Kabar BlockBeats, 12 Oktober: Analis Murphy menyatakan bahwa data menunjukkan para pemegang jangka panjang (LTH) secara kumulatif mentransfer sekitar 32.000 BTC ke platform perdagangan pada 7–8 Oktober. Ini merupakan transfer harian LTH terbesar kedua sejak penurunan tajam pada 5 Februari tahun ini dan kemungkinan besar menunjukkan niat untuk menjual. Namun, tidak semua dari 32.000 BTC ini dapat dianggap sebagai distribusi aktif oleh LTH.
Pada periode yang sama, dompet terkait pemerintah AS mentransfer sekitar 17.200 BTC ke Coinbase Prime. Mengingat Coinbase Prime merupakan penyedia layanan kustodian dan perdagangan resmi yang ditunjuk oleh U.S. Marshals Service, transfer ini tidak serta-merta berarti aset tersebut akan dijual dan mungkin juga berkaitan dengan konsolidasi kustodian aset atau penanganan kasus. Setelah transfer khusus ini dikeluarkan, sekitar 14.800 BTC sisanya menjadi potensi tekanan jual yang lebih perlu diperhatikan, terutama berasal dari kepemilikan jangka panjang dengan usia koin 6–12 bulan dan 3–5 tahun.
Pada masa transisi dari pasar bearish ke bullish, LTH biasanya mentransfer rata-rata 2.000–3.000 BTC per hari ke platform perdagangan, yang umumnya masih berada dalam kisaran normal. Jika jumlah transfer tiba-tiba jauh melampaui rata-rata, hal itu sering kali berkaitan dengan peristiwa khusus atau ekspektasi pasar yang bearish. Namun, kombinasi «penurunan pasar dan distribusi koin oleh LTH» belum tentu merupakan hal buruk, terutama pada tahap transisi dari pasar bearish ke bullish. Berdasarkan data CDD yang disesuaikan dengan entitas (coin days destroyed), setiap kali pasar terkoreksi dan CDD meningkat tajam, hal itu biasanya menandakan bahwa sebagian koin yang telah lama tidak aktif mulai bergerak, bahkan mungkin memilih untuk keluar dari pasar. Namun, jika dilihat setelahnya, meskipun penurunan tersebut memicu tekanan jual jangka pendek, hal itu juga mendorong sebagian pemegang yang kurang yakin untuk menyelesaikan pergantian kepemilikan. Potensi tekanan jual yang dilepaskan lebih awal justru mengurangi hambatan bagi pergerakan pasar selanjutnya.
Dilihat dari sudut pandang lain, ini juga merupakan salah satu tanda bahwa dalam perjalanan pasar bullish, koin yang telah lama mengendap mulai aktif secara bertahap dan aktivitas pergantian kepemilikan terus meningkat. Karena itu, tidak perlu terlalu khawatir setiap kali LTH mendistribusikan koin. Hal yang benar-benar perlu diperhatikan adalah apakah koin-koin tersebut dapat diserap pasar secara efektif. Bagaimanapun, pasar bullish tidak mungkin hanya diisi pembelian tanpa penjualan. Pelepasan koin lama secara berkelanjutan dan penyerapan oleh dana baru yang terus berlangsung merupakan bagian dari proses pasar menemukan kembali nilai aset. Pergantian kepemilikan koin yang cukup besar justru menjadi fondasi penting agar tren pasar dapat berlanjut lebih jauh.
