Hal yang paling layak diperhatikan minggu ini bukan sekadar persentase kenaikan atau penurunan, melainkan kontras antara arus keluar bersih yang terus berlanjut dari kanal ETF dan ketahanan relatif Bitcoin terhadap penurunan. ETF spot kini menjadi jalur utama bagi institusi untuk masuk dan keluar. Penebusan besar-besaran pekan lalu—terutama yang terkonsentrasi pada Rabu dan Kamis—menunjukkan bahwa di tengah ekspektasi suku bunga tinggi, dolar yang kuat, dan ketidakpastian geopolitik, sebagian institusi memilih mengunci keuntungan atau mengurangi eksposur risiko. Arus keluar dari ETF Ethereum berlangsung lebih lama dan juga cukup besar. Ditambah rasio ETH/BTC yang melemah, hal ini menunjukkan bahwa ketika selera risiko menyusut, pasar tetap lebih memilih “berlindung pada Bitcoin”.