Bitcoin membutuhkan imbal hasil Treasury AS yang stabil dan arus masuk baru ke dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot agar dapat kembali memperoleh momentum kenaikannya, kata Wintermute, pembuat pasar aset digital.

Dalam sebuah unggahan di X pada 13 Oktober, Wintermute menulis bahwa pasar kripto telah kehilangan momentum yang sebelumnya didorong oleh arus masuk modal, sementara pasar saham AS terus ditopang oleh laba perusahaan. Perusahaan itu mengatakan akan bersikap lebih positif terhadap aset digital jika imbal hasil Treasury stabil dan arus masuk ETF kembali berlanjut.

Wintermute mengatakan sikap hawkish Federal Reserve belakangan ini telah membebani pasar kripto. Risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pekan lalu menunjukkan bahwa banyak pejabat memperkirakan kenaikan suku bunga lainnya tahun ini, sementara imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun naik menjadi 5,24%.

S&P 500 naik 1,2% pekan lalu ke rekor tertinggi, tetapi Bitcoin dan Ether masing-masing turun 3,2% dan 7,0%.

Menurut Wintermute, saham AS mampu bertahan menghadapi imbal hasil Treasury yang lebih tinggi karena pertumbuhan laba mendukung valuasi. Kripto tidak memiliki dukungan laba perusahaan seperti itu. Dalam lingkungan suku bunga tinggi, harga hanya dapat terus naik jika aliran dana baru terus masuk.

ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih sekitar $679 juta pekan lalu, penarikan mingguan terbesar sejak akhir Juni. ETF Ether spot juga mencatat arus keluar sekitar $542 juta.

Wintermute mengatakan pasar kripto membutuhkan dua kondisi untuk memulihkan tren naiknya: imbal hasil Treasury jangka panjang yang stabil dan kembalinya arus masuk bersih ke ETF spot. Sebelum kondisi tersebut terpenuhi, Bitcoin diperkirakan tetap menjadi aset berisiko yang volatil, dengan fluktuasi lebih besar dibandingkan saham.

Perusahaan itu menambahkan bahwa investor sebaiknya bersikap lebih hati-hati jika imbal hasil Treasury AS 30 tahun naik di atas 5,64% yang tercapai pada 30 September, atau jika Bitcoin berulang kali gagal pulih di dekat $82.500.