Pool pinjaman di Arc, dalam waktu kurang dari sebulan beralih dari “hampir tak ada yang meminjam” hingga simpanannya dilaporkan menembus US$300 juta. Namun, kisah sebenarnya bukan soal simpanan, melainkan siapa yang meminjam.
Aave V4 baru lebih dari sebulan diterapkan di jaringan Arc milik Circle, dan topik yang sedang ramai menyebut simpanan Aave di Arc dilaporkan telah menembus US$300 juta. Data on-chain menunjukkan pertumbuhan yang sangat cepat: pada hari peluncuran mainnet, 16 September, batas simpanan awal sebesar US$56 juta $USDC terisi penuh dalam beberapa jam. Setelah itu, penyedia layanan risiko LlamaRisk menaikkan batas tersebut dua kali; pada akhir September, pool inti Arc telah mencapai sekitar US$232 juta (menurut data proposal tata kelola), berlipat ganda dalam waktu seminggu.
Namun, sisi lainnya lebih menarik: tingkat utilisasi. Pada hari pertama peluncuran, dari simpanan sebesar US$76 juta, kurang dari US$100 ribu yang dipinjam; tingkat utilisasinya hanya 0,1%, sehingga para pemberi pinjaman nyaris tidak memperoleh bunga. Beberapa hari kemudian, sebuah alamat menjaminkan 990 cirBTC dan sekaligus meminjam US$49 juta dalam bentuk $USDC , sehingga tingkat utilisasi langsung melonjak menjadi 35,56%, dengan suku bunga pinjaman 1,62%. Dengan kata lain, mesin kredit Arc dinyalakan oleh satu atau dua peminjam besar.
Konsentrasinya bahkan lebih ekstrem: statistik on-chain menunjukkan bahwa dari sekitar 1.000 alamat penyimpan, tiga whale teratas menguasai 85,4% dari simpanan $USDC , sementara alamat median hanya menyimpan US$0,5. Inilah kondisi jaringan institusional saat ini—simpanan bersedia masuk, tetapi permintaan kredit belum menyusul.
Arsitektur Hub-and-Spoke V4 memang dirancang untuk hal ini: sebuah hub likuiditas bersama yang menopang berbagai pasar khusus dengan parameter risiko berbeda. Selain di Arc, pada September V4 juga meluncurkan “hub saham” di Base, tempat tujuh saham yang ditokenisasi oleh Coinbase dapat dijadikan jaminan untuk meminjam $USDC ; kredit konsumsi untuk kartu debit Ether.fi juga terhubung ke pasar V4 di OP. Aave sedang menjadikan pinjaman sebagai komponen dasar bagi beragam aplikasi keuangan.
Pandangan saya sederhana: simpanan hanyalah “niat”, sedangkan pinjamanlah yang menghasilkan “pendapatan”. Arc membuktikan bahwa dana institusional bersedia masuk ke blockchain. Selanjutnya, yang perlu dilihat adalah apakah penggunaan yang membuat institusi bersedia meminjam uang bisa menyusul—tanpa permintaan kredit yang berkelanjutan, pool senilai US$300 juta hanyalah waduk yang mahal.
#AaveV4DepositsOnArcTop$300M
#AAVE #DeFi
$AAVE $USDC
Informasi di atas bukan merupakan saran investasi. DYOR, perdagangan memiliki risiko.
Aave V4 baru lebih dari sebulan diterapkan di jaringan Arc milik Circle, dan topik yang sedang ramai menyebut simpanan Aave di Arc dilaporkan telah menembus US$300 juta. Data on-chain menunjukkan pertumbuhan yang sangat cepat: pada hari peluncuran mainnet, 16 September, batas simpanan awal sebesar US$56 juta $USDC terisi penuh dalam beberapa jam. Setelah itu, penyedia layanan risiko LlamaRisk menaikkan batas tersebut dua kali; pada akhir September, pool inti Arc telah mencapai sekitar US$232 juta (menurut data proposal tata kelola), berlipat ganda dalam waktu seminggu.
Namun, sisi lainnya lebih menarik: tingkat utilisasi. Pada hari pertama peluncuran, dari simpanan sebesar US$76 juta, kurang dari US$100 ribu yang dipinjam; tingkat utilisasinya hanya 0,1%, sehingga para pemberi pinjaman nyaris tidak memperoleh bunga. Beberapa hari kemudian, sebuah alamat menjaminkan 990 cirBTC dan sekaligus meminjam US$49 juta dalam bentuk $USDC , sehingga tingkat utilisasi langsung melonjak menjadi 35,56%, dengan suku bunga pinjaman 1,62%. Dengan kata lain, mesin kredit Arc dinyalakan oleh satu atau dua peminjam besar.
Konsentrasinya bahkan lebih ekstrem: statistik on-chain menunjukkan bahwa dari sekitar 1.000 alamat penyimpan, tiga whale teratas menguasai 85,4% dari simpanan $USDC , sementara alamat median hanya menyimpan US$0,5. Inilah kondisi jaringan institusional saat ini—simpanan bersedia masuk, tetapi permintaan kredit belum menyusul.
Arsitektur Hub-and-Spoke V4 memang dirancang untuk hal ini: sebuah hub likuiditas bersama yang menopang berbagai pasar khusus dengan parameter risiko berbeda. Selain di Arc, pada September V4 juga meluncurkan “hub saham” di Base, tempat tujuh saham yang ditokenisasi oleh Coinbase dapat dijadikan jaminan untuk meminjam $USDC ; kredit konsumsi untuk kartu debit Ether.fi juga terhubung ke pasar V4 di OP. Aave sedang menjadikan pinjaman sebagai komponen dasar bagi beragam aplikasi keuangan.
Pandangan saya sederhana: simpanan hanyalah “niat”, sedangkan pinjamanlah yang menghasilkan “pendapatan”. Arc membuktikan bahwa dana institusional bersedia masuk ke blockchain. Selanjutnya, yang perlu dilihat adalah apakah penggunaan yang membuat institusi bersedia meminjam uang bisa menyusul—tanpa permintaan kredit yang berkelanjutan, pool senilai US$300 juta hanyalah waduk yang mahal.
#AaveV4DepositsOnArcTop$300M
#AAVE #DeFi
$AAVE $USDC
Informasi di atas bukan merupakan saran investasi. DYOR, perdagangan memiliki risiko.