BitcoinWorldKRIPTO DAPAT MEMPERKUAT DOLAR

Oleh Dave Lee, Mitra Pendiri Aqua Labs di Abu Dhabi

Perdebatan seputar dampak negatif aset digital terhadap mata uang fiat telah berlangsung sejak peluncuran Bitcoin pada 2009, dan pertanyaan terbesarnya selalu apakah aset digital dapat menantang dominasi mata uang terpenting di dunia.

Saya yakin itu bukan pertanyaan yang tepat. Karena teknologi blockchain akan terus ada, kita seharusnya bertanya bagaimana teknologi ini dapat membuat dolar AS lebih efisien dan lebih mudah diakses. Jika hal itu dapat diwujudkan, dolar akan semakin tertanam dalam sistem keuangan global.

Peristiwa di pasar valuta asing sepanjang musim panas memberikan titik awal yang menarik. Jepang telah melakukan intervensi besar-besaran untuk mendukung yen ketika mata uang itu mendapat tekanan signifikan terhadap dolar, dengan AS juga turut berpartisipasi dalam operasi pasar tersebut. Terlepas dari pandangan seseorang terhadap respons itu, peristiwa tersebut memperkuat kenyataan mendasar sistem keuangan internasional: ketika pasar mengalami tekanan, dolar tetap menjadi acuan utama bagi modal global.

Pada saat yang sama, bentuk lain dari infrastruktur dolar sedang berkembang. Stablecoin membawa nilai yang didenominasi dolar ke jaringan blockchain.

Evolusi dolar ini tidak boleh dilihat secara terpisah. Pertimbangkan USD1, yang dapat ditebus satu banding satu untuk dolar AS dan didukung oleh aset cadangan yang didenominasi dolar. Tidak seperti dolar yang tersimpan di rekening bank tradisional, USD1 hadir langsung di blockchain.

Perbedaan ini penting karena transfer dolar konvensional bergantung pada jaringan bank, pemroses pembayaran, dan sistem penyelesaian. Transaksi lintas batas dapat melibatkan beberapa lapisan rekonsiliasi, banyak perantara, yurisdiksi yang berbeda dan jam operasional yang berbeda, serta paparan terhadap gangguan geopolitik dan gangguan eksternal lainnya. Bahkan perubahan keadaan yang relatif kecil dapat menciptakan friksi dan menghambat pergerakan uang.

Transaksi USD1 jauh lebih sedikit terpapar pada banyak batasan ini. Nilai ekonomi dasarnya tetap dolar, tetapi yang berubah adalah mekanisme melalui mana nilai itu ditransfer. Dolar digital dapat berpindah antar dompet di blockchain kapan saja, tanpa memerlukan rantai perantara yang sama seperti yang terlibat dalam banyak pembayaran lintas batas konvensional.

Di sinilah saya percaya peluang jangka panjang berada. Fase berikutnya dari inovasi keuangan tidak harus tentang menciptakan bentuk uang baru, melainkan membangun kembali infrastruktur yang dilalui uang kita bergerak, dan itulah yang memungkinkan USD1.

Dolar sudah memiliki keunggulan yang akan sulit digantikan oleh bentuk-bentuk uang digital baru: likuiditas, kepercayaan institusional, pasar modal yang dalam, penerimaan global, dan warisan yang panjang. Hal-hal ini akan tetap penting. Karena itu, peluang yang ditawarkan stablecoin bukanlah untuk mengabaikan keunggulan tersebut, melainkan membuatnya tersedia melalui arsitektur teknologi yang lebih efisien.

Representasi digital dari dolar dapat diintegrasikan langsung ke dalam perangkat lunak keuangan. Ini dapat digunakan sebagai agunan, disematkan ke dalam pasar modal digital, dan ditransfer secara otomatis ketika kondisi yang telah ditentukan sebelumnya terpenuhi. Keunggulan mendasar teknologi blockchain adalah bahwa jaringan terdistribusi dapat mengurangi ketergantungan pada banyak perantara.

Ini sangat penting seiring berkembangnya tokenisasi. Aset keuangan semakin berpindah ke infrastruktur blockchain, mulai dari dana dan sekuritas hingga komoditas dan aset dunia nyata lainnya (RWA). Maka, uang yang digunakan untuk bertransaksi melawan aset digital juga akan semakin perlu hadir secara digital.

Seiring pertumbuhan aset digital, permintaan terhadap dolar digital juga akan meningkat, mendorong penggunaan infrastruktur keuangan berbasis blockchain yang lebih besar. Utilitas yang lebih tinggi juga mendorong partisipasi institusional yang lebih besar, yang pada gilirannya dapat memperkuat peran dolar dalam ekonomi digital.

Kerangka regulasi pemerintah AS yang terus berkembang untuk stablecoin karenanya menjadi signifikan. Alih-alih memperlakukan stablecoin semata-mata sebagai ancaman bagi sistem moneter yang ada, para pembuat kebijakan semakin menyadari potensinya untuk memperluas likuiditas dolar, sambil menciptakan permintaan tambahan terhadap aset Treasury AS.

Salah satu perkembangan paling menarik bagi blockchain adalah bahwa ia akan menjadi lapisan tambahan dalam sistem keuangan, dengan dolar berada di pusatnya. Inilah sebabnya saya memperkirakan industri keuangan akan beralih dari pembicaraan tentang de-dolarisasi, dan mulai berbicara tentang dolarisasi digital.

Pentingnya dolar dalam sistem keuangan tradisional sama sekali tidak perlu diperdebatkan, meskipun ada beberapa suara yang berpendapat sebaliknya, dan meningkatnya stablecoin menunjukkan pentingnya yang semakin besar. Jika AS memimpin inovasi dalam stablecoin, tokenisasi, dan pasar keuangan berbasis blockchain, salah satu penerima manfaat terbesar dari kripto kemungkinan besar adalah mata uangnya sendiri.

Postingan ini CRYPTO CAN STRENGTHEN THE DOLLAR pertama kali muncul di BitcoinWorld.