Tinjauan pasar saham AS pekan ini
Pertama, CPI AS bulan September (diumumkan pada 14 Oktober pukul 20.30 waktu Beijing)
Belakangan ini, data nonfarm payrolls menunjukkan perlambatan, ditambah para pejabat Federal Reserve terus menyampaikan sinyal yang cenderung dovish. Ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada Oktober pun turun dari 70% menjadi kurang dari 20%. Saat ini, pasar memperkirakan CPI umum naik 3,6% secara tahunan dan CPI inti naik 2,5%. Jika angkanya lebih rendah dari perkiraan, hampir bisa dipastikan kenaikan suku bunga akan ditunda pada Oktober. Jendela kenaikan suku bunga berikutnya mungkin juga mundur hingga Desember. Ingat, selama kenaikan suku bunga ini tidak berkembang menjadi siklus kenaikan yang berkelanjutan, pasar hanya akan mengalami gejolak dalam jangka pendek, sementara tren jangka panjang tetap tidak berubah.
Kedua, laporan keuangan TSMC yang akan dirilis sebelum pasar buka pada Kamis (15 Oktober pukul 14.00 waktu Beijing)
Mengapa laporan keuangan ini penting? Pasar saat ini mengkhawatirkan keberlanjutan permintaan AI. Baru-baru ini, OpenAI mengumumkan ARR sekitar US$50 miliar, di bawah ekspektasi pasar sebelumnya sebesar US$70 miliar. Hal ini sempat memicu penurunan saham-saham sektor AI. Penyebab utamanya adalah jika perusahaan model AI tidak mampu menghasilkan keuntungan secara berkelanjutan, investasi di bidang komputasi dan semikonduktor di hulu pada akhirnya juga akan terdampak.
Karena itu, dalam laporan keuangan TSMC kali ini, jangan hanya melihat pendapatan dan laba, tetapi juga belanja modal. Pabrik wafer, mesin litografi, dan peralatan etsa merupakan aset jangka panjang yang membutuhkan investasi besar. Begitu investasi dilakukan, sulit untuk menariknya kembali dalam waktu singkat. Kesediaan TSMC untuk terus meningkatkan belanja modal pada dasarnya mencerminkan penilaiannya terhadap pesanan AI di masa depan.
Pada kuartal lalu, TSMC telah menaikkan panduan belanja modal setahun penuh dari US$52–56 miliar ke batas atas kisaran tersebut. Kali ini, pasar akan mencari jawaban atas dua hal: apakah belanja modal akan terus meningkat, dan apakah perusahaan akan memberikan panduan investasi untuk tahun depan. Jika hasilnya sedikit saja di bawah ekspektasi, waspadalah terhadap risikonya.
CPI menentukan ekspektasi likuiditas jangka pendek, sedangkan TSMC menentukan keberlanjutan narasi AI ke depannya.
Pertama, CPI AS bulan September (diumumkan pada 14 Oktober pukul 20.30 waktu Beijing)
Belakangan ini, data nonfarm payrolls menunjukkan perlambatan, ditambah para pejabat Federal Reserve terus menyampaikan sinyal yang cenderung dovish. Ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada Oktober pun turun dari 70% menjadi kurang dari 20%. Saat ini, pasar memperkirakan CPI umum naik 3,6% secara tahunan dan CPI inti naik 2,5%. Jika angkanya lebih rendah dari perkiraan, hampir bisa dipastikan kenaikan suku bunga akan ditunda pada Oktober. Jendela kenaikan suku bunga berikutnya mungkin juga mundur hingga Desember. Ingat, selama kenaikan suku bunga ini tidak berkembang menjadi siklus kenaikan yang berkelanjutan, pasar hanya akan mengalami gejolak dalam jangka pendek, sementara tren jangka panjang tetap tidak berubah.
Kedua, laporan keuangan TSMC yang akan dirilis sebelum pasar buka pada Kamis (15 Oktober pukul 14.00 waktu Beijing)
Mengapa laporan keuangan ini penting? Pasar saat ini mengkhawatirkan keberlanjutan permintaan AI. Baru-baru ini, OpenAI mengumumkan ARR sekitar US$50 miliar, di bawah ekspektasi pasar sebelumnya sebesar US$70 miliar. Hal ini sempat memicu penurunan saham-saham sektor AI. Penyebab utamanya adalah jika perusahaan model AI tidak mampu menghasilkan keuntungan secara berkelanjutan, investasi di bidang komputasi dan semikonduktor di hulu pada akhirnya juga akan terdampak.
Karena itu, dalam laporan keuangan TSMC kali ini, jangan hanya melihat pendapatan dan laba, tetapi juga belanja modal. Pabrik wafer, mesin litografi, dan peralatan etsa merupakan aset jangka panjang yang membutuhkan investasi besar. Begitu investasi dilakukan, sulit untuk menariknya kembali dalam waktu singkat. Kesediaan TSMC untuk terus meningkatkan belanja modal pada dasarnya mencerminkan penilaiannya terhadap pesanan AI di masa depan.
Pada kuartal lalu, TSMC telah menaikkan panduan belanja modal setahun penuh dari US$52–56 miliar ke batas atas kisaran tersebut. Kali ini, pasar akan mencari jawaban atas dua hal: apakah belanja modal akan terus meningkat, dan apakah perusahaan akan memberikan panduan investasi untuk tahun depan. Jika hasilnya sedikit saja di bawah ekspektasi, waspadalah terhadap risikonya.
CPI menentukan ekspektasi likuiditas jangka pendek, sedangkan TSMC menentukan keberlanjutan narasi AI ke depannya.