Christopher J. Waller, Gubernur Federal Reserve dan anggota dengan hak suara di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 2026 melalui kursi permanennya di Dewan Gubernur, mengatakan bahwa lonjakan imbal hasil obligasi Treasury AS jangka panjang mendinginkan permintaan dan melakukan “sedikit pekerjaan” untuk memperketat kebijakan.

Berbicara dalam Bloomberg’s New Economy Forum di New Delhi pada Selasa, ia menegaskan bahwa ini bukanlah tujuan Fed. Ia juga tidak menyangkal dampaknya. Saat ditanya apakah imbal hasil yang lebih tinggi memukul sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti perumahan dan otomotif, ia menjawab: “Ya, tentu saja.” Dengan kata lain, imbal hasil yang lebih tinggi memperketat kondisi tanpa Fed perlu melakukan apa pun. Ia menambahkan bahwa imbal hasil riil mencerminkan dampak pertumbuhan riil.

Beralih ke AI, Waller memperingatkan bahwa pembangunan infrastruktur AI mulai mendorong inflasi naik melalui peningkatan permintaan, dan tekanan ini dapat berlangsung selama dua hingga tiga tahun. Menurutnya, The Fed harus memutuskan bagaimana merespons permintaan tersebut.

Namun, ia juga mengatakan bahwa AI dapat berkontribusi terhadap peningkatan PDB per kapita. Terkait independensi The Fed, ia berbicara terus terang: Trump merupakan ancaman, tetapi sejauh ini belum berhasil. Waller mengatakan bahwa ia yakin Kongres dan pengadilan akan melindungi bank sentral.

Kutipan Utama:

Kondisi Keuangan

  • Ketika imbal hasil naik, apakah itu akan berdampak pada sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga, seperti perumahan, otomotif, dan sektor lainnya? Ya, tentu saja.

  • Imbal hasil riil mencerminkan dampak pertumbuhan riil

Inflasi

  • AI mulai memengaruhi inflasi akibat peningkatan permintaan selama periode pembangunan infrastruktur; dampaknya dapat berlangsung 2–3 tahun

Kebijakan Moneter

  • Kita harus memutuskan bagaimana merespons peningkatan permintaan yang terkait dengan pembangunan infrastruktur AI

AI & Produktivitas

  • AI dapat berkontribusi terhadap peningkatan PDB per kapita

Independensi The Fed

  • Saya yakin Kongres dan pengadilan akan melindungi independensi The Fed

  • Trump merupakan ancaman bagi independensi The Fed, tetapi sejauh ini ia belum berhasil

Departemen Keuangan

  • Lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor panjang membantu menekan permintaan di sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga, seperti perumahan dan otomotif, sehingga turut menjalankan sebagian fungsi pengetatan kebijakan moneter

  • Imbal hasil yang lebih tinggi bukanlah tujuan The Fed, tetapi “turut menjalankan sebagian fungsi tersebut”