• Pada Senin, Matt Hougan, CIO Bitwise, menyebut Bitcoin, Ethereum, Solana, dan Chainlink sebagai empat aset penting untuk investasi jangka panjang.

• Alokasi 90/10 yang diusulkan Hougan menempatkan 10% portofolio pada Bitcoin dan aset keras seperti emas.

• Hougan mengatakan adopsi luas atas alokasi tersebut dapat mendorong harga Bitcoin hingga ratusan ribu dolar.

Matt Hougan, kepala investasi Bitwise, memilih Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), dan Chainlink (LINK) sebagai empat mata uang kripto yang dibutuhkan portofolio jangka panjang. Ia menyebutnya sebagai lindung nilai terhadap penurunan daya beli mata uang fiat dan aset yang akan memimpin tokenisasi keuangan. Hougan memaparkan susunan tersebut dalam podcast NewEra Finance, dalam pernyataan yang disiarkan pada Senin. Diagnosisnya: portofolio saham dan obligasi tradisional menghadapi dua arus sekaligus, yaitu terkikisnya nilai mata uang fiat dan berpindahnya aset keuangan ke infrastruktur berbasis token. Ia berpendapat bahwa utang pemerintah melonjak dan belanja terus meningkat, sehingga daya beli pun terkikis dan portofolio konvensional menjadi rentan. Strategi defensif yang ia paparkan adalah “Debasement Trade”, dengan Bitcoin dan emas sebagai aset utama. Angka-angka dalam skenarionya dinyatakan secara jelas. Jika alokasi yang menempatkan 90% portofolio pada aset berbasis fiat dan 10% sisanya pada Bitcoin serta aset keras seperti emas menjadi arus utama, katanya, modal dalam skala besar akan mengalir ke Bitcoin dan harganya bisa mencapai ratusan ribu dolar. Ia menyebut Bitcoin sebagai mata uang kripto dengan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko paling kuat dan memperkirakan posisinya sebagai penyimpan nilai akan semakin kokoh. Argumennya bertumpu pada mekanisme, bukan sentimen: jadwal penerbitan Bitcoin yang menggunakan proof-of-work membatasi pasokan baru, tak peduli seberapa banyak mata uang fiat yang diciptakan sistem. Inilah sifat persis yang dibutuhkan oleh aset lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang. Hal itu membuat strategi tersebut lebih menyerupai disiplin HODL daripada perdagangan taktis, sekaligus berada di jalur permintaan yang sama dengan adopsi Bitcoin sebagai cadangan strategis perusahaan, yang terus berkembang dalam beberapa siklus pasar Bitcoin terakhir. Skenario tersebut menyatakan sebuah kondisi, bukan tanggal: arus masuk akan terjadi jika alokasi itu meluas, bukan sebelumnya.

Sisi Tokenisasi dari Tesis Ini

Jika argumen penurunan nilai mata uang bersifat defensif, jalur kedua Hougan merupakan taruhan pada infrastruktur. Untuk mengambil manfaat dari tokenisasi aset keuangan, yang menurutnya akan membentuk ulang pasar selama sepuluh tahun ke depan, ia menilai bahwa Ethereum, Solana, dan Chainlink wajib masuk dalam portofolio. Kerangka ini memandang ketiganya sebagai infrastruktur dasar: lapisan kontrak pintar tempat aset yang ditokenisasi diselesaikan transaksinya, ditambah konektivitas oracle yang memasok data ke sistem tersebut. Ia menambahkan bahwa Hyperliquid, platform perdagangan berkecepatan tinggi untuk aset keuangan, berpotensi bergabung dengan kelompok itu. Jadi, pembagiannya didasarkan pada tujuan, bukan kapitalisasi pasar: Bitcoin menjawab risiko mata uang, sedangkan trio infrastruktur menjawab tokenisasi. Prospeknya juga melampaui infrastruktur. Hougan berpandangan positif terhadap aset yang memadukan privasi dan kecerdasan buatan, dengan menyebut Zcash (ZEC) sebagai pilar utama privasi dan Venice sebagai pelopor dalam integrasi AI yang praktis di dunia nyata. Saran terkait pilihan-pilihan ini bersifat metodis. Ia mengingatkan bahwa volatilitas harga jangka pendek bukanlah panduan yang baik; investor sebaiknya mencermati struktur pendapatan dan mekanisme pasokan token setiap proyek, analisis yang menurutnya akan membedakan para pemenang jangka panjang dari yang lain. Bitcoin sendiri punya posisi yang agak janggal dalam tema tokenisasi. Semua aset yang ia sebutkan untuk tema ini adalah platform kontrak pintar, sementara jalur utama nilai Bitcoin masuk ke pasar tokenisasi saat ini adalah melalui representasi seperti Bitcoin terbungkus di blockchain lain. Representasi ini membuat aset dasarnya tetap tersimpan, sementara klaim atas aset tersebut diperdagangkan di tempat lain—struktur yang digunakan pasar karena lapisan dasar Bitcoin sendiri tidak menjalankan kontrak-kontrak ini. Menurut pandangannya, stablecoin dan tokenisasi akan menentukan pertumbuhan kualitatif pasar kripto dalam beberapa tahun mendatang. Kini pasar mencermati apakah pergeseran alokasi di keuangan tradisional dapat mendorong reli panjang pada aset-aset altcoin utama.

Apa yang Dibutuhkan untuk Alokasi 10%

Skenario ini bersyarat, dan syaratnya menjadi faktor penentu utama. Alokasi arus utama sebesar 10% bukanlah perkiraan arus dana dalam waktu dekat; angka itu merupakan ambang batas yang belum pernah dicapai oleh praktik portofolio. Pernyataan tersebut tidak menyebut jadwal, tanggal, ataupun tingkat harga selain kisaran ratusan ribu. Argumen penurunan nilai mata uang didukung oleh permintaan institusional dan cadangan yang telah terkumpul, sementara argumen tokenisasi bergantung pada keberhasilan pelaksanaan infrastruktur Ethereum, Solana, dan Chainlink serta jejak DeFi Bitcoin yang masih sangat dini. Tesis ini juga muncul di tengah pasar yang lesu: arus keluar ETF sebesar $65,4 juta pada Senin menunjukkan permintaan institusional sedang surut, meski argumen jangka panjang terus menguat, dan satu firma analis masih memperkirakan harga akan kembali menembus rekor tertinggi $126.000 pada Juni 2027. Hougan tidak menetapkan level yang akan membatalkan tesis tersebut, sehingga prospeknya tetap terbuka sampai alokasi 10% itu meluas atau tidak.