说说 ETF 申购赎回。
行情网站报道的 ETF “净流入”，是指一段时间内申购的份额扣掉赎回份额对应的金额。
容易被忽略的一点：实物申赎让授权参与商可以直接用比特币换份额，基金不需要自己在市场上买卖比特币，交易成本会更低。
看 ETF 资金流多看几周的累计方向，单日的大额进出可能来自个别机构的调仓。
比特币现货 ETF 的基金份额后面是发行方真实持有的 $BTC 。

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