Yang paling mencolok hari ini bukan seberapa besar kenaikannya, melainkan semua naik serempak, sementara di pasar derivatif sudah ada yang mulai membayar untuk mempertahankan posisinya. Kelima koin utama mencatat kenaikan dalam 24 jam terakhir, sementara funding rate salah satu koin turun hingga -0.6515%.

Mari mulai dari pasar secara keseluruhan.$BTC 83169, +1.59%; $ETH 2498, +2.05%; BNB 741.71, +1.20%; $SOL 106.81, +1.02%; XRP 1.37, +1.80%. Tak ada yang tertinggal, dan kenaikannya pun tidak besar. Indeks Fear & Greed berada di angka 57, masuk kategori Greed.

Di antara koin dengan volume perdagangan besar, BAT mencatat kenaikan tertinggi, +27.89%, disusul INJ +11.09% dan TIA +8.26%. Yang turun adalah QNT -7.07%, SPCXB -3.36%, dan NEAR -0.96%. Jarak antara kenaikan dan penurunan cukup jauh, menunjukkan dana tidak tersebar merata, melainkan terkonsentrasi pada segelintir aset.

Soal ke mana uang mengalir. Transaksi yang paling layak dicatat dalam 24 jam terakhir adalah setoran Bitcoin dan Ethereum senilai 203 juta dolar AS dari dompet yang terkait dengan ETF BlackRock ke Coinbase Prime. Dari luar, kita tidak bisa mengetahui apakah transfer ini untuk market making, penebusan, atau keperluan lain. Yang jelas, nilainya cukup besar dan layak terus dipantau.

Situasi geopolitik juga belum mereda. Sebanyak 24 kapal dagang di Selat Hormuz diserang rudal dan drone, milisi Houthi mengancam target di Arab Saudi, Mesir menyatakan dukungan, sementara Israel ditolak saat ingin ikut terlibat. Seorang pejabat mengatakan premi keamanan obligasi pemerintah AS telah lenyap, dan kabar buruk membuat saham Korea Selatan anjlok. Apakah semua ini akan merembet ke harga kripto masih sebatas kemungkinan, belum menjadi kenyataan.

Dari sisi makro, Williams dari The Fed mengatakan satu kali kenaikan suku bunga lagi tahun ini akan tepat. Hari ini kita akan menyimak pernyataan Barkin dan Collins dari The Fed, serta data inflasi CPI tahunan Tiongkok untuk September.

Kembali ke tingkat pendanaan yang dibahas di awal. Tingkat pendanaan normal berada di sekitar 0,01%, sedangkan angka negatif berarti pihak yang mengambil posisi short membayar pihak yang mengambil posisi long. Saat ini, BLUR berada di -0,6515%, QNT -0,0504%, dan BAT -0,0358%. Semakin negatif angkanya, semakin banyak dan semakin terburu-buru orang yang melakukan short—sampai rela membayar agar bisa mempertahankan posisinya. BAT naik 27,89% dalam sehari, tetapi tingkat pendanaannya masih negatif. Itulah dua sisi dari fenomena yang sama.

Dalam situasi seperti ini, ada beberapa hal yang bisa dipantau. Jika harga terus naik, para pelaku short akan terpaksa membeli kembali untuk menutup posisi. Aksi beli itu sendiri kemudian mendorong harga makin tinggi—itulah short squeeze. Masalahnya, short squeeze bisa datang dan pergi dengan cepat. Begitu sadar lalu ikut membeli, kamu bisa saja masuk tepat di puncak harga. Untuk menilai apakah fenomena ini sudah berakhir, pantau dua sinyal: apakah tingkat pendanaan kembali mendekati normal dan apakah jumlah posisi terbuka turun secara signifikan. Jika keduanya terjadi bersamaan, barulah itu menandakan dana yang menumpuk di satu sisi sudah mulai keluar.

Di pasar berjangka, pada jam dengan likuidasi terbanyak selama 12 jam terakhir, setidaknya 10,23 juta dolar AS posisi di kontrak berjangka Binance dilikuidasi. Sekitar 47% di antaranya adalah posisi long; angka sebenarnya kemungkinan lebih besar.

Hari ini, ada beberapa hal yang perlu dipantau: pernyataan Barkin dan Collins, data CPI Tiongkok untuk September, serta apakah tingkat pendanaan yang sangat negatif itu kembali positif. Menurutmu, apakah ini gelombang short squeeze, atau ada yang lebih dulu bertaruh pada arah lain?