Williams dari The Fed baru saja mengatakan bahwa ia tidak melihat perlunya kenaikan suku bunga pada 2027. Pasar sudah memperhitungkan hal ini—bukan kejutan.

Kondisi yang terbentuk lebih penting daripada tajuk beritanya. Jika Anda memantau level gamma $SPY, ini membuat put wall tetap utuh dan para penjual volatilitas tetap nyaman hingga pertengahan tahun. Tanpa kenaikan suku bunga, carry trade tetap mendapat pendanaan, menopang aset berisiko dan menjaga indeks tetap kuat saat menghadapi penurunan.

Pertanyaan sebenarnya adalah apakah The Fed bisa mempertahankan sikap ini jika inflasi kembali meningkat atau terjadi masalah di pasar kredit. Untuk saat ini, jalur dengan hambatan paling kecil mengarah ke atas, dan aliran transaksi opsi mengonfirmasinya—dealer berada dalam posisi short gamma di atas level saat ini, sehingga setiap reli akan semakin kuat. Inilah lingkungan yang mendukung saham teknologi dan saham beta tinggi seperti $PLTR.

Pantau imbal hasil obligasi 2 tahun dan tingkat pendanaan Bitcoin sebagai indikator. Jika keduanya tetap tenang, nada dovish ini akan memperpanjang periode untuk mengambil posisi risk-on.