ¿en qué punto de la curva de adopción se encuentra Bitcoin? En otras palabras, ¿seguimos en una etapa temprana?

«Creo que estamos en una fiebre del oro desde ahora hasta el año 2035».

En comparación con los mercados globales de activos en general, Saylor sostiene que la economía cripto es pequeña y continúa en una fase que describe como «modo de hipercrecimiento». También vinculó su visión de que aún estamos en una etapa «temprana» con la dinámica de la oferta. Para 2035, Saylor cree que se habrá minado el 99% de todo el bitcoin, y describe el período entre ahora y 2035 como una «fiebre del oro» de los activos digitales.

Abundancia de IA y «activos de trofeo»

En medio de toda la conversación sobre Bitcoin y los activos digitales, también se habló de la IA, la robótica y lo que Saylor cree que se abarata frente a lo que permanece escaso. Su opinión es que la tecnología reduce el costo de las cosas que pueden producirse a escala, mientras que ciertos «activos de trofeo» siguen siendo escasos por definición.

«Los robots no pueden crear más propiedades frente al mar en Palm Beach».

Al señalar ejemplos como las montañas y el arte, Saylor sostuvo que los robots no pueden producir otro Picasso ni fabricar más costa. Los activos escasos y deseables siguen siendo escasos, incluso si la tecnología abarata más servicios y bienes cotidianos —alimentos, agua, abogados, etc.—.

Resumen

  • Saylor observa la media móvil de 200 semanas de Bitcoin y los flujos de capital institucional para analizar la estructura del mercado.

  • Describe Bitcoin como «capital digital», cuya adopción se expande mediante ETF, empresas de tesorería, crédito digital y crédito bancario.

  • La acumulación de BTC de Strategy no tiene un objetivo fijo; solo aumenta a medida que recauda capital.

  • STRC se presenta como «crédito digital», diseñado para inversionistas que buscan un perfil de volatilidad y flujo de efectivo diferente al de mantener BTC directamente.

  • Saylor considera que 2026-2035 es un período clave para la adopción y lo denomina una «fiebre del oro» de los activos digitales.

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