$CIFR baru setengah jam setelah pasar saham AS dibuka malam ini, harganya anjlok dari penutupan kemarin di 13.00 menjadi 10.89, turun 16%, dengan titik terendah 10.68—rekor terendah dalam setahun. Namun, pada waktu yang sama, Bitcoin masih naik 0,5% dalam 24 jam, sementara perusahaan tambang sejenis seperti $IREN , HUT, CLSK, dan WULF hanya turun 4% hingga 5%. Penurunan tajam ini tidak banyak berkaitan dengan harga kripto; penyebabnya adalah penerbitan utang oleh perusahaan itu sendiri.
Sebelum pasar dibuka hari ini, Cipher mengumumkan penawaran privat obligasi konversi tanpa kupon senilai 850 juta dolar AS yang jatuh tempo pada 2032. Penjamin emisi juga memiliki hak penjatahan lebih hingga 150 juta dolar AS. Pada saat yang sama, perusahaan akan menukar sebagian obligasi konversi lama yang jatuh tempo pada 2030 dengan saham. Berdasarkan harga saat ini, kapitalisasi pasarnya sekitar 4,5 miliar dolar AS. Jika jumlah penerbitan mencapai 1 miliar dolar AS, nilainya setara dengan lebih dari 20% kapitalisasi pasar. Perusahaan mengatakan sebagian dana akan digunakan untuk membeli opsi beli dengan batas atas guna meredam dilusi. Hal ini sendiri menunjukkan bahwa perusahaan juga tahu para pemegang saham akan terdilusi.
Siapa yang terpaksa menjual? Sebagian besar pembeli obligasi konversi adalah dana arbitrase. Mereka melakukan short sell saham biasa untuk lindung nilai setelah membeli obligasi. Tekanan jual ini muncul secara mekanis, bukan karena pertimbangan fundamental. Volume perdagangan pada lima menit pertama setelah pembukaan mencapai 11,41 juta saham, dan totalnya mencapai 29,38 juta saham dalam 33 menit—hampir 90% dari rata-rata harian 20 hari sebesar 33,22 juta saham.
Dari sisi teknikal, RSI 14 harian turun dari 32,2 menjadi 25,8. Harga penutupan menembus batas bawah Bollinger di 11.82, sementara EMA 12 masih di 14.35—lebih dari 30% di atas harga saat ini. Di atasnya, rentang 12.88 hingga 13.00 merupakan area celah harga: satu sisinya adalah titik terendah pada 8 Oktober, dan sisi lainnya adalah harga penutupan kemarin. Area yang sebelumnya menjadi support kini berubah menjadi resistance. Sejak mencapai puncak 30.14 pada 22 Juni, saham ini sudah turun 64%.
Sekalian meninjau satu posisi: pagi ini saya bilang CIEN tidak stabil di atas 403, jadi jangan membeli saat turun. Malam ini harganya berada di 390.75, turun lagi 3,5%. Untuk sementara, penilaian itu terbukti benar.
Penilaian saya: penurunan CIFR hari ini disebabkan oleh aksi pendanaan, bukan karena sektor perusahaan tambang melemah. Tekanan jual dari posisi lindung nilai kemungkinan besar terkonsentrasi di sekitar waktu penetapan harga penerbitan. Sebelum harga konversi dan premi diumumkan, saya tidak menganggap titik terendah baru di 10.68 sebagai dasar harga. Setelah harga penerbitan ditetapkan, jika harga mampu menutup kembali celah di 13.00, barulah itu menunjukkan bahwa tekanan jual mekanis sudah berakhir. Saat ini saya tidak memiliki posisi di CIFR; saya akan menghitung ulang setelah pengumuman harga penerbitan keluar.
#美股 #CIFR
Sebelum pasar dibuka hari ini, Cipher mengumumkan penawaran privat obligasi konversi tanpa kupon senilai 850 juta dolar AS yang jatuh tempo pada 2032. Penjamin emisi juga memiliki hak penjatahan lebih hingga 150 juta dolar AS. Pada saat yang sama, perusahaan akan menukar sebagian obligasi konversi lama yang jatuh tempo pada 2030 dengan saham. Berdasarkan harga saat ini, kapitalisasi pasarnya sekitar 4,5 miliar dolar AS. Jika jumlah penerbitan mencapai 1 miliar dolar AS, nilainya setara dengan lebih dari 20% kapitalisasi pasar. Perusahaan mengatakan sebagian dana akan digunakan untuk membeli opsi beli dengan batas atas guna meredam dilusi. Hal ini sendiri menunjukkan bahwa perusahaan juga tahu para pemegang saham akan terdilusi.
Siapa yang terpaksa menjual? Sebagian besar pembeli obligasi konversi adalah dana arbitrase. Mereka melakukan short sell saham biasa untuk lindung nilai setelah membeli obligasi. Tekanan jual ini muncul secara mekanis, bukan karena pertimbangan fundamental. Volume perdagangan pada lima menit pertama setelah pembukaan mencapai 11,41 juta saham, dan totalnya mencapai 29,38 juta saham dalam 33 menit—hampir 90% dari rata-rata harian 20 hari sebesar 33,22 juta saham.
Dari sisi teknikal, RSI 14 harian turun dari 32,2 menjadi 25,8. Harga penutupan menembus batas bawah Bollinger di 11.82, sementara EMA 12 masih di 14.35—lebih dari 30% di atas harga saat ini. Di atasnya, rentang 12.88 hingga 13.00 merupakan area celah harga: satu sisinya adalah titik terendah pada 8 Oktober, dan sisi lainnya adalah harga penutupan kemarin. Area yang sebelumnya menjadi support kini berubah menjadi resistance. Sejak mencapai puncak 30.14 pada 22 Juni, saham ini sudah turun 64%.
Sekalian meninjau satu posisi: pagi ini saya bilang CIEN tidak stabil di atas 403, jadi jangan membeli saat turun. Malam ini harganya berada di 390.75, turun lagi 3,5%. Untuk sementara, penilaian itu terbukti benar.
Penilaian saya: penurunan CIFR hari ini disebabkan oleh aksi pendanaan, bukan karena sektor perusahaan tambang melemah. Tekanan jual dari posisi lindung nilai kemungkinan besar terkonsentrasi di sekitar waktu penetapan harga penerbitan. Sebelum harga konversi dan premi diumumkan, saya tidak menganggap titik terendah baru di 10.68 sebagai dasar harga. Setelah harga penerbitan ditetapkan, jika harga mampu menutup kembali celah di 13.00, barulah itu menunjukkan bahwa tekanan jual mekanis sudah berakhir. Saat ini saya tidak memiliki posisi di CIFR; saya akan menghitung ulang setelah pengumuman harga penerbitan keluar.
#美股 #CIFR