FSB 提醒：稳定币总储备够，也可能挤兑。关键在“关联发行方”——同一个币由不同国家的关联公司发行，各自持有储备，持有者却可能从任意一家赎回。恐慌时，赎回需求可能集中到其中一家，而大部分储备在另一个国家。

跨境调拨要过银行限制、结算时差和各国监管差异。链上代币 24 小时转，储备里的国债和存款却按本地市场时间走。赎回一旦延迟，持有者可能在二级市场折价卖出。